Pe scurt
- Ministerul Finanțelor scoate la vânzare în august 2026 titluri de stat de 7,2 miliarde de lei, la care se poate adăuga încă 15% din valoarea adjudecată, prin sesiuni suplimentare rezervate obligațiunilor benchmark.
- Programul are 11 licitații: două emisiuni de certificate de trezorerie cu discont, pe 198 și 345 de zile, totalizând 1,4 miliarde de lei, plus nouă redeschideri de obligațiuni de stat, de 5,8 miliarde de lei, cu maturități de la 2 la 15 ani.
- Valoarea nominală a unui titlu este de 5.000 de lei, iar persoanele fizice pot cumpăra doar ca clienți ai dealerilor primari, prin oferte necompetitive limitate la 25% din fiecare emisiune. Cupoanele obligațiunilor redeschise merg de la 5,00% la 7,65%.
Publicat: M. Of. nr. 636 din 31 iulie 2026
Intră în vigoare: 31 iulie 2026
În fiecare lună, statul român publică lista exactă a zilelor în care se împrumută de pe piața internă, cu sume, scadențe și coduri de identificare. Pentru august 2026 această listă însumează 7,2 miliarde de lei. Ministerul Finanțelor a aprobat, prin Ordinul nr. 967/2026, prospectele de emisiune a certificatelor de trezorerie cu discont și a obligațiunilor de stat de tip benchmark pentru luna august. Banii merg, potrivit textului, la finanțarea deficitului bugetului de stat, la refinanțarea și la rambursarea anticipată a datoriei publice. Împrumuturile externe urmează un traseu diferit, al ratificării prin lege, ca în cazul împrumutului de 544 de milioane de euro de la Banca Mondială. Este circuitul destinat investitorilor instituționali, diferit de programul pentru populație de tip Tezaur, ale cărui emisiuni pentru august și septembrie 2026 au fost aprobate separat, cu subscriere directă la ghișeu.
Suma de 7,2 miliarde de lei este plafonul anunțat al licitațiilor de referință. Programul lunii a fost completat pe 18 august cu o componentă în euro, de 400 de milioane, aprobată printr-un ordin separat. La el se poate adăuga până la 15% din valoarea nominală efectiv adjudecată, dar numai pentru obligațiunile benchmark și numai prin sesiunile suplimentare de oferte necompetitive, cunoscute cu abrevierea SSON. Ordinul a fost semnat pe 30 iulie 2026, pentru ministrul finanțelor, de secretarul de stat Florin-Alexandru Zaharia, iar punerea lui în aplicare revine Direcției generale de management al datoriei publice și fluxurilor de trezorerie. Aceeași direcție a pregătit și programul lunii septembrie, cu zece licitații și opt serii redeschise de titluri de stat.
O finanțare externă de altă natură, contractată de stat în aceeași perioadă, este împrumutul de 16,68 miliarde de euro prin instrumentul european SAFE, aprobat prin Legea nr. 167/2026 și destinat exclusiv planului național de investiții pentru industria de apărare.
În aceeași lună, Ministerul Finanțelor a aprobat și o nouă rundă de titluri FIDELIS pentru persoane fizice, cu dobânzi de până la 7,50%, circuit separat de licitațiile instituționale descrise aici.
Efectele pe care le produce
Primul efect este un calendar public. Cele 11 licitații acoperă aproape fiecare zi lucrătoare din august, de la 3 la 31 august, iar fiecare are ziua ei de emisiune și de scadență, stabilite din start.
Pe partea de certificate de trezorerie cu discont sunt două emisiuni. Prima, cu codul ROA03UZDWG16, se licitează pe 6 august, se emite pe 10 august și ajunge la scadență pe 24 februarie 2027, după 198 de zile, pentru 600 de milioane de lei. A doua, RO5Y1LY7D1U4, se licitează pe 13 august, se emite pe 17 august și se scadențează pe 28 iulie 2027, după 345 de zile, pentru 800 de milioane de lei. Certificatele cu discont nu plătesc cupon: se cumpără sub valoarea nominală și se răscumpără la valoarea nominală, iar câștigul este chiar diferența.
Pe partea de obligațiuni de stat sunt nouă redeschideri de serii deja existente, în total 5,8 miliarde de lei, cu maturități iniţiale de 2, 4, 6, 8, 10, 11 și 15 ani. Cea mai mare licitație de referință este prima, pe 3 august, de un miliard de lei, pentru seria cu scadență în iulie 2028. Cea mai lungă este seria cu scadență pe 30 iulie 2040, licitată pe 13 august, cu maturitate reziduală de aproape 14 ani și cupon de 7,25%.
Ratele de cupon ale seriilor redeschise merg de la 5,00%, la seria cu scadență în februarie 2029, până la 7,65%, la seria cu scadență în iulie 2031. Aici este nevoie de o precizare importantă: cuponul este fixat la emisiunea inițială a seriei și nu se schimbă la redeschidere. Randamentul efectiv pe care îl obține un cumpărător se stabilește la licitație, prin prețul plătit, care poate fi peste sau sub valoarea nominală. Ordinul nu anunță randamente, ci doar cupoanele istorice și dobânda acumulată pe titlu, adică partea de cupon aferentă perioadei scurse de la ultima plată.
Al doilea efect ține de accesul la aceste titluri. Cumpărarea se face exclusiv prin dealeri primari, adică prin băncile autorizate să participe la licitațiile organizate de Banca Națională a României. O persoană fizică nu poate licita direct, dar poate depune o ofertă necompetitivă prin banca ei, dacă aceasta are calitatea de dealer primar. Ofertele necompetitive sunt plafonate la 25% din valoarea fiecărei emisiuni anunțate și se execută la randamentul, respectiv la prețul mediu ponderat rezultat din ofertele competitive. Instituțiile de credit nu pot depune oferte necompetitive în calitate de clienți. Pragul de intrare este valoarea nominală a unui titlu, 5.000 de lei, aceeași pentru certificate și pentru obligațiuni.
La sesiunile suplimentare accesul este și mai restrâns: pot participa doar dealerii primari care au fost prezenți la licitația de referință cu oferte în nume și cont propriu, indiferent de rezultatul adjudecării. Valoarea disponibilă la fiecare SSON se calculează aplicând 15% la suma adjudecată în licitația de referință, rotunjită în plus la cel mai apropiat multiplu de 100.000 de lei.
Al treilea efect este operațional. Ofertele se transmit la Banca Națională a României în ziua licitației, între orele 10:00 și 12:00, iar la sesiunile suplimentare între 10:00 și 11:00. Rezultatul se stabilește în aceeași zi și se face public. Ministerul își rezervă dreptul ca suma împrumutată pe o serie să fie majorată, micșorată sau anulată, în funcție de nevoile de finanțare și de nivelul randamentului obținut.
Ce s-a schimbat față de situația anterioară
Acest tip de ordin nu modifică legislația. Este un act de execuție, emis lună de lună, care pune în practică un cadru deja existent: ordonanța privind datoria publică, regulamentul-cadru al operațiunilor cu titluri de stat și reglementările Băncii Naționale a României. Ce se schimbă de la o lună la alta sunt sumele, scadențele, seriile redeschise și calendarul.
Pentru august 2026, structura arată o preferință clară pentru maturități lungi. Din cele 7,2 miliarde de lei, 5,8 miliarde merg pe obligațiuni, iar dintre acestea aproape jumătate pe serii cu maturitate reziduală de peste șase ani. Doar 1,4 miliarde se împrumută pe termen scurt, prin certificate cu discont sub un an. Este o structură care reduce presiunea de refinanțare din anii imediat următori, în schimbul unui cost fix mai mare pe termen lung, pentru că seriile lungi au cupoanele cele mai ridicate.
Un detaliu util pentru cine urmărește piața: cinci dintre cele nouă serii redeschise provin din prospecte emise în 2024 și 2025, una singură coboară până în 2018, iar două au fost lansate abia în iunie 2026. Redeschiderea unei serii vechi înseamnă că statul adaugă lichiditate pe un titlu deja tranzacționat, în loc să fragmenteze piața cu emisiuni noi.
Titlurile din anexa nr. 2 se tranzacționează simultan pe piața secundară administrată de Banca Națională a României și pe piața reglementată a Bursei de Valori București, potrivit unui ordin din 2008. Practic, cine cumpără la licitație nu este obligat să aștepte scadența, ci poate vinde ulterior la bursă, la prețul pieței.
Tot Banca Națională a României a schimbat, pe 12 august 2026, regulile după care autorizează instituțiile de plată, cu cerințe noi privind planul de afaceri și proveniența capitalului.
Avantaje și dezavantaje
Ce aduce bun
- Publică din start întregul calendar al lunii, cu zile de licitație, de emisiune și de scadență, ceea ce dă predictibilitate atât băncilor, cât și investitorilor privați.
- Redeschide serii existente în loc să creeze altele noi, ceea ce concentrează lichiditatea și ajută formarea prețului pe piața secundară.
- Păstrează o poartă de acces pentru persoanele fizice, prin ofertele necompetitive depuse la dealerii primari, cu un prag de intrare de 5.000 de lei.
- Rezervă 25% din fiecare emisiune ofertelor necompetitive, deci partea de cerere care nu vine din trading profesionist nu este strivită de ofertele mari.
- Prevede explicit regula pentru zilele nelucrătoare, cu plata mutată în următoarea zi lucrătoare și fără dobânzi de întârziere, iar dacă asta ar trece în luna următoare, plata se devansează.
- Titlurile pot fi vândute înainte de scadență pe piața secundară și la Bursa de Valori București, deci banii nu sunt blocați obligatoriu până la maturitate.
Ce rămâne o problemă
- Ordinul nu anunță nicio dobândă pe care cumpărătorul o va încasa efectiv. Cupoanele afișate sunt cele istorice ale seriilor, iar randamentul real se află abia după licitație, ceea ce face documentul greu de citit pentru un investitor neexperimentat.
- Accesul direct este rezervat dealerilor primari. O persoană fizică depinde de disponibilitatea băncii ei de a intermedia și de comisioanele pe care le percepe, iar acestea nu apar nicăieri în ordin.
- Ministerul poate majora, micșora sau anula suma împrumutată pe orice serie, deci volumele anunțate nu sunt garantate.
- Concentrarea pe maturități lungi, cu cupoane între 6,75% și 7,65%, fixează un cost ridicat al datoriei pentru mulți ani, iar acest cost se plătește din bugetul viitor.
- Sesiunile suplimentare sunt închise pentru public: doar dealerii primari care au participat la licitația de referință în cont propriu pot cumpăra acolo, ceea ce înseamnă că cel mai avantajos moment de acces rămâne rezervat profesioniștilor.
- Documentul este scris în limbaj tehnic de piață, cu trimiteri la anexe din normele Băncii Naționale, deci un cititor obișnuit nu poate afla din el nici ce comision plătește, nici ce impozit datorează.
Sfaturi utile
- Dacă vrei să cumperi ca persoană fizică: întreabă banca dacă are calitatea de dealer primar și dacă preia oferte necompetitive de la clienți. Fără această calitate, banca nu te poate duce în licitație. Cere în scris comisionul de intermediere, pentru că el nu apare în ordin.
- Dacă te interesează un termen scurt: uită-te la cele două certificate cu discont, pe 198 și pe 345 de zile. Nu plătesc cupon, câștigul fiind diferența dintre prețul de cumpărare și valoarea nominală încasată la scadență.
- Dacă vrei venit periodic: obligațiunile benchmark plătesc cupon la datele stabilite în prospectul emisiunii iniţiale, nu în acest ordin. Caută ordinul original al seriei, indicat în tabelul din anexa nr. 2, ca să afli calendarul exact al plăților.
- Nu confunda cuponul cu randamentul: un cupon de 7,65% nu înseamnă un câștig de 7,65%. Dacă titlul se adjudecă peste valoarea nominală, randamentul tău este mai mic decât cuponul. Verifică prețul mediu de adjudecare publicat de Banca Națională a României în ziua licitației.
- Dacă vrei bani accesibili înainte de scadență: alege serii care se tranzacționează și la Bursa de Valori București, cum sunt cele din anexa nr. 2, și verifică volumul lor zilnic înainte de a cumpăra. Lichiditatea diferă mult de la o serie la alta.
- Dacă ești la primul contact cu titlurile de stat: compară mai întâi cu programul Tezaur, unde subscrierea se face direct, fără intermediar și fără licitație. Este mai simplu, chiar dacă randamentul se stabilește altfel.
- Pentru impozitare: ordinul spune doar că regimul fiscal este cel din legislația în vigoare. Verifică regulile aplicabile la momentul încasării, separat de acest document, pentru că ele se schimbă independent de prospectele lunare.
Întrebări frecvente
Cât se împrumută statul în august 2026?
Ce este un certificat de trezorerie cu discont?
Ce înseamnă obligațiune de stat de tip benchmark?
Poate o persoană fizică să cumpere aceste titluri?
Care este suma minimă de investit?
Ce randament voi obține?
Unde și când au loc licitațiile?
Ce se întâmplă dacă data plății cade într-o zi nelucrătoare?
Pot vinde titlurile înainte de scadență?
Cine a semnat ordinul și de când se aplică?
Textul original al actului normativ
Textul integral, în forma publicată în Monitorul Oficial
M. Of. nr. 636 din 31 iulie 2026 8 pagini PDF, 75 KB actul începe la pagina 5
Deschide PDF-ul oficialDescarcă PDF-ul
Pe ecrane mici vizualizatorul nu se afișează. Folosește butoanele de mai sus ca să deschizi sau să descarci fișierul.
Arată textul integral al actuluiAscunde textul integral al actului
ORDIN nr. 967 din 30 iulie 2026
privind prospectele de emisiune a certificatelor de trezorerie cu discont și a obligațiunilor de stat de tip benchmark aferente lunii august 2026
EMITENT: MINISTERUL FINANȚELOR
Publicat în: MONITORUL OFICIAL nr. 636 din 31 iulie 2026
În temeiul:
— art. 10 alin. (4) din Hotărârea Guvernului nr. 34/2009 privind organizarea și funcționarea Ministerului Finanțelor, cu modificările și completările ulterioare;
— art. 6 alin. (2) din Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 212/2020 privind stabilirea unor măsuri la nivelul administrației publice centrale și pentru modificarea și completarea unor acte normative, aprobată cu modificări prin Legea nr. 109/2021, cu completările ulterioare;
— Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria publică, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 109/2008, cu modificările și completările ulterioare, și al Normelor metodologice de aplicare a prevederilor Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria publică, aprobate prin Hotărârea Guvernului nr. 1.470/2007, cu modificările și completările ulterioare;
— Regulamentului-cadru privind operațiunile de piață cu titluri de stat pe piața internă, aprobat prin Ordinul ministrului finanțelor nr. 318/2022, cu modificările ulterioare, al Regulamentului Băncii Naționale a României nr. 8/2022 privind operațiunile de administrare a datoriei publice guvernamentale efectuate de către Ministerul Finanțelor pe piața titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României, cu modificările și completările ulterioare, al Normei Băncii Naționale a României nr. 1/2022 pentru aplicarea Regulamentului Băncii Naționale a României nr. 8/2022 privind operațiunile de administrare a datoriei publice guvernamentale efectuate de către Ministerul Finanțelor pe piața titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României, cu modificările și completările ulterioare, al Regulamentului Băncii Naționale a României nr. 10/2024 privind piața secundară a titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României și al Convenției nr. 184.575/13/2005, încheiată între Ministerul Finanțelor și Banca Națională a României,
ministrul finanțelor emite următorul ordin:
Articolul 1 — În vederea finanțării deficitului bugetului de stat, refinanțării și rambursării anticipate a datoriei publice în luna august 2026 se aprobă prospectele de emisiune a certificatelor de trezorerie cu discont și a obligațiunilor de stat de tip benchmark, în valoare nominală totală de 7.200 milioane lei, la care se poate adăuga 15% din valoarea nominală adjudecată în cadrul licitației de referință, în cadrul sesiunilor suplimentare de oferte necompetitive organizate exclusiv pentru instrumentele de tip benchmark, prevăzute în anexele nr. 1 și 2 care fac parte integrantă din prezentul ordin.
Articolul 2 — Direcția generală de management al datoriei publice și fluxurilor de trezorerie va duce la îndeplinire prevederile prezentului ordin.
Articolul 3 — Prezentul ordin se publică în Monitorul Oficial al României, Partea I.
p. Ministrul finanțelor,
Florin-Alexandru Zaharia,
secretar de stat
București, 30 iulie 2026.
Nr. 967.
ANEXA Nr. 1
PROSPECT DE EMISIUNE a certificatelor de trezorerie cu discont lansate în luna august 2026
Articolul 1 — În vederea finanțării deficitului bugetului de stat, refinanțării și rambursării anticipate a datoriei publice în luna august 2026, Ministerul Finanțelor anunță lansarea a două emisiuni de certificate de trezorerie cu discont, astfel:
| Codul ISIN | Data licitației | Data emisiunii | Data scadenței | Nr. de zile | Valoarea emisiunii — lei — |
|---|---|---|---|---|---|
| ROA03UZDWG16 | 6/08/2026 | 10/08/2026 | 24/02/2027 | 198 | 600.000.000 |
| RO5Y1LY7D1U4 | 13/08/2026 | 17/08/2026 | 28/07/2027 | 345 | 800.000.000 |
Articolul 2 — Valoarea nominală individuală a unui certificat de trezorerie cu discont este de 5.000 lei.
Articolul 3 — Metoda de vânzare este licitația, care va avea loc la data menționată în tabelul de mai sus, iar adjudecarea se va face după metoda cu preț multiplu.
Articolul 4 — Certificatele de trezorerie cu discont pot fi cumpărate de către dealerii primari, care vor depune oferte atât în cont propriu, cât și în contul clienților persoane fizice și juridice.
Articolul 5 — (1) Ofertele de cumpărare sunt competitive și necompetitive.
(2) În cadrul ofertei de cumpărare competitive se vor indica elementele cuprinse în anexa nr. 6.1 la Norma Băncii Naționale a României nr. 1/2022 pentru aplicarea Regulamentului Băncii Naționale a României nr. 8/2022 privind operațiunile de administrare a datoriei publice guvernamentale efectuate de către Ministerul Finanțelor pe piața titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României, cu modificările și completările ulterioare.
(3) Numărul de tranșe valorice, la rate diferite ale randamentului, nu este restricționat.
(4) Ofertele de cumpărare necompetitive pot fi depuse de persoane fizice și juridice, cu excepția instituțiilor de credit, astfel cum sunt acestea definite în Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 99/2006 privind instituțiile de credit și adecvarea capitalului, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 227/2007, cu modificările și completările ulterioare, în calitate de clienți ai dealerilor primari.
(5) În cadrul ofertei de cumpărare necompetitive se vor indica elementele cuprinse în anexa nr. 5.1 la Norma Băncii Naționale a României nr. 1/2022, cu modificările și completările ulterioare. Se admit oferte de cumpărare necompetitive într-o pondere de 25% din totalul valorii aferente fiecărei emisiuni anunțate. Oferta necompetitivă depusă de dealerul primar în contul unui singur client nu va putea depăși valoarea calculată prin aplicarea ponderii anterior menționate. Executarea acestora se va efectua la nivelul mediu ponderat al randamentului la care s-au adjudecat ofertele competitive.
(6) Fiecare tranșă a ofertei de cumpărare competitive sau necompetitive va fi de minimum 5.000 lei.
Articolul 6 — Prețul și randamentul se vor determina utilizând următoarele formule:
Y = r/P,
în care:
P = prețul titlului cu discont, exprimat cu patru zecimale;
d = numărul de zile până la scadență;
r = rata discontului, exprimată cu două zecimale;
Y = randamentul, exprimat cu două zecimale.
Articolul 7 — (1) Ofertele de cumpărare se transmit la Banca Națională a României, ce acționează în calitate de administrator al pieței primare și secundare a titlurilor de stat și al sistemului de înregistrare/depozitare, în ziua licitației, în intervalul orar 10:00-12:00.
(2) Ședința de licitație începe după încheierea orarului de transmitere a ofertelor de cumpărare specificat la alin. (1).
Articolul 8 — În funcție de necesitățile de finanțare și/sau de nivelul randamentului rezultat în urma licitației, Ministerul Finanțelor își rezervă dreptul ca suma împrumutată aferentă unei serii să fie majorată, micșorată sau anulată.
Articolul 9 — Rezultatul licitației se va stabili în aceeași zi, la sediul Băncii Naționale a României, de către Comisia de licitație constituită în acest scop și va fi dat publicității.
Articolul 10 — Evenimentele de plată aferente certificatelor de trezorerie cu discont se gestionează în conformitate cu Regulile Sistemului de înregistrare și decontare a operațiunilor cu titluri de stat — SaFIR.
Articolul 11 — Dacă data la care trebuie efectuată una dintre plățile aferente titlurilor de stat este o zi de sărbătoare sau o zi nelucrătoare, plata se va face în următoarea zi lucrătoare, fără obligarea la dobânzi moratorii. În cazul în care următoarea zi lucrătoare nu este în luna curentă, data plății se va devansa cu o zi lucrătoare, astfel încât plata să fie efectuată în aceeași lună, cu întreaga sumă cuvenită. Titlurile de stat care se regăsesc în această situație rămân în proprietatea deținătorului înregistrat și nu pot fi tranzacționate.
Articolul 12 — Regimul fiscal al titlurilor de stat prevăzute la art. 1 este reglementat de legislația în vigoare.
ANEXA Nr. 2
PROSPECT DE EMISIUNE a obligațiunilor de stat de tip benchmark lansate în luna august 2026
Articolul 1 — În vederea finanțării deficitului bugetului de stat, refinanțării și rambursării anticipate a datoriei publice în luna august 2026, Ministerul Finanțelor anunță redeschiderea emisiunilor de obligațiuni de stat de tip benchmark cu scadență la 2, 4, 6, 8, 10, 11 și 15 ani și organizarea de sesiuni suplimentare de oferte necompetitive (SSON), astfel:
| Codul ISIN*) | Data licitației | Data SSON | Data emisiunii | Data scadenței | Maturitate — nr. de ani — |
Maturitate reziduală — nr. de ani — |
Rata cuponului — % — |
Dobânda acumulată — lei/titlu — |
Valoarea nominală a licitației de referință — lei — |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ROP40KW7AAJ5 | 3/08/2026 | 4/08/2026 | 5/08/2026 | 26/07/2028 | 2 | 1,98 | 6,40 | 8,77 | 1.000.000.000 |
| RO3WE4HG1QE2 | 6/08/2026 | 7/08/2026 | 10/08/2026 | 29/10/2036 | 10 | 10,23 | 6,90 | 269,38 | 300.000.000 |
| RODFIUK7ZV55 | 10/08/2026 | 11/08/2026 | 12/08/2026 | 25/04/2035 | 11 | 8,71 | 6,75 | 100,79 | 700.000.000 |
| RO677ZOKPGQ8 | 13/08/2026 | 14/08/2026 | 17/08/2026 | 30/07/2040 | 15 | 13,96 | 7,25 | 17,88 | 200.000.000 |
| ROYNCLHRHVV6 | 17/08/2026 | 18/08/2026 | 19/08/2026 | 29/07/2030 | 6 | 3,95 | 6,85 | 19,71 | 800.000.000 |
| ROPG9LZUB0O2 | 20/08/2026 | 21/08/2026 | 24/08/2026 | 27/07/2033 | 8 | 6,93 | 7,50 | 28,77 | 700.000.000 |
| ROOFOYB15203 | 24/08/2026 | 25/08/2026 | 26/08/2026 | 27/07/2031 | 6 | 4,92 | 7,65 | 31,44 | 800.000.000 |
| RON4D08H94V4 | 27/08/2026 | 28/08/2026 | 31/08/2026 | 29/10/2029 | 4 | 3,16 | 6,75 | 282,95 | 800.000.000 |
| ROVRZSEM43E4 | 31/08/2026 | 1/09/2026 | 2/09/2026 | 12/02/2029 | 10 | 2,45 | 5,00 | 138,36 | 500.000.000 |
*) În conformitate cu prevederile Ordinului ministrului economiei și finanțelor nr. 2.231/2008 privind titlurile de stat ce urmează a fi tranzacționate și pe piața reglementată administrată de Societatea Comercială „Bursa de Valori București” — S.A., aceste serii se tranzacționează simultan pe piața secundară administrată de Banca Națională a României și pe piața reglementată administrată de Societatea Comercială „Bursa de Valori București” — S.A.
Articolul 2 — Valorile nominale totale ale emisiunilor de obligațiuni de stat de tip benchmark pot fi majorate prin redeschideri ulterioare ale acestora.
Articolul 3 — Valoarea nominală individuală a unei obligațiuni de stat de tip benchmark este de 5.000 lei.
Articolul 4 — (1) Pentru obligațiunile de stat de tip benchmark redeschise, specificate la art. 1, dobânda (cuponul) se plătește la datele specificate în prospectele de emisiune aferente, după cum urmează:
| ISIN | Ordinul privind prospectul de emisiune aferent emisiunii inițiale | Luna lansării |
|---|---|---|
| ROP40KW7AAJ5 | 613/2.06.2026 | Iunie 2026 |
| RO3WE4HG1QE2 | 613/2.06.2026 | Iunie 2026 |
| RODFIUK7ZV55 | 4.295/29.08.2024 | Septembrie 2024 |
| RO677ZOKPGQ8 | 1.221/31.07.2025 | August 2025 |
| ROYNCLHRHVV6 | 6.439/31.10.2024 | Noiembrie 2024 |
| ROPG9LZUB0O2 | 541/31.03.2025 | Aprilie 2025 |
| ROOFOYB15203 | 159/31.01.2025 | Februarie 2025 |
| RON4D08H94V4 | 2.110/30.12.2025 | Ianuarie 2026 |
| ROVRZSEM43E4 | 2.980/30.08.2018 | Septembrie 2018 |
(2) Dobânda se determină conform formulei:
D = VN* r/frecvența anuală a cuponului (1),
în care:
D = dobânda (cuponul);
VN = valoarea nominală;
r = rata cuponului.
(3) Pentru licitațiile de referință, metoda de vânzare este licitația, care va avea loc la datele menționate în tabelul de la art. 1, iar adjudecarea se va efectua după metoda cu preț multiplu. Cotația de preț va fi exprimată sub formă procentuală, cu patru zecimale.
(4) Pentru SSON, metoda de vânzare este subscripția, care va avea loc la datele menționate în tabelul de la art. 1, prețul de vânzare fiind prețul mediu de adjudecare stabilit în licitația de referință.
Articolul 5 — (1) La licitația de referință, obligațiunile de stat de tip benchmark pot fi cumpărate de către dealerii primari, care vor transmite oferte atât în cont propriu, cât și în contul clienților, persoane fizice și juridice.
(2) În cadrul SSON, obligațiunile de stat de tip benchmark pot fi cumpărate exclusiv de dealerii primari, care vor transmite oferte în nume și cont propriu.
Articolul 6 — La licitația de referință:
1. Ofertele de cumpărare sunt competitive și necompetitive.
2. În cadrul ofertei de cumpărare competitive se vor indica elementele cuprinse în anexa nr. 6.3 la Norma Băncii Naționale a României nr. 1/2022 pentru aplicarea Regulamentului Băncii Naționale a României nr. 8/2022 privind operațiunile de administrare a datoriei publice guvernamentale efectuate de către Ministerul Finanțelor pe piața titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României, cu modificările și completările ulterioare.
3. Numărul cotațiilor de preț nu este restricționat.
4. Ofertele de cumpărare necompetitive pot fi depuse de persoane fizice și juridice, cu excepția instituțiilor de credit, așa cum sunt acestea definite în Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 99/2006 privind instituțiile de credit și adecvarea capitalului, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 227/2007, cu modificările și completările ulterioare, în calitate de clienți ai dealerilor primari.
5. În cadrul ofertei de cumpărare necompetitive se vor indica elementele cuprinse în anexa nr. 5.2 la Norma Băncii Naționale a României nr. 1/2022, cu modificările și completările ulterioare. Se admit oferte de cumpărare necompetitive într-o pondere de 25% din totalul valorii nominale totale a licitației de referință aferente fiecărei emisiuni anunțate. Oferta necompetitivă depusă de dealerul primar în contul unui singur client nu va putea depăși valoarea calculată prin aplicarea ponderii anterior menționate. Executarea acestora se va efectua la nivelul mediu ponderat al prețului la care s-au adjudecat ofertele competitive.
6. Fiecare tranșă a ofertei de cumpărare competitive sau necompetitive va avea o valoare minimă egală cu valoarea nominală unitară aferentă fiecărui instrument emis.
Articolul 7 — Pentru SSON:
1. Ofertele de cumpărare sunt necompetitive.
2. Ofertele de cumpărare necompetitive pot fi depuse exclusiv de dealerii primari care au participat la licitația de referință cu oferte de cumpărare în nume și în cont propriu, indiferent de rezultatul adjudecării la licitația de referință, procedura de adjudecare la SSON fiind descrisă în art. 21 alin. (2) din Regulamentul Băncii Naționale a României nr. 8/2022 privind operațiunile de administrare a datoriei publice guvernamentale efectuate de către Ministerul Finanțelor pe piața titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României, cu modificările și completările ulterioare.
3. În cadrul ofertei de cumpărare necompetitive se vor indica elementele cuprinse în anexa nr. 5.3 la Norma Băncii Naționale a României nr. 1/2022, cu modificările și completările ulterioare.
4. Valoarea minimă a ofertei necompetitive transmise în cadrul SSON va fi egală cu valoarea nominală unitară aferentă fiecărui instrument emis, plafonul maxim fiind valoarea nominală totală anunțată în comunicatul oficial al licitației de referință pentru respectiva SSON.
5. Valorile aferente SSON, menționate în comunicatele oficiale ale licitațiilor de referință, se determină prin aplicarea procentului de 15% la valoarea nominală adjudecată în cadrul licitației de referință, valoarea rezultată fiind rotunjită în plus la cel mai apropiat multiplu de 100.000 lei.
Articolul 8 — (1) Ofertele de cumpărare se transmit la Banca Națională a României, ce acționează în calitate de administrator al pieței primare și secundare a titlurilor de stat și al sistemului de înregistrare/depozitare, în ziua licitației de referință în intervalul orar 10:00-12:00, respectiv în ziua SSON în intervalul orar 10:00-11:00.
(2) Ședința de licitație începe după încheierea orarului de transmitere a ofertelor de cumpărare specificat la alin. (1).
Articolul 9 — În funcție de necesitățile de finanțare și/sau de nivelul randamentului rezultat în urma licitației, Ministerul Finanțelor își rezervă dreptul ca suma împrumutată aferentă unei serii să fie majorată, micșorată sau anulată.
Articolul 10 — Rezultatele licitației de referință/SSON se vor stabili în ziua desfășurării, la sediul Băncii Naționale a României, de către Comisia de licitație constituită în acest scop și vor fi date publicității.
Articolul 11 — Evenimentele de plată aferente obligațiunilor de stat de tip benchmark se gestionează în conformitate cu Regulile Sistemului de depozitare și decontare a instrumentelor financiare — SaFIR.
Articolul 12 — Dacă data la care trebuie efectuată una dintre plățile aferente titlurilor de stat este o zi de sărbătoare sau o zi nelucrătoare, plata se va face în următoarea zi lucrătoare, fără obligarea la dobânzi moratorii. În cazul în care următoarea zi lucrătoare nu este în luna curentă, data plății se va devansa cu o zi lucrătoare, astfel încât plata să fie efectuată în aceeași lună, cu întreaga sumă cuvenită. Titlurile de stat care se regăsesc în această situație rămân în proprietatea deținătorului înregistrat și nu pot fi tranzacționate.
Articolul 13 — Regimul fiscal al titlurilor de stat prevăzute la art. 1 este reglementat de legislația în vigoare.
Acest articol are caracter informativ și nu constituie consultanță juridică. Pentru situații concrete, consultați un avocat sau un consultant fiscal autorizat.