L’essentiel
- Le ministère des Finances a approuvé, par l’arrêté n° 1.005/2026, les termes finaux de 7 émissions d’obligations d’État FIDELIS, réservées exclusivement aux particuliers, avec souscription du 7 au 14 août 2026.
- Les taux d’intérêt fixes annuels varient de 4,00 % à 7,50 %, selon la devise (lei ou euros), l’échéance (2028-2036) et le statut de donneur de sang de l’investisseur, qui donne droit à un taux plus élevé.
- Les titres s’achètent à 100 % de la valeur nominale (100 lei ou 100 euros par titre), sont émis le 19 août 2026 et cotés à la Bourse de Bucarest le 20 août 2026.
Publié : Journal officiel de la Roumanie (Monitorul Oficial) n° 652 du 6 août 2026
En vigueur depuis : le 6 août 2026 (période de souscription : 7-14 août 2026)
L’État roumain lance une nouvelle vague d’emprunt direct auprès des citoyens, avec des taux d’intérêt allant jusqu’à 7,50 % par an, via le programme FIDELIS. L’arrêté du ministre des Finances n° 1.005/2026, publié au Journal officiel de la Roumanie n° 652 du 6 août 2026, approuve les termes finaux de sept émissions d’obligations d’État, lancées sur la base du prospectus de base du programme FIDELIS, réservé exclusivement aux investisseurs particuliers.
Les titres peuvent être achetés du 7 au 14 août 2026, au prix de 100 % de la valeur nominale (100 lei ou 100 euros par titre), auprès des membres du syndicat de placement (UniCredit Bank, BT Capital Partners, BCR, BRD, Tradeville) ou via les participants au système du Dépositaire central. La date d’émission est le 19 août 2026, et les titres sont cotés à la Bourse de Bucarest le 20 août 2026.
Les sept émissions couvrent cinq échéances (2028, 2029, 2030 et 2036) et deux devises (lei et euros), avec des intérêts fixes annuels payés chaque année : 7,30 % (lei, échéance 2028, pour les donneurs de sang) et 6,30 % (lei, échéance 2028, standard) ; 5,00 % (euros, échéance 2029, donneurs) et 4,00 % (euros, échéance 2029, standard) ; 6,90 % (lei, échéance 2030) ; 7,50 % (lei, échéance 2036, l’émission la plus longue et la mieux rémunérée) et 6,30 % (euros, échéance 2036).
Les effets concrets
Les particuliers ont accès, pour une nouvelle vague, à une alternative d’épargne à taux fixe garantie par l’État, supérieure aux taux bancaires habituels des dépôts, surtout pour les émissions à long terme (7,50 % par an pour le titre échéant en 2036).
Toute personne détenant un document valide de donneur de sang, délivré entre le 1er mars et le 14 août 2026, reçoit un taux supplémentaire par rapport à l’émission standard de même échéance et de même devise (par exemple 7,30 % contre 6,30 % en lei, échéance 2028, ou 5,00 % contre 4,00 % en euros, échéance 2029) – une mesure sociale intégrée au programme FIDELIS pour encourager le don de sang.
Les souscriptions sont irrévocables et ne peuvent pas être modifiées une fois effectuées, et le paiement du coupon (intérêt) se fait annuellement, aux dates fixées pour chaque émission, le dernier paiement coïncidant avec le remboursement intégral de la valeur nominale à l’échéance.
Les titres libellés en euros se règlent exclusivement via le Dépositaire central, aussi bien pour les investisseurs achetant via le syndicat de placement que pour ceux accédant directement à la plateforme européenne T2S.
Ce qui change par rapport à la situation antérieure
Le programme FIDELIS, approuvé initialement par l’arrêté du ministre des Finances publiques n° 2.118/2020, se poursuit avec une nouvelle série d’émissions ; la nouveauté de cette vague réside dans la structure des taux et les échéances proposées, fixées séparément des vagues précédentes selon les conditions actuelles du marché de la dette publique.
Par rapport à l’émission similaire approuvée par l’arrêté MF n° 967/2026 pour août 2026 (destinée toutefois aux investisseurs institutionnels, par adjudication), l’émission FIDELIS reste le circuit réservé exclusivement au grand public, avec souscription directe au guichet ou en ligne, et non par adjudication de marché.
Le taux de 7,50 % pour le titre à 10 ans (échéance 2036) est le plus élevé de la structure actuelle, reflétant à la fois l’horizon d’investissement long et le niveau des taux de référence de l’économie au moment du lancement.
Avantages et inconvénients
Ce que cela améliore
- Des taux d’intérêt fixes, connus à l’avance, garantis par l’État roumain, avec paiement annuel du coupon, adaptés aux investisseurs qui privilégient la prévisibilité.
- Une véritable prime d’intérêt pour les donneurs de sang (1 point de pourcentage supplémentaire sur les émissions éligibles), une mesure sociale à effet financier direct.
- Un accès facile pour le grand public, via plusieurs canaux (banques, courtiers, plateforme en ligne), sans avoir à participer à des adjudications complexes.
- Une cotation à la Bourse de Bucarest, donc les titres peuvent aussi être négociés avant échéance en cas de besoin de liquidités.
Ce qui reste problématique
- Les souscriptions sont irrévocables ; l’argent reste bloqué jusqu’à l’échéance ou jusqu’à une éventuelle vente sur le marché secondaire, pouvant entraîner des pertes en capital si les taux du marché augmentent.
- Le taux des titres en euros (4,00 %-6,30 %) est nettement inférieur à celui des titres en lei, reflétant la différence de risque de change et de taux de référence entre les deux devises.
- La fenêtre de souscription est courte (7-14 août 2026), et ceux qui ne respectent pas le délai perdent les conditions de cette vague.
- Le document de donneur de sang doit être valide entre le 1er mars et le 14 août 2026 ; les documents plus anciens ou plus récents ne donnent pas droit au taux supplémentaire.
Conseils pratiques
- Si vous avez donné votre sang ces derniers mois, vérifiez si votre attestation ou carte de donneur relève de la période du 1er mars au 14 août 2026 et demandez le taux majoré lors de la souscription, le cas échéant.
- Choisissez la devise selon l’objectif de votre épargne. Les titres en lei offrent des taux plus élevés, mais les titres en euros peuvent être utiles si vous prévoyez des dépenses futures en euros ou souhaitez réduire votre exposition au risque de change leu-euro.
- Comparez l’échéance à votre horizon d’investissement réel. Le titre à 10 ans (2036) offre le taux le plus élevé, mais aussi l’immobilisation la plus longue ; pour des besoins à plus court terme, les échéances 2028-2030 sont plus adaptées.
- Souscrivez tôt, pas le dernier jour. La période officielle est du 7 au 14 août 2026, mais le traitement via les banques ou les courtiers peut nécessiter un délai supplémentaire, surtout pour les nouveaux comptes.
Questions fréquentes
Qu’est-ce que le programme FIDELIS ?
Combien d’émissions l’arrêté n° 1.005/2026 approuve-t-il, et à quels taux ?
Comment fonctionne la prime pour les donneurs de sang ?
Quand et comment peut-on acheter les titres FIDELIS de cette vague ?
Les titres FIDELIS peuvent-ils être vendus avant l’échéance ?
Texte original de l’acte normatif
Le texte intégral, tel que publié au Journal officiel de la Roumanie
Journal officiel de la Roumanie n° 652 du 6 août 2026 16 pages PDF, 105 KB l'acte commence à la page 3
Ouvrir le PDF officielTélécharger le PDF
La visionneuse ne s'affiche pas sur les petits écrans. Utilisez les boutons ci-dessus pour ouvrir ou télécharger le fichier.
Cet article a un caractère purement informatif et ne constitue pas un conseil juridique. Pour des situations concrètes, consultez un avocat ou un conseiller fiscal agréé.