Pe scurt
- Ministerul Finanțelor scoate la licitație, în august 2026, titluri de stat în euro de 400 de milioane: 100 de milioane în certificate de trezorerie și 300 de milioane în obligațiuni pe trei ani.
- Obligațiunile au un cupon de 3,90% pe an, plătit în fiecare 27 iunie, iar certificatele se vând cu discont și se răscumpără în iunie 2027.
- Titlurile se cumpără prin dealerii primari, iar persoanele fizice pot intra cu oferte necompetitive, de la 5.000 de euro în sus.
Publicat: M. Of. nr. 681 din 18 august 2026
Intră în vigoare: 18 august 2026
Statul se împrumută în august și în euro, nu doar în lei. Ministerul Finanțelor a aprobat, prin Ordinul nr. 1.050/2026, prospectele de emisiune pentru certificate de trezorerie cu discont și obligațiuni de stat cu cupon denominate în euro, cu o valoare nominală totală de 400 de milioane de euro. Ordinul completează programul lunii, după cele 7,2 miliarde de lei anunțate la sfârșitul lui iulie, și are aceeași motivare: finanțarea deficitului bugetar, refinanțarea și rambursarea anticipată a datoriei publice. Programul de împrumut a continuat în septembrie, cu titlurile de stat scoase la licitație prin Ordinul MF 1.159/2026.
Ambele emisiuni se licitează în aceeași zi, 19 august 2026, și se decontează pe 21 august. Sunt titluri emise pe piața internă, administrată de Banca Națională a României, nu pe piețele externe, unde statul se împrumută prin emisiuni de eurobonduri.
Diferența dintre cele două instrumente e simplă. Certificatul de trezorerie cu discont nu plătește dobândă pe parcurs: se cumpără sub valoarea nominală și se răscumpără la valoarea întreagă, iar câștigul e diferența. Obligațiunea cu cupon plătește o dobândă anuală și returnează principalul la scadență.
Efectele pe care le produce
Prima emisiune este de certificate de trezorerie cu discont, cod ISIN ROY7I8D6C5F8, cu o valoare de 100 de milioane de euro. Licitația are loc pe 19 august 2026, data emisiunii este 21 august 2026, iar scadența 28 iunie 2027, adică 311 zile.
A doua este de obligațiuni de stat cu cupon, cod ISIN ROMSXV88TOE9, de 300 de milioane de euro, cu maturitate inițială de trei ani și scadență pe 27 iunie 2029. Rata cuponului este de 3,90% pe an, iar dobânda acumulată la data emisiunii este de 29,38 euro pe titlu. Cuponul se plătește anual, pe 27 iunie, începând din 2027 și terminând în 2029.
Obligațiunea nu este la prima ei zi de viață, iar cifra care o arată e chiar dobânda acumulată. La o valoare nominală de 5.000 de euro și un cupon de 3,90%, un an de dobândă înseamnă 195 de euro, deci cei 29,38 de euro pe titlu corespund unei perioade de 55 de zile, adică exact intervalul dintre 27 iunie 2026 și 21 august 2026. Cumpărătorul plătește la decontare, pe lângă prețul rezultat din licitație, această dobândă acumulată, pe care o recuperează la prima plată a cuponului. Prospectul prevede de altfel expres că valoarea emisiunii poate fi majorată prin redeschideri ulterioare.
Al treilea efect îi privește pe cei care vor să cumpere. Valoarea nominală a unui titlu este de 5.000 de euro, la ambele emisiuni, iar fiecare tranșă a unei oferte trebuie să fie de minimum 5.000 de euro. Cumpărarea se face doar prin dealerii primari, care depun oferte în cont propriu și în contul clienților, persoane fizice și juridice.
Al patrulea efect este mecanismul ofertelor necompetitive, singura poartă practică pentru un investitor obișnuit. Ofertele necompetitive pot fi depuse de persoane fizice și juridice, cu excepția instituțiilor de credit, în calitate de clienți ai dealerilor primari. Ele se admit într-o pondere de cel mult 25%, calculată la certificate din totalul valorii emisiunii anunțate, iar la obligațiuni din valoarea nominală totală a licitației de referință. Reperul de executare diferă și el: la certificate, nivelul mediu ponderat al randamentului ofertelor competitive adjudecate; la obligațiuni, nivelul mediu ponderat al prețului. Cu alte cuvinte, cine depune o ofertă necompetitivă nu negociază, ci acceptă rezultatul licitației.
Al cincilea efect ține de calendarul zilei de licitație. Ofertele se transmit la Banca Națională a României pe 19 august, în intervalul 10:00-12:00, iar ședința de licitație începe după închiderea acestui interval. Rezultatul se stabilește în aceeași zi și se dă publicității. Plata se face la data emisiunii, până cel târziu la ora 13:00, ora României, prin contul în euro al BNR din sistemul TARGET2.
În fine, statul își păstrează mâna liberă. Ordinul prevede că, în funcție de necesitățile de finanțare și de nivelul randamentului rezultat din licitație, Ministerul Finanțelor poate majora, micșora sau anula suma împrumutată aferentă unei serii. La obligațiuni, valoarea emisiunii poate crește ulterior prin redeschideri.
Ce s-a schimbat față de situația anterioară
Programul lunii august era deja anunțat, dar numai în lei. Ordinul din iulie a stabilit licitațiile în monedă națională; acesta adaugă componenta în euro, publicată separat și cu alte reguli de decontare, pentru că plata trece prin TARGET2, sistemul european de plăți în euro, nu prin sistemul intern în lei.
A doua diferență privește locul unde se pot tranzacționa titlurile după emisiune. Obligațiunile în euro poartă o mențiune care trimite la Ordinul ministrului economiei și finanțelor nr. 2.231/2008: seria se poate tranzacționa simultan pe piața secundară administrată de Banca Națională a României și pe piața reglementată a Bursei de Valori București. Certificatele de trezorerie cu discont nu au această mențiune.
A treia diferență e scadența aleasă. Ambele emisiuni se sting la o dată din a doua jumătate a lunii iunie, 28 iunie 2027 și 27 iunie 2029, ceea ce grupează plățile viitoare ale statului în aceeași perioadă a anului.
Ce nu s-a schimbat este cine poate cumpăra efectiv. Accesul rămâne indirect, prin dealeri primari, iar pragul de 5.000 de euro pe tranșă ține titlurile în euro departe de investitorul mic, spre deosebire de programele de titluri pentru populație, unde pragul este de ordinul sutelor de lei.
Avantaje și dezavantaje
Ce aduce bun
- Statul își diversifică finanțarea: împrumutul în euro pe piața internă e o alternativă la emisiunile externe, de regulă mai scumpe ca pregătire.
- Cuponul de 3,90% pe an la trei ani este o referință publică pentru costul la care se împrumută România în euro, utilă oricui compară plasamente.
- Persoanele fizice pot participa prin oferte necompetitive, fără să concureze la preț cu băncile.
- Obligațiunile pot fi tranzacționate și la Bursa de Valori București, deci există o cale de ieșire înainte de scadență.
- Toate elementele emisiunii, de la cod ISIN la formula de calcul a dobânzii, sunt publicate în Monitorul Oficial, nu comunicate doar participanților.
Ce rămâne o problemă
- Pragul de 5.000 de euro pe tranșă exclude investitorul mic, care rămâne cu programele în lei pentru populație.
- Accesul e posibil doar prin dealeri primari, deci depinde de comisioanele și de disponibilitatea băncii cu care lucrați.
- Oferta necompetitivă se execută la media licitației, randamentul la certificate și prețul la obligațiuni, valori pe care cumpărătorul nu le cunoaște când depune oferta.
- Ministerul își rezervă dreptul de a micșora sau anula suma, deci o ofertă depusă nu garantează că veți primi titlurile.
- Certificatele de trezorerie nu se tranzacționează la bursă, deci banii rămân blocați până în iunie 2027.
Sfaturi utile
- Dacă vă interesează, întrebați banca dacă are calitatea de dealer primar și dacă preia oferte necompetitive de la clienți. Nu toate băncile fac acest serviciu.
- Calculați pragul real: minimum 5.000 de euro pe tranșă, la care se adaugă eventualele comisioane ale intermediarului.
- Rețineți ora limită. Ofertele se transmit la BNR pe 19 august, între 10:00 și 12:00, deci ordinul către bancă trebuie dat cu mult înainte.
- Dacă vreți dobândă plătită periodic, urmăriți obligațiunea cu cupon; dacă vreți o singură plată la scadență, certificatul cu discont e instrumentul potrivit.
- Verificați la ce dată se plătește cuponul: 27 iunie al fiecărui an, din 2027 până în 2029, nu la aniversarea cumpărării.
- Dacă vă gândiți să vindeți înainte de scadență, alegeți obligațiunea: doar ea are mențiunea de tranzacționare la Bursa de Valori București.
- Comparați randamentul cu cel al depozitelor în euro și cu inflația din zona euro, nu cu dobânzile la lei. Sunt instrumente în monede diferite.
Întrebări frecvente
Cât se împrumută statul prin acest ordin?
Pot cumpăra ca persoană fizică?
Ce dobândă plătesc obligațiunile?
Cum câștig la certificatele cu discont, dacă nu au dobândă?
Când are loc licitația?
Ce înseamnă adjudecare cu preț multiplu?
Le pot vinde înainte de scadență?
Analiza redacției
E un act de rutină, iar calitatea lui stă exact acolo: publică toți parametrii operațiunii și îi publică într-o formă care se poate verifica. Cifrele se închid. Art. 1 anunță 400 de milioane de euro, iar anexele dau 100 de milioane la certificate și 300 de milioane la obligațiuni. Intervalul dintre 21 august 2026 și 28 iunie 2027 este de fix 311 zile, cât scrie în tabel. Dobânda acumulată de 29,38 euro pe titlu, la o valoare nominală de 5.000 de euro și un cupon de 3,90%, corespunde la 55 de zile, adică exact distanța dintre 27 iunie 2026 și data emisiunii. Un act pe care cititorul îl poate controla cu un calculator, fără să ia nimic pe încredere, e mai rar decât ar trebui să fie.
Ce lipsește nu e în text, ci după el. Prospectul publică oferta statului, nu și rezultatul ei. Art. 9 din anexa nr. 1 și art. 10 din anexa nr. 2 spun că rezultatul licitației „va fi dat publicității”, fără să precizeze unde, în ce formă și în cât timp. În Monitorul Oficial ajunge, așadar, intenția de a împrumuta 400 de milioane de euro, dar niciodată prețul la care statul s-a împrumutat efectiv. Or acela e singurul număr care contează pentru cel care plătește dobânda din impozite. Randamentul de adjudecare există, e calculat de Comisia de licitație în aceeași zi, la sediul Băncii Naționale, și nu are niciun motiv să nu urmeze aceeași cale de publicare ca oferta.
Cu atât mai mult cu cât suma anunțată e, prin construcție, provizorie. Art. 8 din anexa nr. 1 și art. 9 din anexa nr. 2 dau ministerului dreptul de a majora, micșora sau anula suma împrumutată aferentă unei serii, iar art. 2 din anexa nr. 2 permite majorarea prin redeschideri ulterioare. Cele 400 de milioane sunt deci un reper, nu o cifră. Singurul număr publicat oficial e cel care are cele mai mari șanse să nu fie și cel real.
A doua observație privește redeschiderea. Obligațiunea din anexa nr. 2 nu e o serie nouă: dobânda acumulată o dovedește. Prospectul nu spune însă asta nicăieri, nu dă data primei emisiuni a seriei și nu arată cât va totaliza seria ROMSXV88TOE9 după operațiune. Cine urmărește datoria publică trebuie să deducă singur, din 29,38 de euro, ceea ce actul putea să scrie într-un rând. Iar în preambul apare, ca temei, Convenția nr. 184.575/13/2005 încheiată între Ministerul Finanțelor și Banca Națională a României, document invocat în fiecare ordin lunar de acest tip și pe care nimeni din afara celor două instituții nu l-a citit vreodată, pentru că nu a fost publicat.
Ce ar trebui schimbat
- Publicarea rezultatului licitației în același loc cu prospectul, într-un format standard. Randamentul mediu, cel minim și cel maxim acceptat, suma efectiv adjudecată și raportul dintre cererea totală și oferta anunțată încap într-un tabel de cinci rânduri. Cu ele, oricine poate reconstitui costul real al datoriei lună de lună, în loc să compare intenții.
- Menționarea expresă a caracterului de redeschidere, cu data primei emisiuni și valoarea totală a seriei după operațiune. Efectul practic e că un investitor sau un jurnalist vede imediat cât datorează statul pe seria respectivă, în loc să deducă din dobânda acumulată. Informația există deja la emitent, doar nu e scrisă.
- Publicarea Convenției nr. 184.575/13/2005 dintre Ministerul Finanțelor și Banca Națională a României. E invocată ca temei în fiecare ordin de emisiune, deci face parte din cadrul care guvernează împrumuturile statului, dar rămâne un document intern. Publicarea ei ar închide singurul element din preambul pe care cititorul nu îl poate verifica.
- Un singur ordin lunar pentru întregul program de finanțare, în lei și în euro. Astăzi partea în lei a lunii august a apărut la sfârșitul lui iulie, iar componenta în euro pe 18 august, în alt număr de Monitor. Reunite, ele ar arăta dintr-o privire cât se împrumută statul într-o lună și în ce monedă, ceea ce acum cere căutarea a două acte fără nicio trimitere între ele.
- Indicarea în prospect a dealerilor primari care preiau oferte necompetitive de la persoane fizice. Actul deschide formal accesul investitorului obișnuit, prin ofertele necompetitive limitate la 25%, dar îl lasă să afle singur, sunând pe rând la bănci, cine oferă efectiv serviciul. O listă actualizată, atașată prospectului, ar transforma un drept scris într-unul folosibil.
Textul original al actului normativ
Textul integral, în forma publicată în Monitorul Oficial
M. Of. nr. 681 din 18 august 2026 16 pagini PDF, 111 KB actul începe la pagina 5
Deschide PDF-ul oficialDescarcă PDF-ul
Pe ecrane mici vizualizatorul nu se afișează. Folosește butoanele de mai sus ca să deschizi sau să descarci fișierul.
Arată textul integral al actuluiAscunde textul integral al actului
ORDIN nr. 1.050 din 14 august 2026 privind prospectele de emisiune a certificatelor de trezorerie cu discont și a obligațiunilor de stat cu cupon denominate în euro aferente lunii august 2026
EMITENT: Ministerul Finanțelor
Publicat în: Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 681 din 18 august 2026
În temeiul: — art. 10 alin. (4) din Hotărârea Guvernului nr. 34/2009 privind organizarea și funcționarea Ministerului Finanțelor, cu modificările și completările ulterioare; — art. 6 alin. (2) din Ordonanță de urgență a Guvernului nr. 212/2020 privind stabilirea unor măsuri la nivelul administrației publice centrale și pentru modificarea și completarea unor acte normative, aprobată cu modificări prin Legea nr. 109/2021, cu completările ulterioare; — Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria publică, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 109/2008, cu modificările și completările ulterioare, al Normelor metodologice de aplicare a prevederilor Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria publică, aprobate prin Hotărârea Guvernului nr. 1.470/2007, cu modificările și completările ulterioare; — Regulamentului-cadru privind operațiunile de piață cu titluri de stat pe piața internă, aprobat prin Ordinul ministrului finanțelor nr. 318/2022, cu modificările ulterioare, al Regulamentului Băncii Naționale a României nr. 8/2022 privind operațiunile de administrare a datoriei publice guvernamentale efectuate de către Ministerul Finanțelor pe piața titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României, cu modificările și completările ulterioare, al Normei Băncii Naționale a României nr. 1/2022 pentru aplicarea Regulamentului Băncii Naționale a României nr. 8/2022 privind operațiunile de administrare a datoriei publice guvernamentale efectuate de către Ministerul Finanțelor pe piața titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României, cu modificările și completările ulterioare, al Regulamentului Băncii Naționale a României nr. 10/2024 privind piața secundară a titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României și al Convenției nr. 184.575/13/2005, încheiată între Ministerul Finanțelor și Banca Națională a României, ministrul finanțelor emite următorul ordin:
Art. 1. — În vederea finanțării deficitului bugetului de stat, refinanțării și rambursării anticipate a datoriei publice, în luna august 2026 se aprobă prospectele de emisiune a certificatelor de trezorerie cu discont și a obligațiunilor de stat cu cupon, în valoare nominală totală de 400 milioane euro, prevăzute în anexele nr. 1 și 2 care fac parte integrantă din prezentul ordin.
Art. 2. — Direcția generală de management al datoriei publice și fluxurilor de trezorerie va duce la îndeplinire prevederile prezentului ordin.
Art. 3. — Prezentul ordin se publică în Monitorul Oficial al României, Partea I. p. Ministrul finanțelor, Florin-Alexandru Zaharia, secretar de stat București, 14 august 2026. Nr. 1.050.
ANEXA Nr. 1 P R O S P E C T D E E M I S I U N E a certificatelor de trezorerie cu discont denominate în euro lansate în luna august 2026
Art. 1. — În vederea finanțării deficitului bugetului de stat, refinanțării și rambursării anticipate a datoriei publice în luna august 2026, Ministerul Finanțelor anunță lansarea unei emisiuni de certificate de trezorerie cu discont denominate în euro, astfel:
Art. 2. — Valoarea nominală individuală a unui certificat de trezorerie cu discont denominat în euro este de 5.000 euro.
Art. 3. — Metoda de vânzare este licitația, care va avea loc la data menționată în tabelul de mai sus, iar adjudecarea se va face după metoda cu preț multiplu.
Art. 4. — Certificatele de trezorerie cu discont pot fi cumpărate de către dealerii primari, care vor depune oferte atât în cont propriu, cât și în contul clienților persoane fizice și juridice.
Art. 5. — (1) Ofertele de cumpărare sunt competitive și necompetitive.
(2) În cadrul ofertei de cumpărare competitive se vor indica elementele cuprinse în anexa nr. 6.1 la Norma Băncii Naționale a României nr. 1/2022 pentru aplicarea Regulamentului Băncii Naționale a României nr. 8/2022 privind operațiunile de administrare a datoriei publice guvernamentale efectuate de către Ministerul Finanțelor pe piața titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României, cu modificările și completările ulterioare.
(3) Numărul de tranșe valorice, la rate diferite ale randamentului, nu este restricționat.
| Codul ISIN | Data licitației | Data emisiunii | Data scadenței | Nr. de zile | Valoarea emisiunii — euro — |
|---|---|---|---|---|---|
| ROY7I8D6C5F8 | 19.08.2026 | 21.08.2026 | 28.06.2027 | 311 | 100.000.000 |
(4) Ofertele de cumpărare necompetitive pot fi depuse de persoane fizice și juridice, cu excepția instituțiilor de credit, astfel cum sunt acestea definite în Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 99/2006 privind instituțiile de credit și adecvarea capitalului, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 227/2007, cu modificările și completările ulterioare, în calitate de clienți ai dealerilor primari.
(5) În cadrul ofertei de cumpărare necompetitive se vor indica elementele cuprinse în anexa nr. 5.1 la Norma Băncii Naționale a României nr. 1/2022, cu modificările și completările ulterioare. Se admit oferte de cumpărare necompetitive într-o pondere de 25% din totalul valorii aferente fiecărei emisiuni anunțate. Oferta necompetitivă depusă de dealerul primar în contul unui singur client nu va putea depăși valoarea calculată prin aplicarea ponderii anterior menționate. Executarea acestora se va efectua la nivelul mediu ponderat al randamentului la care s-au adjudecat ofertele competitive.
(6) Fiecare tranșă a ofertei de cumpărare competitive sau necompetitive va fi de minimum 5.000 euro.
Art. 6. — Prețul și randamentul se vor determina utilizând următoarele formule: P = 1 − (d × r)/360, Y = r/P, în care: P = prețul titlului cu discont, exprimat cu patru zecimale; d = numărul de zile până la scadență; r = rata discontului, exprimată cu două zecimale; Y = randamentul, exprimat cu două zecimale.
Art. 7. — (1) Ofertele de cumpărare se transmit la Banca Națională a României, ce acționează în calitate de administrator al pieței primare și secundare a titlurilor de stat și al sistemului de înregistrare/depozitare, în ziua licitației, în intervalul orar 10:00-12:00.
(2) Ședința de licitație începe după încheierea orarului de transmitere a ofertelor de cumpărare specificat la alin. (1).
Art. 8. — În funcție de necesitățile de finanțare și/sau de nivelul randamentului rezultat în urma licitației, Ministerul Finanțelor își rezervă dreptul ca suma împrumutată aferentă unei serii să fie majorată, micșorată sau anulată.
Art. 9. — Rezultatul licitației se va stabili în aceeași zi la sediul Băncii Naționale a României de către Comisia de licitație constituită în acest scop și va fi dat publicității.
Art. 10. — Plata certificatelor de trezorerie cu discont denominate în euro se va efectua la data emisiunii, până cel târziu la ora 13:00 — ora României, prin transferarea de către dealerul primar și/sau de către instituțiile de credit, așa cum sunt acestea definite în Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 99/2006, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 227/2007, cu modificările și completările ulterioare, în calitate de clienți ai dealerilor primari, deținători înregistrați, în contul în euro al Băncii Naționale a României din sistemul TARGET2 (participant BIC: NBORROBUXXX), a sumei reprezentând prețul certificatelor de trezorerie cu discont denominate în euro aferent tranșelor adjudecate.
Art. 11. — Răscumpărarea certificatelor de trezorerie cu discont denominate în euro se va efectua la data scadenței, prin creditarea conturilor corespondente în euro ale dealerilor primari și/sau ale instituțiilor de credit, așa cum sunt acestea definite în Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 99/2006, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 227/2007, cu modificările și completările ulterioare, în calitate de clienți ai dealerilor primari, deținători înregistrați, comunicate oficial Băncii Naționale a României cu cel puțin două zile lucrătoare anterior datei scadenței, cu suma reprezentând valoarea nominală a certificatelor de trezorerie cu discont denominate în euro.
Art. 12. — Evenimentele de plată aferente certificatelor de trezorerie cu discont denominate în euro se gestionează în conformitate cu Regulile Sistemului de înregistrare și decontare a operațiunilor cu titluri de stat — SaFIR.
Art. 13. — Dacă data la care trebuie efectuată una dintre plățile aferente titlurilor de stat este o zi de sărbătoare sau o zi nelucrătoare, plata se va face în următoarea zi lucrătoare, fără obligarea la dobânzi moratorii. În cazul în care următoarea zi lucrătoare nu este în luna curentă, data plății se va devansa cu o zi lucrătoare, astfel încât plata să fie efectuată în aceeași lună, cu întreaga sumă cuvenită. Titlurile de stat care se regăsesc în această situație rămân în proprietatea deținătorului înregistrat și nu pot fi tranzacționate.
Art. 14. — Regimul fiscal al titlurilor de stat prevăzute la art. 1 este reglementat de legislația în vigoare.
ANEXA Nr. 2 P R O S P E C T D E E M I S I U N E a obligațiunilor de stat cu cupon denominate în euro lansate în luna august 2026
Art. 1. — În vederea finanțării deficitului bugetului de stat, refinanțării și rambursării anticipate a datoriei publice în luna august 2026, Ministerul Finanțelor anunță lansarea unei emisiuni de obligațiuni de stat cu cupon denominate în euro, cu următoarele caracteristici:
*) În conformitate cu prevederile Ordinului ministrului economiei și finanțelor nr. 2.231/2008 privind titlurile de stat ce urmează a fi tranzacționate și pe piața reglementată administrată de Societatea Comercială „Bursa de Valori București” — S.A., această serie se poate tranzacționa simultan pe piața secundară administrată de Banca Națională a României și pe piața reglementată administrată de Societatea Comercială „Bursa de Valori București” — S.A.
| Codul ISIN*) | Data licitației | Data emisiunii | Data scadenței | Maturitate inițială — nr. de ani — | Rata cuponului — % — | Dobânda acumulată — euro/titlu — | Valoarea nominală totală — euro — |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ROMSXV88TOE9 | 19.08.2026 | 21.08.2026 | 27.06.2029 | 3 | 3,90 | 29,38 | 300.000.000 |
Art. 2. — Valoarea nominală totală a emisiunii de obligațiuni de stat cu cupon denominate în euro poate fi majorată prin redeschideri ulterioare ale acesteia.
Art. 3. — Valoarea nominală individuală a unei obligațiuni de stat cu cupon denominate în euro este de 5.000 euro.
Art. 4. — Dobânda (cuponul) se plătește anual la data de 27 iunie, începând cu data de 27 iunie 2027 și terminând cu 27 iunie 2029, fiind determinată conform formulei: D = VN * r/frecvența anuală a cuponului (1), în care: D = dobânda (cuponul); VN = valoarea nominală; r = rata cuponului.
Art. 5. — Metoda de vânzare este licitația, care va avea loc la data menționată în tabelul de mai sus, iar adjudecarea se va efectua după metoda cu preț multiplu. Cotația de preț va fi exprimată sub formă procentuală, cu patru zecimale.
Art. 6. — Obligațiunile de stat cu cupon denominate în euro pot fi cumpărate de către dealerii primari, care vor transmite oferte atât în cont propriu, cât și în contul clienților, persoane fizice și juridice.
Art. 7. — (1) Ofertele de cumpărare sunt competitive și necompetitive.
(2) În cadrul ofertei de cumpărare competitive se vor indica elementele cuprinse în anexa nr. 6.3 la Norma Băncii Naționale a României nr. 1/2022 pentru aplicarea Regulamentului Băncii Naționale a României nr. 8/2022 privind operațiunile de administrare a datoriei publice guvernamentale efectuate de către Ministerul Finanțelor pe piața titlurilor de stat administrată de Banca Națională a României, cu modificările și completările ulterioare.
(3) Numărul cotațiilor de preț nu este restricționat.
(4) Ofertele de cumpărare necompetitive pot fi depuse de persoane fizice și juridice, cu excepția instituțiilor de credit, așa cum sunt acestea definite în Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 99/2006 privind instituțiile de credit și adecvarea capitalului, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 227/2007, cu modificările și completările ulterioare, în calitate de clienți ai dealerilor primari.
(5) În cadrul ofertei de cumpărare necompetitive se vor indica elementele cuprinse în anexa nr. 5.2 la Norma Băncii Naționale a României nr. 1/2022, cu modificările și completările ulterioare. Se admit oferte de cumpărare necompetitive într-o pondere de 25% din totalul valorii nominale totale a licitației de referință aferente fiecărei emisiuni anunțate. Oferta necompetitivă depusă de dealerul primar în contul unui singur client nu va putea depăși valoarea calculată prin aplicarea ponderii anterior menționate. Executarea acestora se va efectua la nivelul mediu ponderat al prețului la care s-au adjudecat ofertele competitive.
(6) Fiecare tranșă a ofertei de cumpărare competitive sau necompetitive va fi de minimum 5.000 euro.
Art. 8. — (1) Ofertele de cumpărare se transmit la Banca Națională a României, ce acționează în calitate de administrator al pieței primare și secundare a titlurilor de stat și al sistemului de înregistrare/depozitare, în ziua licitației de referință, în intervalul orar 10:00-12:00.
(2) Ședința de licitație începe după încheierea orarului de transmitere a ofertelor de cumpărare specificat la alin. (1).
Art. 9. — În funcție de necesitățile de finanțare și/sau de nivelul randamentului rezultat în urma licitației, Ministerul Finanțelor își rezervă dreptul ca suma împrumutată aferentă unei serii să fie majorată, micșorată sau anulată.
Art. 10. — Rezultatul licitației se va stabili în aceeași zi la sediul Băncii Naționale a României de către Comisia de licitație constituită în acest scop și va fi dat publicității.
Art. 11. — Plata obligațiunilor de stat cu cupon denominate în euro se va efectua la data emisiunii, până cel târziu la ora 13:00 — ora României, prin transferarea de către dealerul primar și/sau de către instituțiile de credit, așa cum sunt acestea definite în Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 99/2006, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 227/2007, cu modificările și completările ulterioare, în calitate de clienți ai dealerilor primari, deținători înregistrați, în contul în euro al Băncii Naționale a României din sistemul TARGET2 (participant BIC: NBORROBUXXX), a sumei reprezentând costul obligațiunilor de stat cu cupon denominate în euro aferent tranșelor adjudecate.
Art. 12. — Răscumpărarea obligațiunilor de stat cu cupon denominate în euro se va efectua la data scadenței, prin creditarea conturilor corespondente în euro ale dealerilor primari și/sau ale instituțiilor de credit, așa cum sunt acestea definite în Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 99/2006, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 227/2007, cu modificările și completările ulterioare, în calitate de clienți ai dealerilor primari, deținători înregistrați, comunicate oficial Băncii Naționale a României cu cel puțin două zile lucrătoare anterior datei scadenței, cu suma reprezentând valoarea nominală a obligațiunilor de stat cu cupon denominate în euro, inclusiv cuponul aferent acestora.
Art. 13. — Evenimentele de plată aferente obligațiunilor de stat cu cupon denominate în euro se gestionează în conformitate cu Regulile Sistemului de înregistrare și decontare a operațiunilor cu titluri de stat — SaFIR.
Art. 14. — Dacă data la care trebuie efectuată una dintre plățile aferente titlurilor de stat este o zi de sărbătoare sau o zi nelucrătoare, plata se va face în următoarea zi lucrătoare, fără obligarea la dobânzi moratorii. În cazul în care următoarea zi lucrătoare nu este în luna curentă, data plății se va devansa cu o zi lucrătoare, astfel încât plata să fie efectuată în aceeași lună, cu întreaga sumă cuvenită. Titlurile de stat care se regăsesc în această situație rămân în proprietatea deținătorului înregistrat și nu pot fi tranzacționate.
Art. 15. — Regimul fiscal al titlurilor de stat prevăzute la art. 1 este reglementat de legislația în vigoare.
Acest articol are caracter informativ și nu constituie consultanță juridică. Pentru situații concrete, consultați un avocat sau un consultant fiscal autorizat.