Pe scurt
- Ministerul Finanțelor a aprobat prin Ordinul nr. 1.005/2026 termenii finali pentru 7 emisiuni de titluri de stat FIDELIS, destinate exclusiv persoanelor fizice, cu subscriere între 7 și 14 august 2026.
- Dobânzile fixe anuale variază între 4,00% și 7,50%, în funcție de monedă (lei sau euro), scadență (2028-2036) și calitatea de donator de sânge a investitorului, care aduce o dobândă mai mare.
- Titlurile se cumpără la 100% din valoarea nominală (100 lei sau 100 euro/titlu), se emit pe 19 august 2026 și se listează la Bursa de Valori București pe 20 august 2026.
Publicat: M. Of. nr. 652 din 6 august 2026
Intră în vigoare: 6 august 2026 (perioada de subscriere: 7-14 august 2026)
Statul român lansează o nouă rundă de împrumut direct de la cetățeni, cu dobânzi de până la 7,50% pe an, prin programul FIDELIS. Ordinul ministrului finanțelor nr. 1.005/2026, publicat în Monitorul Oficial nr. 652 din 6 august 2026, aprobă termenii finali pentru șapte emisiuni de titluri de stat, lansate în baza Prospectului de bază al Programului FIDELIS, program destinat exclusiv investitorilor persoane fizice.
Titlurile pot fi cumpărate în perioada 7-14 august 2026, la prețul de 100% din valoarea nominală (100 lei sau 100 euro per titlu), prin membrii sindicatului de intermediere (UniCredit Bank, BT Capital Partners, BCR, BRD, Tradeville) sau prin participanții la sistemul Depozitarului Central. Data emisiunii e 19 august 2026, iar titlurile se listează la Bursa de Valori București pe 20 august 2026.
Cele șapte emisiuni acoperă cinci scadențe (2028, 2029, 2030 și 2036) și două monede (lei și euro), cu dobânzi fixe anuale, plătite anual, astfel: 7,30% (lei, scadență 2028, pentru donatorii de sânge) și 6,30% (lei, scadență 2028, standard); 5,00% (euro, scadență 2029, donatori) și 4,00% (euro, scadență 2029, standard); 6,90% (lei, scadență 2030); 7,50% (lei, scadență 2036, cea mai lungă și mai bine remunerată emisiune) și 6,30% (euro, scadență 2036).
Titlurile cumpărate prin intermediari intră sub protecția Fondului de compensare a investitorilor, ale cărui reguli au fost modificate în iulie 2026 prin Regulamentul ASF nr. 5/2026.
Efectele pe care le produce
Persoanele fizice au acces, pentru încă o rundă, la o alternativă de economisire cu dobândă fixă, garantată de stat, superioară dobânzilor bancare uzuale la depozite, mai ales pentru emisiunile pe termen lung (7,50% pe an pentru titlul cu scadență în 2036). Pentru sume mari și acces prin bancă, statul a scos în aceeași lună și titluri în euro cu prag de 5.000 de euro, cumpărate prin dealeri primari.
Cine deține un document valabil de donator de sânge, emis între 1 martie și 14 august 2026, primește o dobândă suplimentară față de emisiunea standard cu aceeași scadență și aceeași monedă (de exemplu 7,30% față de 6,30% la lei, scadență 2028, sau 5,00% față de 4,00% la euro, scadență 2029) — o măsură socială introdusă în programul FIDELIS pentru a stimula donarea de sânge.
Subscrierile sunt irevocabile și nu pot fi modificate odată realizate, iar plata cuponului (dobânzii) se face anual, la datele de plată stabilite pentru fiecare emisiune, ultima plată coincizând cu rambursarea integrală a valorii nominale la scadență.
Titlurile denominate în euro se decontează exclusiv prin Depozitarul Central, atât pentru investitorii care cumpără prin sindicatul de intermediere, cât și pentru cei care accesează direct platforma europeană T2S.
Ce s-a schimbat față de situația anterioară
Programul FIDELIS, aprobat inițial prin Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 2.118/2020, continuă cu o nouă serie de emisiuni; noutatea acestei runde e structura de dobânzi și scadențele oferite, stabilite distinct față de rundele anterioare, în funcție de condițiile curente ale pieței datoriei publice.
Comparativ cu emisiunea similară aprobată prin Ordinul MF nr. 967/2026 pentru luna august 2026 (destinată însă investitorilor instituționali, prin licitații), emisiunea FIDELIS rămâne circuitul dedicat exclusiv populației, cu subscriere directă la ghișeu sau online, nu prin licitații de piață.
Rata de 7,50% pentru titlul pe 10 ani (scadență 2036) e cea mai mare dobândă din structura actuală, reflectând atât durata lungă de investiție, cât și nivelul dobânzilor de referință din economie la momentul lansării.
Avantaje și dezavantaje
Ce aduce bun
- Dobânzi fixe, cunoscute dinainte, garantate de statul român, cu plată anuală a cuponului, potrivite pentru investitori care preferă predictibilitatea.
- Bonus real de dobândă pentru donatorii de sânge (1 punct procentual în plus la emisiunile eligibile), o măsură socială cu efect financiar direct.
- Acces facil pentru populație, prin mai multe canale (bănci, brokeri, platformă online), fără nevoia de a participa la licitații complexe.
- Listare la Bursa de Valori București, deci titlurile pot fi tranzacționate și înainte de scadență, dacă investitorul are nevoie de lichiditate.
Ce rămâne o problemă
- Subscrierile sunt irevocabile; banii rămân blocați până la scadență sau până la o eventuală vânzare pe piața secundară, care poate implica pierderi de capital dacă dobânzile de piață cresc.
- Dobânda la titlurile în euro (4,00%-6,30%) e sensibil mai mică decât la cele în lei, reflectând diferența de risc valutar și de dobândă de referință între cele două monede.
- Fereastra de subscriere e scurtă (7-14 august 2026), iar cei care nu se încadrează în termen pierd condițiile acestei runde.
- Documentul de donator de sânge trebuie să fie valabil în intervalul 1 martie-14 august 2026; documentele mai vechi sau mai noi nu califică pentru dobânda suplimentară.
Sfaturi utile
- Dacă ai donat sânge în ultimele luni, verifică dacă adeverința sau carnetul de donator se încadrează în perioada 1 martie-14 august 2026 și solicită dobânda majorată la subscriere, unde e cazul.
- Alege moneda în funcție de scopul economisirii. Titlurile în lei oferă dobânzi mai mari, dar titlurile în euro pot fi utile dacă ai cheltuieli viitoare planificate în euro sau vrei să reduci expunerea la riscul valutar leu-euro.
- Compară scadența cu orizontul tău real de investiție. Titlul pe 10 ani (2036) are cea mai mare dobândă, dar și cea mai lungă imobilizare a banilor; pentru nevoi pe termen mai scurt, variantele cu scadență 2028-2030 sunt mai potrivite.
- Subscrie din timp, nu ultima zi. Perioada oficială e 7-14 august 2026, dar procesarea prin bănci sau brokeri poate necesita timp suplimentar, mai ales pentru conturi noi.
Întrebări frecvente
Ce este programul FIDELIS?
Câte emisiuni aprobă Ordinul nr. 1.005/2026 și cu ce dobânzi?
Cum funcționează bonusul pentru donatorii de sânge?
Când și cum se pot cumpăra titlurile FIDELIS din această rundă?
Pot fi vândute titlurile FIDELIS înainte de scadență?
Analiza redacției
Ordinul rezolvă o problemă de finanțare care revine lunar: statul are nevoie de bani pentru a-și acoperi deficitul și nu vrea să depindă exclusiv de investitorii instituționali și de licitațiile de pe piața primară. FIDELIS îi dă un canal paralel, cu resurse de la populație, la un cost cunoscut dinainte și fixat pe hârtie. Cât înseamnă canalul principal se vede din calendarul lunar: în septembrie 2026 statul scoate 7,2 miliarde de lei în zece licitații, toate cele opt serii de obligațiuni fiind redeschideri. Din acest punct de vedere actul e bine făcut: cele șapte anexe stabilesc fiecare emisiune până la ultimul element operațional, ISIN, simbol de bursă, valoare nominală, agent de plată, calendarul zilelor de alocare, tranzacție și decontare, iar un investitor poate verifica singur ce cumpără fără să ceară lămuriri nimănui.
Ce nu se vede citind anexele una după alta e forma curbei de dobândă. La lei, rata urcă de la 6,30% pentru scadența 19 august 2028 la 6,90% pentru 2030 și la 7,50% pentru 2036, adică de două ori aceeași diferență de 0,60 puncte procentuale: o dată pentru doi ani în plus de imobilizare, a doua oară pentru șase. Cine acceptă termenul lung primește 0,30 puncte pe an suplimentar în primul pas și doar 0,10 puncte pe an în al doilea. Aceeași strângere apare și între monede: la scadențele scurte distanța dintre lei și euro e de 2,30 puncte (6,30% la titlul în lei cu scadență 2028, față de 4,00% la cel în euro cu scadență 2029, scadențe apropiate, deși nu identice), în timp ce la 2036, unde ambele emisiuni au aceeași zi de rambursare, distanța scade la 1,20 puncte. Riscul valutar asumat pe zece ani e remunerat, proporțional, mai slab decât cel asumat pe doi.
A doua observație ține de calendar. Subscrierea se deschide pe 7 august, alocarea se face pe 14, iar data emisiunii, de la care începe să curgă cuponul, e 19 august. Cine subscrie în prima zi își imobilizează banii douăsprezece zile fără ca ei să producă dobândă, ceea ce, pe o scadență de doi ani, mușcă vizibil din randamentul efectiv, iar ordinul nu prevede nicio compensare pentru intervalul acesta. Tot din anexe se vede că bonusul pentru donatorii de sânge există la două dintre cele șapte emisiuni, cea în lei cu scadență 2028 și cea în euro cu scadență 2029, deci exact la maturitățile scurte; la 2030 și la 2036 nu există o pereche cu dobândă majorată, iar motivul nu e explicat nicăieri în act. În cifre, punctul procentual în plus înseamnă un leu pe an la un titlu de 100 de lei, adică doi lei până la scadența din 2028.
Ce ar trebui schimbat
- Dobândă și pentru intervalul dintre subscriere și data emisiunii. Dacă banii sunt blocați de pe 7 august, dar cuponul curge de pe 19, ordinul ar putea prevedea acumularea dobânzii de la data alocării. Ar elimina penalizarea celor care subscriu în prima zi și, odată cu ea, motivul de a aștepta ultima zi a ferestrei.
- Perechi donator și standard la toate scadențele. Bonusul de un punct procentual apare doar la emisiunile cu scadență 2028 și 2029. Extins la cele cu scadență 2030 și 2036, ar face măsura socială să funcționeze și acolo unde statul are cel mai mult de câștigat, adică pe finanțarea lungă.
- Anexele să indice explicit emisiunea pereche. R2808A și R2808B au aceeași scadență și diferă doar prin condiția de donator, dar asta se deduce comparând două anexe. O trimitere reciprocă în fiecare anexă ar scuti investitorul de comparație și ar reduce riscul de a subscrie pe ISIN-ul greșit.
- Publicarea rezultatelor pe fiecare ISIN după data alocării. Ordinul aprobă termenii, dar nu obligă pe nimeni să spună cât s-a subscris pe fiecare dintre cele șapte emisiuni. Sumele publicate pe 14 august ar arăta ce scadență și ce monedă preferă efectiv populația și ar orienta rundele următoare pe date, nu pe presupuneri.
- O formă consolidată a prospectului de bază. Actul trimite la Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 2.118/2020, cu modificările ulterioare, fără să spună care sunt acelea. Un text consolidat, publicat la fiecare rundă, ar scuti investitorul persoană fizică să reconstituie singur regulile programului din mai multe acte succesive.
Textul original al actului normativ
Textul integral, în forma publicată în Monitorul Oficial
M. Of. nr. 652 din 6 august 2026 16 pagini PDF, 105 KB actul începe la pagina 3
Deschide PDF-ul oficialDescarcă PDF-ul
Pe ecrane mici vizualizatorul nu se afișează. Folosește butoanele de mai sus ca să deschizi sau să descarci fișierul.
Arată textul integral al actuluiAscunde textul integral al actului
ORDIN privind aprobarea Termenilor finali ai emisiunilor de titluri de stat, denominate în lei și euro, lansate în perioada 7-14 august 2026, în baza Prospectului de bază pentru Programul FIDELIS de emisiuni de titluri de stat destinate exclusiv investitorilor persoane fizice emise de Ministerul Finanțelor, ce urmează a fi listate pe piața reglementată administrată de Bursa de Valori București – S.A. și supravegheată de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, aprobat prin Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 2.118/2020
EMITENT: MINISTERUL FINANȚELOR
Publicat în: MONITORUL OFICIAL nr. 652 din 6 august 2026
Având în vedere prevederile Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria publică, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 109/2008, cu modificările și completările ulterioare, și ale Normelor metodologice de aplicare a prevederilor Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria publică, aprobate prin Hotărârea Guvernului nr. 1.470/2007, cu modificările și completările ulterioare, în temeiul art. 10 alin. (4) din Hotărârea Guvernului nr. 34/2009 privind organizarea și funcționarea Ministerului Finanțelor, cu modificările și completările ulterioare, și al prevederilor pct. 4.1.a), b).11 subpct. 5 din Normele metodologice de aplicare a prevederilor Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria publică, aprobate prin Hotărârea Guvernului nr. 1.470/2007, cu modificările și completările ulterioare, ministrul finanțelor emite următorul ordin:
Art. 1. — Se aprobă Termenii finali ai emisiunilor de titluri de stat, denominate în lei și euro, lansate în perioada 7-14 august 2026, în baza Prospectului de bază pentru Programul FIDELIS de emisiuni de titluri de stat destinate exclusiv investitorilor persoane fizice emise de Ministerul Finanțelor, ce urmează a fi listate pe piața reglementată administrată de Bursa de Valori București – S.A. și supravegheată de către Autoritatea de Supraveghere Financiară, aprobat prin Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 2.118/2020, cu modificările ulterioare.
Art. 2. — Termenii finali ai emisiunilor de titluri de stat, denominate în lei și euro, sunt prevăzuți în anexele nr. 1-7 care fac parte integrantă din prezentul ordin.
Art. 3. — Direcția generală de management al datoriei publice și fluxurilor de trezorerie duce la îndeplinire prevederile prezentului ordin.
Art. 4. — Prezentul ordin se publică în Monitorul Oficial al României, Partea I.
p. Ministrul finanțelor, Florin-Alexandru Zaharia, secretar de stat
București, 5 august 2026. Nr. 1.005.
ANEXA Nr. 1 – Emisiune lei, scadență 19 august 2028, dobândă 7,30%/an (eligibilă donatori de sânge), ISIN ROO5OTI3CUM7, simbol R2808B, valoare nominală 100 lei, plată anuală a cuponului, admitere la tranzacționare 20 august 2026.
ANEXA Nr. 2 – Emisiune lei, scadență 19 august 2028, dobândă 6,30%/an (standard), ISIN RO4E3DF3H2I4, simbol R2808A, valoare nominală 100 lei.
ANEXA Nr. 3 – Emisiune euro, scadență 19 august 2029, dobândă 5,00%/an (eligibilă donatori de sânge), ISIN ROYDGEA75011, simbol R2908BE, valoare nominală 100 euro, decontare exclusiv prin Depozitarul Central.
ANEXA Nr. 4 – Emisiune euro, scadență 19 august 2029, dobândă 4,00%/an (standard), ISIN ROZWCOQE3404, simbol R2908CE, valoare nominală 100 euro.
ANEXA Nr. 5 – Emisiune lei, scadență 19 august 2030, dobândă 6,90%/an, ISIN RO3801WZKG54, simbol R3008A, valoare nominală 100 lei.
ANEXA Nr. 6 – Emisiune lei, scadență 19 august 2036 (10 ani), dobândă 7,50%/an, ISIN ROKT6M1XZZC4, simbol R3608A, valoare nominală 100 lei, cupon plătit anual pe toată durata.
ANEXA Nr. 7 – Emisiune euro, scadență 19 august 2036 (10 ani), dobândă 6,30%/an, ISIN RO1IHGTEY521, simbol R3608AE, valoare nominală 100 euro, decontare exclusiv prin Depozitarul Central.
Pentru toate cele 7 emisiuni: perioada ofertei 7-14 august 2026; preț de emisiune 100% din valoarea nominală; data emisiunii 19 august 2026; data alocării 14 august 2026; data tranzacției 17 august 2026; data decontării 19 august 2026; listare pe piața reglementată la vedere a Bursei de Valori București, cu admitere la tranzacționare 20 august 2026; subscrierile sunt irevocabile și nu pot fi modificate; legea aplicabilă este legea română, iar jurisdicția aparține instanțelor judecătorești din România; agentul de plată pentru emisiunile în lei este Banca Transilvania, iar cele în euro se decontează prin Depozitarul Central. Termenul de valabilitate a documentului de donator de sânge, pentru emisiunile eligibile, este 1 martie 2026-14 august 2026.
Acest articol are caracter informativ și nu constituie consultanță juridică. Pentru situații concrete, consultați un avocat sau un consultant fiscal autorizat.