Pe scurt
- Autoritatea de Supraveghere Financiară a rescris treisprezece puncte din regulamentul Fondului de compensare a investitorilor. Cea mai importantă schimbare privește investitorii cărora li s-au transferat acțiunile din cont fără acord: acum au o cale documentară clară pentru a cere despăgubire.
- Banii din conturi acoperiți deja de schema de garantare a depozitelor bancare ies din baza de compensare a Fondului, ca să nu existe dublă acoperire pentru aceeași sumă.
- Plata compensației se suspendă dacă cel îndreptățit este cercetat penal pentru spălare de bani sau vizat de o sancțiune internațională. Regulamentul se aplică din 16 iulie 2026.
Publicat: M. Of. nr. 584 din 16 iulie 2026
Emis: 7 iulie 2026
Dacă un broker îți mută acțiunile din cont fără să îi ceri, iar apoi intră în incapacitate de plată, până acum nu era limpede cu ce acte poți cere despăgubire. De acum este. Regulamentul Autorității de Supraveghere Financiară nr. 5/2026, publicat în Monitorul Oficial nr. 584 din 16 iulie 2026, modifică în treisprezece puncte regulamentul Fondului de compensare a investitorilor. Îi privește pe toți cei care au cont la o societate de servicii de investiții financiare sau la o bancă ce prestează servicii de investiții, inclusiv pe cei care au cumpărat titluri de stat FIDELIS prin intermediari autorizați.
Fondul de compensare a investitorilor funcționează după modelul fondului de garantare a depozitelor bancare, doar că pentru piața de capital. Când un intermediar nu mai poate returna banii sau instrumentele financiare ale clienților, Fondul plătește, în limita unui plafon stabilit prin articolul 5 din Legea nr. 88/2021. Regulamentul de acum nu schimbă acel plafon, ci regulile după care se ajunge la el. Seria de completări ale Autorității a continuat în același an: Regulamentul ASF nr. 7/2026 lasă firmele de brokeraj să țină în custodie activele investite prin platformele de crowdfunding.
Actul a fost emis pe 7 iulie 2026, după deliberările Consiliului Autorității din 1 iulie, și intră în vigoare la data publicării, fără perioadă de tranziție.
Peste o lună și jumătate, aceeași autoritate a stabilit și cine poate deveni furnizor de pensii private, de data aceasta cu un termen lung: norma se aplică abia din ianuarie 2027. Regulamentul următor al autorității, nr. 6/2026, lasă fondurile de investiții alternative să acorde împrumuturi.
Efectele pe care le produce
Primul efect îl privește pe investitorul căruia i s-au mutat instrumentele financiare fără acord. Regulamentul modifică anexa, la articolul 2 alineatul (4), și prevede că, în acest caz, contractul de prestare de servicii de investiții poate fi înlocuit cu două documente: cel care atestă sesizarea organelor competente cu privire la transfer și documentul eliberat de depozitarul central, la cererea investitorului, din care rezultă istoricul transferurilor din contul lui individual în contul global al participantului. Aceeași regulă se aplică și persoanelor juridice aflate în situația respectivă.
Al doilea efect este eliminarea dublei acoperiri. La articolul 12 alineatul (2) litera a), baza de compensare devine expres „fondurile bănești și instrumentele financiare deținute în numele investitorilor compensabili în legătură cu prestarea de operațiuni de investiții, cu excepția fondurilor bănești protejate de o schemă de garantare a depozitelor”. Banii care sunt deja garantați ca depozit bancar nu se mai numără a doua oară.
Al treilea efect este cooperarea dintre cele două fonduri. Când intermediarul aflat în incapacitate este o instituție de credit participantă la Fondul de garantare a depozitelor bancare, cele două fonduri colaborează, pe baza unui protocol, ca să separe sumele care vin din operațiuni de investiții de cele care sunt depozite garantate. Investitorul nu mai trebuie să demonstreze el această delimitare.
Al patrulea efect este suspendarea plăților în anchetele de spălare de bani. Articolul 19 alineatul (3) prevede acum că, dacă investitorul sau oricare altă persoană îndreptățită este cercetată penal pentru fapte legate de spălarea banilor, în sensul Legii nr. 129/2019, ori este cercetată în legătură cu o sancțiune internațională, Fondul suspendă orice plată până la o hotărâre definitivă. Listele de plată se transmit Autorității de Supraveghere Financiară pentru verificare împreună cu organele abilitate.
Al cincilea efect ține de informarea clientului. La articolul 26, fiecare societate de servicii de investiții financiare, instituție de credit care prestează operațiuni de investiții, societate de administrare a investițiilor sau administrator de fonduri de investiții alternative trebuie să publice pe propriul site informațiile de identificare a Fondului sau a altei scheme la care participă, procedurile Fondului și plafonul de compensare. La semnarea contractului, aceleași informații se transmit în scris investitorului, iar acesta dă o declarație că a luat cunoștință dacă se încadrează sau nu în categoria investitorilor compensați.
Al șaselea efect privește intermediarii care nu sunt membri ai Fondului. Clientul unei astfel de entități trebuie să menționeze, în declarația pe propria răspundere, că nu se va îndrepta împotriva Fondului și că a luat cunoștință de schema de compensare indicată de intermediar în contract. Declarația poate fi anexă la contract.
Al șaptelea efect atinge sucursalele străine. Sucursalele societăților din state terțe autorizate să presteze operațiuni de investiții în România nu sunt obligate să devină membre ale Fondului dacă demonstrează că participă la o schemă care asigură investitorilor din România o compensație cel puțin echivalentă. În schimb, trebuie să pună la dispoziția investitorilor actuali sau potențiali informațiile despre procedura de compensare.
Al optulea efect vizează sucursalele din Uniunea Europeană. Ele pot adera la Fondul din România dacă plafonul și întinderea acoperirii de aici le depășesc pe cele din statul de origine, tocmai pentru a suplimenta protecția investitorilor. Regula se aplică și firmelor notificate pentru prestarea de servicii în baza libertății de a presta servicii.
Al nouălea efect este unul de transparență. Procedurile Fondului, aprobate de Consiliul de administrație și avizate de Autoritate, se publică de acum în Monitorul Oficial, potrivit noului alineat (3) al articolului 8. Până acum, regulamentul nu prevedea expres această obligație.
Ce s-a schimbat față de situația anterioară
Regulamentul modificat este Regulamentul Autorității de Supraveghere Financiară nr. 10/2022 privind Fondul de compensare a investitorilor, publicat în Monitorul Oficial nr. 441 din 5 mai 2022. El fusese deja modificat, iar intervenția de acum se adaugă acelor schimbări.
Două definiții au fost rescrise la articolul 2. Baza de calcul al contribuțiilor anuale și speciale include acum explicit instrumentele financiare „indiferent de locul în care au fost tranzacționate, inclusiv cele tranzacționate OTC”, adică și în afara piețelor reglementate. Cotizația devine suma nerambursabilă datorată anual Fondului nu doar de participanți, ci și de entitățile autorizate de Autoritate să administreze locuri de tranzacționare și sisteme de compensare sau decontare.
Articolul 15 a fost rescris integral. În noua formă, dacă unui participant i se retrage autorizația, iar oricare dintre condițiile prevăzute la articolul 6 din Legea nr. 88/2021 este îndeplinită înainte, la data retragerii sau ulterior, Fondul trebuie să asigure compensarea creanței, în limita plafonului, pentru operațiunile contractate și nedecontate până la momentul retragerii. Formularea acoperă explicit toate cele trei momente, ceea ce închide o portiță de interpretare.
Alineatul (6) al articolului 12 a fost abrogat, iar în anexă termenul în care organul competent trimite Fondului lista definitivă a investitorilor a fost fixat la 10 zile de la expirarea perioadei de înregistrare a cererilor de compensare.
Avantaje și dezavantaje
Ce aduce bun
- Investitorul căruia i s-au transferat instrumentele financiare fără acord știe acum exact ce documente înlocuiesc contractul pierdut sau inexistent.
- Excluderea depozitelor deja garantate elimină suprapunerea dintre cele două scheme și clarifică ce anume acoperă fiecare.
- Protocolul dintre Fond și Fondul de garantare a depozitelor bancare mută pe umerii instituțiilor o delimitare pe care altfel ar fi trebuit să o facă investitorul.
- Obligația de a publica pe site informațiile despre schema de compensare și despre plafon face verificabilă, înainte de a semna, o informație care până acum se afla greu.
- Publicarea procedurilor Fondului în Monitorul Oficial le scoate din zona documentelor interne.
Ce rămâne o problemă
- Regulamentul nu restabilește plafonul de compensare, deci investitorul trebuie să caute singur în articolul 5 din Legea nr. 88/2021 cât poate primi efectiv.
- Suspendarea plății pe durata unei cercetări penale poate dura ani, iar textul nu prevede niciun termen maxim și nicio compensare pentru întârziere.
- Declarația cerută la semnarea contractului transferă o parte din răspunderea informării către client, care confirmă în scris ceva ce nu are cum să verifice singur.
- Echivalența schemei de compensare din statul terț se demonstrează de sucursală, iar regulamentul nu spune cine verifică și după ce criterii.
- Actul intră în vigoare la publicare, fără perioadă de adaptare pentru intermediarii care trebuie să își modifice site-urile și formularele de contract.
Sfaturi utile
- Verifică pe site-ul brokerului sau al băncii tale mențiunea despre Fondul de compensare a investitorilor. Obligația de publicare există, iar absența ei este un semnal în sine.
- Dacă semnezi un contract nou de servicii de investiții, cere în scris informațiile despre schema de compensare și despre plafon. Este dreptul tău, nu o favoare.
- Citește cu atenție declarația pe care ți-o cere intermediarul. Dacă el nu este membru al Fondului, semnezi că nu te vei îndrepta împotriva Fondului.
- Dacă observi un transfer de instrumente financiare din contul tău pe care nu l-ai cerut, sesizează imediat organele competente și cere depozitarului central istoricul transferurilor. Ambele documente îți vor fi necesare într-o eventuală cerere de compensare.
- Nu presupune că banii ținuți la un broker sunt garantați ca depozit bancar. Depozitele garantate ies din baza de compensare a Fondului, iar cele două scheme acoperă lucruri diferite.
- Dacă lucrezi la un intermediar, verifică imediat site-ul și formularul de contract. Regulamentul se aplică de la 16 iulie 2026, fără termen de conformare.
- Pentru plafonul concret al compensării, sursa este articolul 5 din Legea nr. 88/2021, nu acest regulament.
Întrebări frecvente
Ce este Fondul de compensare a investitorilor?
Cât primesc dacă brokerul meu intră în incapacitate?
Banii din contul de la broker sunt garantați ca un depozit bancar?
Ce fac dacă mi s-au transferat acțiunile fără acordul meu?
În ce situație nu primesc banii la timp?
Ce trebuie să facă brokerul meu de acum?
De când se aplică?
Textul original al actului normativ
Textul integral, în forma publicată în Monitorul Oficial
M. Of. nr. 584 din 16 iulie 2026 16 pagini PDF, 103 KB actul începe la pagina 15
Deschide PDF-ul oficialDescarcă PDF-ul
Pe ecrane mici vizualizatorul nu se afișează. Folosește butoanele de mai sus ca să deschizi sau să descarci fișierul.
Arată textul integral al actuluiAscunde textul integral al actului
REGULAMENT nr. 5 din 7 iulie 2026 pentru modificarea și completarea Regulamentului Autorității de Supraveghere Financiară nr. 10/2022 privind Fondul de compensare a investitorilor
EMITENT: Autoritatea de Supraveghere Financiară
Publicat în: Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 584 din 16 iulie 2026
AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIARĂ. Regulament pentru modificarea și completarea Regulamentului Autorității de Supraveghere Financiară nr. 10/2022 privind Fondul de compensare a investitorilor În temeiul prevederilor art. 1 alin. (2), art. 2 alin. (1) lit. a) și d), art. 3 alin. (1) lit. b), art. 6 alin. (2) și ale art. 14 din Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 93/2012 privind înființarea, organizarea și funcționarea Autorității de Supraveghere Financiară, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 113/2013, cu modificările și completările ulterioare, în baza prevederilor art. 35 alin. (1) din Legea nr. 88/2021 privind Fondul de compensare a investitorilor, cu modificările și completările ulterioare, în urma deliberărilor Consiliului Autorității de Supraveghere Financiară din ședința din data de 1.07.2026, Autoritatea de Supraveghere Financiară emite prezentul regulament.
Art. I. — Regulamentul Autorității de Supraveghere Financiară nr. 10/2022 privind Fondul de compensare a investitorilor, publicat în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 441 din 5 mai 2022, cu modificările ulterioare, se modifică și se completează după cum urmează:
1. La articolul 2, literele a) și e) se modifică și vor avea următorul cuprins: „a) bază de calcul al contribuțiilor anuale/speciale — instrumente financiare (indiferent de locul în care au fost tranzacționate, inclusiv cele tranzacționate OTC) și/sau fonduri bănești deținute în numele investitorilor compensabili în legătură cu operațiunile de investiții, definite la art. 4 alin. (2) pct. 2 din Legea nr. 88/2021, în limita plafonului de compensare, calculată în vederea stabilirii contribuțiilor anuale/speciale; ……………………………………………………………………………………
e) cotizație — suma nerambursabilă datorată Fondului, în fiecare an, de către participanții la Fond și de către entitățile autorizate de A.S.F. să administreze locuri de tranzacționare și sisteme de compensare și/sau decontare, conform art. 10 alin. (1) lit. g) din Legea nr. 88/2021;”.
2. La articolul 3, alineatele (3) și (6) se modifică și vor avea următorul cuprins: „(3) Sucursalele societăților din statele terțe care sunt autorizate să presteze operațiuni de investiții în România nu vor fi obligate să devină membre ale Fondului dacă se poate demonstra că acestea participă la un sistem care poate asigura investitorilor din România o compensație cel puțin echivalentă cu cea oferită de Fond. …………………………………………………………………………………..
(6) Sucursalele societăților din statele terțe care sunt autorizate să presteze operațiuni de investiții în România pun la dispoziția investitorilor actuali sau potențiali informațiile relevante referitoare la procedura de compensare a investițiilor lor.”
3. La articolul 8, după alineatul (2) se introduce un nou alineat, alin. (3), cu următorul cuprins: „(3) Procedurile Fondului prevăzute la alin. (1) sunt aprobate de către Consiliul de administrație al Fondului, avizate de A.S.F. și publicate în Monitorul Oficial al României, Partea I, conform prevederilor art. 35 alin. (2) din Legea nr. 88/2021.”
4. La articolul 12 alineatul (2), litera a) se modifică și va avea următorul cuprins: „a) fondurile bănești și instrumentele financiare deținute în numele investitorilor compensabili în legătură cu prestarea de operațiuni de investiții, cu excepția fondurilor bănești protejate de o schemă de garantare a depozitelor;”.
5. La articolul 12, alineatul (6) se abrogă.
6. Articolul 15 se modifică și va avea următorul cuprins: „Art. 15. — În situația în care unui participant la Fond i se retrage autorizația, iar oricare dintre condițiile prevăzute la art. 6 din Legea nr. 88/2021 este îndeplinită fie anterior, fie la data retragerii autorizației ori ulterior, Fondul trebuie să asigure compensarea creanței, în limita plafonului stabilit la art. 5 din Legea nr. 88/2021, pentru operațiunile de investiții contractate și nedecontate până la momentul retragerii autorizației respective, în conformitate cu procedurile prevăzute de prezentul regulament.”
7. La articolul 19, alineatul (3) se modifică și va avea următorul cuprins: „(3) Fără a ține seama de termenul-limită stabilit la alin. (1), atunci când un investitor sau oricare altă persoană îndreptățită la compensare ori având un interes în legătură cu operațiunile de investiții/de administrare de investiții prestate de participantul aflat în una dintre situațiile prevăzute la art. 6 alin. (1) din Legea nr. 88/2021 se află în cercetare penală în legătură cu o acțiune decurgând sau având legătură cu spălarea banilor, așa cum aceasta este definită în Legea nr. 129/2019 pentru prevenirea și combaterea spălării banilor și finanțării terorismului, precum și pentru modificarea și completarea unor acte normative, cu modificările și completările ulterioare, sau în cercetare în legătură cu o sancțiune internațională, Fondul suspendă orice plată către persoanele anterior amintite până la pronunțarea unei hotărâri definitive de către instanța competentă. În acest sens Fondul va transmite către A.S.F., pentru verificarea de către aceasta, împreună cu organele abilitate legal, lista/listele de plată, în vederea confirmării neimplicării acestora în operațiuni de spălare a banilor și/sau care fac obiectul unor sancțiuni internaționale.”
8. La articolul 26, alineatele (1) și (2) se modifică și vor avea următorul cuprins: „Art. 26. — (1) Fiecare S.S.I.F./instituție de credit care prestează operațiuni de investiții/S.A.I./AFIA care are ca obiect de activitate administrarea de portofolii individuale de investiții trebuie să publice pe site-ul propriu informațiile necesare identificării Fondului de compensare a investitorilor la care este participantă/participant sau altei scheme de compensare la care aceasta/acesta participă, precum și cele referitoare la plata compensațiilor, procedurile Fondului și plafonul de compensare oferit de Fond.
(2) La data încheierii contractului de prestări servicii de investiții și servicii auxiliare, o S.S.I.F./instituție de credit/ societate de administrare a investițiilor/un AFIA va transmite, în scris, investitorului informațiile menționate la alin. (1), inclusiv prin referire la website-ul unde sunt publicate aceste informații, și va solicita acestuia o declarație care să ateste că a luat cunoștință despre încadrarea sau neîncadrarea în categoria de investitori ale căror investiții sunt compensate de Fond, conform legii. În cazul în care S.S.I.F./instituția de credit/societatea de administrare a investițiilor/AFIA nu este membru al Fondului, clientul acesteia/acestuia va menționa în declarația pe propria răspundere că nu se va îndrepta împotriva Fondului și că a luat cunoștință de faptul că schema de compensare de la care poate solicita acordarea compensațiilor este cea menționată de intermediar în contractul de intermediere/administrare, declarația putând fi anexă la contract.”
9. La articolul 27, alineatele (1) și (3) se modifică și vor avea următorul cuprins: „Art. 27. — (1) Sucursalele firmelor de investiții/instituțiilor de credit/S.A.I./AFIA din statele membre care vor presta operațiuni de investiții în România pot adera la Fond, dacă nivelul plafonului și întinderea oferită de Fondul de compensare din România depășesc nivelul și acoperirea oferită de schema de compensare a investitorilor din statul membru de origine, în scopul suplimentării acoperirii de care investitorii săi beneficiază deja în virtutea apartenenței lor la schema de compensare din statul membru de origine. …………………………………………………………………………………….
(3) Prevederile alin. (1) și (2) se aplică firmelor de investiții/instituțiilor de credit/S.A.I./AFIA din statele membre notificate pentru prestarea de operațiuni de investiții în România în baza libertății de a presta servicii.”
10. La anexă, la articolul 2 alineatul (4), punctul (v) al literei a) se modifică și va avea următorul cuprins: „(v) contractul de prestare de servicii și activități de investiții și servicii auxiliare, inclusiv anexele la contract și actele adiționale; în cazul în care contractul în cauză a fost pierdut, distrus sau deteriorat, acesta poate fi înlocuit cu alte documente care atestă relația dintre persoana respectivă și participant. În cazul unui investitor ale cărui instrumente financiare au fost transferate de un participant al Fondului, participant la sistemul de decontare al depozitarului central, fără acordul acestuia, contractul poate fi înlocuit de documentele care atestă sesizarea organelor competente cu privire la respectivul transfer și de documentul eliberat de către depozitarul central la cererea investitorului care solicită compensarea din care rezultă istoricul transferurilor deținerilor respectivului investitor din contul individual deschis în numele acestuia la depozitarul central în contul global al participantului la Fond, participant la sistemul de decontare al depozitarului central;”.
11. La anexă, la articolul 2 alineatul (4), punctul (vi) al literei b) se modifică și va avea următorul cuprins: „(vi) contractul de prestare de servicii și activități de investiții și servicii auxiliare, inclusiv anexele la contract și actele adiționale. În cazul persoanelor juridice ale căror instrumente financiare au fost transferate de un membru al Fondului, participant la sistemul de decontare al depozitarului central, fără acordul investitorului, sunt aplicabile prevederile lit. a) pct. (v) teza a doua;”.
12. La anexă, la articolul 3, alineatul (1) se modifică și va avea următorul cuprins: „Art. 3. — (1) În termen de 10 zile de la data expirării perioadei pentru înregistrarea cererilor de compensare, organul competent transmite Fondului, în formatul solicitat de Fond, pe suport hârtie sau în format electronic, utilizând datele de contact menționate la art. 1 alin. (6), lista definitivă cuprinzând investitorii S.S.I.F./instituției de credit/S.A.I./AFIA care administrează portofolii individuale de investiții aflate în imposibilitatea de a returna fondurile bănești și instrumentele financiare aparținând investitorilor la data de referință, atributele de identificare ale acestora, contul bancar sau adresa la care trebuie efectuată plata prin mandat poștal, deținerile nete, precum și tabelul definitiv al creanțelor, în cazul prevăzut la art. 6 alin. (1) lit. b) din Legea nr. 88/2021. La cererea Fondului, lista va fi însoțită de cererile de compensare, documentele justificative aferente, contractele de servicii și activități de investiții și servicii auxiliare, cererile de deschidere de cont, situația portofoliilor investitorilor, extrase de cont ale investitorilor, declarațiile investitorilor privind încadrarea/neîncadrarea în categoria investitorilor compensabili, documente privind conturile comune de investiții, declarațiile de creanță înregistrate în tabelul definitiv și orice alte documente considerate necesare de către Fond pentru întocmirea listei de plată.”
13. La anexă, la articolul 5, alineatul (9) se modifică și va avea următorul cuprins: „(9) În cazul în care intermediarul care nu poate restitui fondurile bănești și/sau instrumentele financiare datorate sau aparținând investitorilor este o instituție de credit participantă la F.G.D.B., cele două fonduri colaborează, în baza unui protocol încheiat în acest sens, în vederea diferențierii compensațiilor unui investitor, sumele ce rezultă din prestarea de către respectivul membru al Fondului de operațiuni de investiții fiind separate de sumele ce constituie depozite garantate de F.G.D.B.” Art. II. — Prezentul regulament se publică în Monitorul Oficial al României, Partea I, și intră în vigoare la data publicării.
Președintele Autorității de Supraveghere Financiară, Alexandru Petrescu București, 7 iulie 2026. Nr. 5.
Acest articol are caracter informativ și nu constituie consultanță juridică. Pentru situații concrete, consultați un avocat sau un consultant fiscal autorizat.