In breve

  • Il Ministero delle Finanze ha lanciato, con l’Ordinul nr. 1.013/2026, una nuova sessione di titoli di Stato Tezaur, con sottoscrizioni tra il 10 agosto e il 4 settembre 2026.
  • Sono disponibili tre scadenze (1, 3 e 5 anni), con interessi annui esenti da imposte rispettivamente del 6,20%, 6,75% e 7,15%.
  • La sottoscrizione si effettua presso gli sportelli del Tesoro dello Stato o delle Poste rumene (minimo 1 leu) oppure online, su ghiseul.ro (minimo 1.000 lei).
Atto: Decreto MF n. 1.013/2026
Pubblicato: Gazzetta Ufficiale della Romania n. 656 del 7 agosto 2026
In vigore dal: 7 agosto 2026

Il Ministero delle Finanze ha riaperto, dal 10 agosto 2026, le sottoscrizioni al Programma Tezaur, il principale strumento con cui lo Stato prende in prestito denaro direttamente dai cittadini, a tasso fisso ed esente da imposte. Con l’Ordinul nr. 1.013 din 6 august 2026, il ministro delle Finanze, Alexandru Nazare, ha approvato il prospetto di emissione per la sessione agosto-settembre 2026: tre serie di titoli di Stato, con scadenze di 1, 3 e 5 anni, a tassi annui del 6,20%, 6,75% e 7,15%, interamente esenti da imposte. Il periodo di sottoscrizione si chiude il 4 settembre 2026, e le somme raccolte serviranno, secondo l’ordine, a finanziare il deficit di bilancio e a rifinanziare il debito pubblico.

Il Programma Tezaur è attivo dal 2017, sulla base dell’Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 3.139/2017, e dal 2025 le sottoscrizioni possono essere effettuate anche tramite la rete delle Poste rumene o online, sulla piattaforma ghiseul.ro, ai sensi dell’Ordinul nr. 333/226/2025. Il nuovo ordine non cambia il meccanismo generale, ma apre una nuova finestra di emissione, con tre codici distinti: 0222 (scadenza 1 anno), 0223 (3 anni) e 0224 (5 anni).

Oltre al Tezaur, a settembre lo Stato ha riaperto anche il programma FIDELIS, con interessi non tassati fino al 7,50% in lei e al 6,30% in euro, secondo il Decreto MF n. 1.178/2026.

La finestra di sottoscrizione successiva, per settembre e ottobre 2026, arriva subito dopo, con il Decreto MF n. 1.192/2026.

Gli effetti che produce

L’effetto immediato è che, tra il 10 agosto e il 4 settembre 2026, qualsiasi persona fisica residente in Romania che abbia compiuto 18 anni può depositare denaro presso lo Stato in cambio di un interesse fisso, garantito ed esente dall’imposta sul reddito. I titoli hanno un valore nominale di 1 leu ciascuno, e la sottoscrizione minima è di 1 leu presso gli sportelli del Tesoro dello Stato o delle Poste rumene, e di 1.000 lei tramite la piattaforma online ghiseul.ro, con un massimale di 200.000 lei per codice di emissione per le sottoscrizioni online.

Gli interessi vengono pagati annualmente, alle date stabilite per ciascuna emissione, e la somma investita (il valore nominale) viene restituita interamente alla scadenza: l’8 settembre 2027 per i titoli a 1 anno, il 10 settembre 2029 per quelli a 3 anni, e l’8 settembre 2031 per quelli a 5 anni.

Che cosa cambia rispetto a prima

  • Nuova sessione, condizioni proprie: l’ordine non introduce uno strumento nuovo, ma apre una nuova finestra di sottoscrizione, con interessi stabiliti appositamente per questa emissione (6,20%, 6,75% e 7,15%), diversi dalle sessioni precedenti.
  • Tre canali di sottoscrizione confermati: il Tesoro dello Stato, gli uffici della Compania Națională Poșta Română e la piattaforma online ghiseul.ro restano tutti e tre disponibili, ciascuno con le proprie regole di chiusura della sottoscrizione.
  • Scadenze differenziate per canale: la sottoscrizione tramite le Poste rumene si chiude un giorno lavorativo prima in ambito urbano e due giorni lavorativi prima in ambito rurale, mentre quella online si chiude due giorni lavorativi prima della data finale.

Vantaggi e svantaggi

Che cosa migliora

  • Interesse fisso, noto prima della sottoscrizione, e interamente esente dall’imposta sul reddito, a differenza della maggior parte degli interessi bancari.
  • Rischio ridotto: l’investimento è garantito dallo Stato, e l’importo minimo di sottoscrizione (1 leu allo sportello) è accessibile praticamente a chiunque.
  • Accesso tramite tre canali diversi: di persona, presso il Tesoro o le Poste, oppure online, 24 ore su 24, tramite ghiseul.ro.

Che cosa resta un problema

  • Il denaro resta bloccato fino alla scadenza (1, 3 o 5 anni); l’ordine non prevede una procedura di rimborso anticipato.
  • Il massimale di 200.000 lei per codice di emissione limita la somma che un singolo sottoscrittore può investire online in un’unica serie.
  • Il rendimento è fisso e non si adegua se l’inflazione o i tassi di mercato superano il livello stabilito dall’ordine.

Consigli pratici

  1. Per chi vuole risparmiare: confronta le tre scadenze prima di sottoscrivere; il tasso più alto, del 7,15% a 5 anni, comporta un blocco del denaro più lungo.
  2. Sottoscrizione online: tieni conto del massimale minimo di 1.000 lei e del fatto che la piattaforma ghiseul.ro chiude due giorni lavorativi prima della data finale, il 4 settembre 2026.
  3. Sottoscrizione alle Poste rumene: verifica in anticipo l’orario dello sportello locale, soprattutto se vivi in una zona rurale, dove la sottoscrizione si chiude due giorni lavorativi prima.
  4. Eredi: in caso di decesso dell’investitore, il trasferimento dei titoli avviene presso l’unità del Tesoro o l’ufficio postale dove è stata effettuata la sottoscrizione, sulla base dei documenti che attestano la qualità di erede.

Domande frequenti

Cos’è il Programma Tezaur?
È il programma con cui lo Stato, tramite il Ministero delle Finanze, emette titoli di Stato destinati esclusivamente alle persone fisiche, con l’obiettivo di raccogliere denaro direttamente dai cittadini per finanziare il deficit di bilancio e rifinanziare il debito pubblico.
Chi può sottoscrivere i titoli di Stato Tezaur?
Qualsiasi persona fisica residente in Romania che abbia compiuto 18 anni entro la data di chiusura del periodo di sottoscrizione. La sottoscrizione si effettua presso gli sportelli del Tesoro dello Stato, presso gli uffici della Compania Națională Poșta Română, oppure online, sulla piattaforma ghiseul.ro.
Gli interessi di Tezaur sono tassati?
No. Secondo l’ordine, i redditi realizzati dalle persone fisiche residenti dalla sottoscrizione e dal possesso di titoli di Stato non sono redditi imponibili, ai sensi dell’art. 93 alin. (1) lit. a) del Codice tributario.
Cosa succede se ho bisogno del denaro prima della scadenza?
L’ordine non prevede una procedura di rimborso anticipato. L’investimento resta, in linea di principio, bloccato fino alla data di scadenza corrispondente alla durata scelta (1, 3 o 5 anni).
Quanto posso investire, come minimo e come massimo?
Presso gli sportelli del Tesoro dello Stato o delle Poste rumene, la sottoscrizione minima è di 1 leu, senza frazioni di titolo accettate. Online, su ghiseul.ro, la sottoscrizione minima è di 1.000 lei, e il massimale è di 200.000 lei per ciascun codice di emissione.

Testo originale dell’atto normativo

Il testo seguente è riprodotto in rumeno, la sua forma ufficiale di pubblicazione sulla Gazzetta Ufficiale (Monitorul Oficial).

Il testo integrale, nella forma pubblicata nella Gazzetta Ufficiale della Romania

Gazzetta Ufficiale della Romania n. 656 del 7 agosto 2026 16 pagine PDF, 120 KB l'atto inizia a pagina 12

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Questo articolo ha carattere puramente informativo e non costituisce consulenza legale. Per situazioni specifiche, consultare un avvocato o un consulente fiscale autorizzato.