Kurz gefasst

  • Das Finanzministerium eröffnet eine neue Runde des Programms Tezaur: Zeichnungen zwischen dem 7. September und dem 2. Oktober 2026, mit Jahreszinsen von 6,20 % auf ein Jahr, 6,75 % auf drei Jahre und 7,15 % auf fünf Jahre. Der Ertrag wird nicht besteuert und fällt nicht in die Bemessungsgrundlage des Sozialbeitrags zur Krankenversicherung.
  • Ein Wertpapier kostet 1 Leu. Am Schalter der Staatskasse und bei der Post können Sie ab 1 Leu zeichnen, auf ghiseul.ro liegt die Untergrenze aber bei 1.000 Lei, mit einer Obergrenze von 200.000 Lei je Emissionscode.
  • Das Geld beginnt erst am 6. Oktober 2026 Zinsen zu bringen. Wer am ersten Tag zeichnet, lässt seinen Betrag 29 Tage lang ohne alles gebunden, was die reale Rendite der einjährigen Emission von 6,20 % auf rund 5,74 % drückt.
Rechtsakt: Erlass des Finanzministers Nr. 1.192/2026
Veröffentlicht: Amtsblatt Rumäniens (Monitorul Oficial) Nr. 753 vom 4. September 2026
Inkrafttreten: 4. September 2026, Tag der Veröffentlichung

Der Staat leiht sich erneut Geld bei der Bevölkerung, zu denselben Zinsen wie im Vormonat: 6,20 % auf ein Jahr, 6,75 % auf drei Jahre und 7,15 % auf fünf Jahre. Der Erlass des Finanzministers Nr. 1.192/2026, veröffentlicht im Amtsblatt Rumäniens Nr. 753 vom 4. September 2026, genehmigt den Prospekt für drei Emissionen von Tezaur-Staatspapieren, mit den Codes 0225, 0226 und 0227. Der Zeichnungszeitraum läuft von Montag, dem 7. September 2026, bis Freitag, dem 2. Oktober 2026, und die Zinsen sind identisch mit jenen der Ausgabe August-September 2026, die mit dem Erlass Nr. 1.013/2026 genehmigt wurde.

Die Wertpapiere werden an den Schaltern der Staatskasse, in den Postfilialen der Nationalen Gesellschaft „Poșta Română” und online auf der Plattform ghiseul.ro gekauft. Das eingesammelte Geld fließt, sagt Artikel 5 des Prospekts, in die Finanzierung des Haushaltsdefizits und in die Refinanzierung der Staatsschuld.

Hier sind die drei Emissionen, mit allem, was der Prospekt über jede von ihnen bestimmt. Die letzte Spalte ist unsere Berechnung für eine Anlage von 5.000 Lei, bei einfacher Verzinsung, so wie der Staat sie zahlt.

Code Laufzeit Jahreszins Beginn der Zeichnung Ende der Zeichnung Emissionsdatum Fälligkeitsdatum Gesamtzins bei 5.000 Lei
0225 1 Jahr 6,20 % 7. September 2026 2. Oktober 2026 6. Oktober 2026 6. Oktober 2027 310,00 Lei
0226 3 Jahre 6,75 % 7. September 2026 2. Oktober 2026 6. Oktober 2026 6. Oktober 2029 1.012,50 Lei
0227 5 Jahre 7,15 % 7. September 2026 2. Oktober 2026 6. Oktober 2026 6. Oktober 2031 1.787,50 Lei

Der Zeichnungszeitraum umfasst 26 Kalendertage, also 20 Werktage. Nicht alle Kanäle bleiben jedoch bis zum Schluss offen. Artikel 2 Absatz (2) schließt die Zeichnungen in den Postfilialen früher: im städtischen Raum einen Werktag vor dem letzten Tag, also am 1. Oktober 2026, und im ländlichen Raum zwei Werktage früher, also am 30. September 2026. Auf ghiseul.ro schließt Artikel 2 Absatz (3) Buchstabe c) die Zeichnungen ebenfalls zwei Werktage früher, am 30. September 2026, und am letzten Tag hält die Plattform um 23:30 Uhr an. Nur am Schalter der Staatskasse können Sie tatsächlich bis zum 2. Oktober 2026 zeichnen.

Der Nennwert eines Wertpapiers beträgt 1 Leu, und Bruchteile eines Wertpapiers werden nicht angenommen. Bei der Staatskasse und bei der Post bedeutet das, dass Sie mit einem einzigen Leu einsteigen können. Auf ghiseul.ro schreibt Artikel 3 Absatz (2) eine Untergrenze von 1.000 Lei je Zeichnung und eine Obergrenze von 200.000 Lei je Emissionscode vor, wozu noch die Zahlungsgrenzen der Bankkarte kommen. Kaufen können nur in Rumänien ansässige natürliche Personen, die bis zum Tag des Zeichnungsschlusses einschließlich das 18. Lebensjahr vollendet haben.

Welche Wirkungen der Rechtsakt hat

Die Zinsen werden einmal im Jahr gezahlt, zu den in Artikel 8 festgelegten Terminen. Die Emission 0225 hat eine einzige Zahlung, am 6. Oktober 2027, wenn auch das Kapital zurückkommt. Die Emission 0226 hat drei Zahlungen: 6. Oktober 2027, 6. Oktober 2028 und 8. Oktober 2029, die letzte zusammen mit dem Nennwert. Die Emission 0227 hat fünf Zahlungen: 6. Oktober 2027, 6. Oktober 2028, 8. Oktober 2029, 7. Oktober 2030 und 6. Oktober 2031, die letzte zusammen mit dem Kapital.

Der Zahlungsplan jeder Emission ist stimmig: Die Zinsperioden schließen lückenlos aneinander an, vom 6. Oktober bis zum 5. Oktober des Folgejahres, ohne Lücke und ohne Überschneidung, und die Zahl der Zahlungen passt zur Laufzeit: eine, drei beziehungsweise fünf. Auch die Daten, die aus dem Muster fallen, haben eine Erklärung. Der 6. Oktober 2029 fällt auf einen Samstag, der 6. Oktober 2030 auf einen Sonntag, und das Finanzministerium hat die Regel aus Artikel 9 Absatz (3) bereits angewandt und die Zahlungen auf den folgenden Montag verschoben, den 8. Oktober 2029 und den 7. Oktober 2030. Jener Absatz sagt klar, dass der Anleger für die Tage der Verzögerung keinen zusätzlichen Zins erhält. Bei der Emission 0226 bedeutet das, dass die 5.000 Lei zwei Tage später zurückkommen, ein Verlust von rund 1,85 Lei für jede investierten 5.000 Lei.

Die Zinsen werden nicht besteuert. Artikel 10 des Prospekts verweist auf Artikel 93 Absatz (1) Buchstabe a) des Steuergesetzbuchs, der die Gewinne aus dem Halten und der Übertragung von Instrumenten, die die Staatsschuld darstellen, aus der Kategorie der steuerpflichtigen Einkünfte herausnimmt. Einkünfte aus Staatspapieren fallen auch nicht in die Bemessungsgrundlage des Sozialbeitrags zur Krankenversicherung und werden nicht in die einheitliche Steuererklärung eingetragen.

Die Berechnungsformel aus Artikel 13 teilt den Betrag durch die Zahl der Tage der Zinsperiode, und das Ergebnis wird auf den Ban gerundet: über 0,005 Lei wird aufgerundet, unter diesem Wert abgerundet. Für einen Anleger mit 5.000 Wertpapieren ergibt der Jahreszins 310 Lei bei 0225, 337,50 Lei bei 0226 und 357,50 Lei bei 0227.

Was sich gegenüber der bisherigen Lage geändert hat

Bei den Zinsen praktisch nichts. Die vorangegangene Ausgabe, genehmigt mit dem Erlass Nr. 1.013/2026 und veröffentlicht im Amtsblatt Rumäniens Nr. 656 vom 7. August 2026, hatte die Codes 0222, 0223 und 0224 und genau dieselben Prozentsätze: 6,20 %, 6,75 % und 7,15 %. Der zweite Monat in Folge, in dem der Staat den Preis nicht bewegt, zu dem er sich bei der Bevölkerung Geld leiht. Gegenüber dem Frühjahr ist der Rückgang allerdings sichtbar: Die Ausgabe vom April 2026 begann bei 6,50 % auf ein Jahr und reichte bis 7,50 % auf fünf Jahre, die lange Laufzeit ist also in fünf Monaten um 0,35 Prozentpunkte billiger geworden.

Es ändert sich nur der Kalender. Die Zeichnung beginnt am 7. September 2026 statt am 10. August, die Emission erfolgt am 6. Oktober 2026 statt am 8. September, und die Fälligkeiten verschieben sich um einen Monat. Struktur, Vertriebskanäle, Schwellen und Steuerregime bleiben unangetastet.

Interessant ist, was in derselben Woche beim Nachbarn im Regal geschieht. Zwei Tage zuvor hat der Staat mit dem Erlass Nr. 1.178/2026 die Fidelis-Ausgabe für September gestartet, mit Zinsen in Lei von 6,30 % auf zwei Jahre, 6,90 % auf vier Jahre und 7,50 % auf zehn Jahre. Die Schlagzeile „7,50 % bei Fidelis, 7,15 % bei Tezaur” vergleicht allerdings zehn Jahre mit fünf. Bei vergleichbaren Horizonten zahlt Tezaur mehr: 7,15 % auf fünf Jahre gegenüber 6,90 % auf vier Jahre bei Fidelis.

Vorteile und Nachteile

Was besser wird

  • Die Zinsen werden nicht besteuert und fallen nicht in die Bemessungsgrundlage des Sozialbeitrags zur Krankenversicherung, der ausgewiesene Prozentsatz ist also genau der vereinnahmte Prozentsatz. Ein Bankguthaben mit demselben Zins ließe nach der Steuer von 10 % das Gegenwert von 6,44 % statt 7,15 % in der Hand.
  • Die Einstiegsschwelle am Schalter liegt bei einem einzigen Leu, was die Emission auch für ganz kleine Beträge zugänglich macht.
  • Das Ausfallrisiko ist jenes des rumänischen Staates, das geringste Risiko, das auf dem Binnenmarkt in Lei verfügbar ist.
  • Das Vertriebsnetz ist breit: Staatskassen, Postfilialen in Stadt und Land, dazu die Plattform ghiseul.ro, die auch am Wochenende geöffnet ist.
  • Im Todesfall gehen die Wertpapiere auf der Grundlage der Erbunterlagen auf die Erben über, ohne dass die aufgelaufenen Zinsen verloren gehen.

Was problematisch bleibt

  • Die Zinsen werden nicht kapitalisiert. Auf fünf Jahre bringen die einfachen 7,15 % bei 5.000 investierten Lei 1.787,50 Lei, gegenüber 2.062,05 Lei, wenn die Zinsen jedes Jahr wieder angelegt würden. Die Differenz von 274,55 Lei bedeutet eine durchschnittliche effektive Jahresrendite von 6,30 %, nicht von 7,15 %.
  • Das Geld liegt zwischen dem Tag der Zeichnung und dem 6. Oktober 2026 fest, ohne etwas zu bringen, bis zu 29 Tage lang für den, der sich am ersten Tag beeilt.
  • Der Prospekt sagt kein Wort über die Rückgabe des Geldes vor der Fälligkeit, obwohl das Recht dazu im Rahmenerlass besteht. Der Leser muss einen anderen Rechtsakt aufschlagen, um zu erfahren, unter welchen Bedingungen er sein Geld zurückbekommt.
  • Die vorzeitige Rückgabe kostet alles, was bis dahin vereinnahmt wurde: Erstattet wird der gezeichnete Betrag abzüglich sämtlicher bis dahin gezahlter Zinsen.
  • Die Wertpapiere werden nicht an der Börse gehandelt, anders als bei Fidelis, es gibt also keinen Markt, auf dem Sie sie zu einem Tagespreis verkaufen könnten.
  • Fällt ein Zahlungstermin auf ein Wochenende, wird die Zahlung ohne jeden Ausgleich verschoben, und Artikel 9 Absatz (3) sagt das ausdrücklich.

Praktische Hinweise

  1. Beeilen Sie sich nicht, am 7. September zu zeichnen. Die Zinsen laufen ab dem 6. Oktober 2026, unabhängig davon, an welchem Tag Sie gezahlt haben, jeder Tag des Wartens lässt das Geld also auf Ihrem Konto, wo es etwas bringen kann. Wenn Sie es auf einem Sparkonto halten, gehört der Ertrag dieser 29 Tage zusätzlich Ihnen.
  2. Prüfen Sie, über welchen Kanal Sie kaufen und bis wann. In der Postfiliale im ländlichen Raum ist der letzte Tag der 30. September 2026, im städtischen Raum der 1. Oktober 2026, auf ghiseul.ro ebenfalls der 30. September 2026 und am Schalter der Staatskasse der 2. Oktober 2026. Wer am 2. Oktober zur Post geht, fährt ohne Wertpapiere nach Hause.
  3. Wenn Sie weniger als 1.000 Lei anlegen wollen, gehen Sie zur Staatskasse oder zur Post. Die Plattform ghiseul.ro nimmt keine Zeichnungen unter 1.000 Lei an.
  4. Wählen Sie die Laufzeit nach dem Zeitpunkt, zu dem Sie das Geld brauchen, nicht nach dem höchsten Prozentsatz. Die Rückgabe vor der Fälligkeit erfolgt nur bei der Einheit der Staatskasse, über die Sie gezeichnet haben, der Antrag muss mindestens 60 Werktage vor einem Zahlungstermin gestellt werden, und vom erstatteten Betrag werden alle erhaltenen Zinsen abgezogen. Bei der Emission 0225, die nur ein einziges Mal zahlt, lässt Ihnen eine vorzeitige Rückgabe genau das eingesetzte Geld, ohne jeden Ertrag.
  5. Bewahren Sie das Zeichnungsformular auf. Ohne es verlangt jeder spätere Antrag auf Rückkauf oder Übertragung zusätzlich eine eidesstattliche Erklärung.
  6. Wenn Sie noch ältere Tezaur-Emissionen haben, die im Oktober fällig werden, können Sie das Geld aus der Fälligkeit für die neue Zeichnung verwenden, beachten Sie aber, dass die Kapitalzahlung bei 0226 am 8. Oktober 2029 kommt, nicht am 6., weil der 6. Oktober 2029 ein Samstag ist.

Häufige Fragen

Wie viel kann ich mindestens und höchstens anlegen?
Am Schalter der Staatskasse und in den Postfilialen liegt das Minimum bei einem Leu, also beim Preis eines Wertpapiers, und der Prospekt setzt für diese Kanäle keine Obergrenze fest. Auf ghiseul.ro beträgt das Minimum einer Zeichnung 1.000 Lei, und die Obergrenze liegt bei 200.000 Lei je Emissionscode, wozu noch die Zahlungsgrenzen Ihrer Karte kommen.
Wann bekomme ich die Zinsen?
Einmal im Jahr, zu den Terminen aus Artikel 8. Die erste Zahlung für alle drei Emissionen ist der 6. Oktober 2027. Die Emission 0225 endet dann, 0226 zahlt noch am 6. Oktober 2028 und am 8. Oktober 2029, und 0227 am 6. Oktober 2028, 8. Oktober 2029, 7. Oktober 2030 und 6. Oktober 2031.
Zahle ich Steuern auf die Zinsen?
Nein. Artikel 10 des Prospekts verweist auf Artikel 93 Absatz (1) Buchstabe a) des Steuergesetzbuchs, der diese Einkünfte aus der Kategorie der steuerpflichtigen herausnimmt. Auch der Sozialbeitrag zur Krankenversicherung ist nicht geschuldet, und die Beträge werden nicht in die einheitliche Steuererklärung eingetragen.
Kann ich mein Geld vor der Fälligkeit zurückbekommen?
Der Prospekt sieht dazu nichts vor. Das Recht ergibt sich aus dem Erlass des Ministers für öffentliche Finanzen Nr. 3.139/2017, auf den Artikel 15 verweist. Dort sagen die Artikel 27 und 31, dass der Antrag nur bei der Einheit der Staatskasse gestellt wird, über die Sie gezeichnet haben, dass der Rückkauf für den gesamten Betrag eines Zeichnungsformulars erfolgt, ohne Teilrückgaben, und dass Sie den gezeichneten Betrag abzüglich sämtlicher bis dahin vereinnahmter Zinsen erhalten. Das Geld kommt bis zum 20. des Monats nach der Antragstellung auf das Zeichnungskonto. Für die über die Post oder über ghiseul.ro gekauften Wertpapiere gilt der Erlass Nr. 333/226/2025, den der Prospekt anführt, ohne ihn zusammenzufassen.
Bis wann kann ich noch in der Postfiliale zeichnen?
Das hängt davon ab, wo Sie wohnen. Im städtischen Raum schließen die Zeichnungen einen Werktag vor dem letzten Tag des Zeitraums, also am 1. Oktober 2026. Im ländlichen Raum schließen sie zwei Werktage früher, also am 30. September 2026. Der Prospekt erklärt nicht, warum der ländliche Raum einen Tag weniger erhält.
Was geschieht, wenn der Zahlungstermin auf einen Samstag oder Sonntag fällt?
Die Zahlung erfolgt am ersten darauffolgenden Werktag, ohne jeden zusätzlichen Zins für die Tage der Verzögerung. Die Regel steht in Artikel 9 Absatz (3), und das Finanzministerium hat sie im Zahlungsplan bereits angewandt: Der 6. Oktober 2029 fällt auf einen Samstag, die Zahlung wandert also auf den 8. Oktober, und der 6. Oktober 2030 fällt auf einen Sonntag, die Zahlung wandert also auf den 7. Oktober.
Kann ich Wertpapiere auf den Namen meines Kindes kaufen?
Im Rahmen dieser Emission nicht. Artikel 14 Buchstabe a) sagt, dass die Wertpapiere ausschließlich in Rumänien ansässigen natürlichen Personen angeboten werden, mit Ausnahme jener, die bis zum Tag des Zeichnungsschlusses einschließlich das 18. Lebensjahr nicht vollendet haben.
Was geschieht mit den Wertpapieren, wenn der Inhaber stirbt?
Das Eigentumsrecht geht nach Artikel 6 Absatz (3) auf die Erben über. Sie wenden sich an die Einheit der Staatskasse, bei der der Inhaber gezeichnet hat, oder an die Postfiliale, mit den Unterlagen, die den Todesfall belegen, und die Übertragung erfolgt nach Artikel 16 auf der Grundlage der Erbunterlagen.
Was ist besser, Tezaur oder Fidelis?
Das hängt davon ab, wie lange Sie das Geld liegen lassen und ob Sie es zurückholen können wollen. Die Fidelis-Ausgabe vom September 2026 gibt 6,30 % auf zwei Jahre, 6,90 % auf vier Jahre und 7,50 % auf zehn Jahre, und die Wertpapiere werden an der Börse gehandelt, Sie können sie also verkaufen. Tezaur gibt 7,15 % auf fünf Jahre, mehr als Fidelis auf vier Jahre, wird aber nicht gehandelt, und die vorzeitige Rückgabe nimmt Ihnen alle erhaltenen Zinsen.
Wo kann ich den Prospekt lesen?
Fotokopien können in den Staatskassen und in den Postfilialen während der Öffnungszeiten eingesehen werden, zwischen dem Beginn des Zeichnungszeitraums und dem Fälligkeitsdatum. Der vollständige Text wird nach Artikel 17 auch auf www.mfinante.ro und www.posta-romana.ro veröffentlicht.

Fehler und Widersprüche im veröffentlichten Text

  • Art. 2 Abs. (4), ein Vertriebskanal, der im ganzen Rechtsakt nur ein einziges Mal vorkommt. Der Absatz bestimmt, dass „die Zeichnungen im Online-Umfeld, über den virtuellen Privatraum, um 23:59:59 Uhr an dem Tag enden, der dem Enddatum des Zeichnungszeitraums vorausgeht”. Der virtuelle Privatraum kommt sonst nirgends vor. Er steht nicht im Titel des Erlasses, nicht in Artikel 1 des Prospekts, nicht in Artikel 3, der die Mindestbeträge und die Obergrenze festlegt, nicht in Artikel 9, der sagt, wo Zinsen und Kapital gezahlt werden, und auch nicht in Artikel 15, der die Verfahren an den Erlass Nr. 3.139/2017 und den Erlass Nr. 333/226/2025 verweist, zwei Rechtsakte, die die Staatskasse beziehungsweise die Post und ghiseul.ro betreffen. Wer über den virtuellen Privatraum zeichnet, kann dem Prospekt nicht entnehmen, ob für ihn das Minimum von einem Leu wie am Schalter oder jenes von 1.000 Lei wie auf ghiseul.ro gilt, ob ihn die Obergrenze von 200.000 Lei trifft und auf welches Konto er sein Geld erhält. Liest zudem jemand die Erwähnung als Redaktionsversehen für die Online-Zeichnung, so gerät Absatz (4) in direkten Widerspruch zu Absatz (3) Buchstabe c), der die Online-Zeichnungen zwei Werktage vor dem letzten Tag schließt, also am 30. September 2026, gegenüber dem 1. Oktober 2026 in der Variante des Absatzes (4), und zu Buchstabe a), der die Schlusszeit auf 23:30 Uhr festlegt, nicht auf 23:59:59 Uhr. Eine am 1. Oktober 2026 um 23:45 Uhr vorgenommene Zeichnung ist, je nachdem, welchen Absatz Sie wählen, gültig oder nichtig. Dieselbe isolierte Formulierung stand auch in der vorangegangenen Ausgabe, genehmigt mit dem Erlass Nr. 1.013/2026, und wurde nicht berichtigt.

Analyse der Redaktion

Der Prospekt ist als Text sauber. Der Zahlungsplan geht auf: Die Zinsperioden schließen vom 6. Oktober bis zum 5. Oktober lückenlos aneinander an, die Zahl der Zahlungen passt bei allen drei Emissionen zur Laufzeit, und die beiden Daten, die aus der Reihe fallen, der 8. Oktober 2029 und der 7. Oktober 2030, sind genau die Werktage, die auf einen Samstag und auf einen Sonntag folgen. Jemand hat den Kalender von Hand gemacht, und er hat ihn gut gemacht. Das Problem liegt nicht im Text, sondern in dem, was darin fehlt.

Das teuerste Schweigen des Prospekts betrifft den Abstand zwischen Zahlung und Zins. Die Zeichnung beginnt am 7. September 2026, aber Artikel 11 sagt, dass die Zinsen ab dem Emissionsdatum laufen, dem 6. Oktober 2026. Das sind 29 Tage, in denen das Geld beim Staat ist und für den, der es gegeben hat, nichts bringt. Für die einjährige Emission verwandelt das die ausgewiesenen 6,20 % in eine reale Rendite von rund 5,74 % im Jahr, gemessen von dem Tag, an dem Sie gezahlt haben, bis zu dem Tag, an dem Sie alles zurückerhalten, also über 394 Tage. Ein halber Prozentpunkt verdampft allein durch die Gestaltung des Kalenders, und der Prospekt warnt niemanden. Wer am 2. Oktober zeichnet, verliert nur vier Tage statt 29 und erhält genau denselben ausgewiesenen Prozentsatz. Dieselbe Information, zwei verschiedene Ergebnisse, ohne dass der Rechtsakt ein Wort darüber verliert.

Die zweite Beobachtung betrifft die Arithmetik. Artikel 13 Absatz (2) kündigt an, dass die Zinsen „auf der Grundlage der tatsächlichen Zahl der Tage der maßgeblichen Zinsperiode und auf der Grundlage der Zahl der Tage des betreffenden Jahres” berechnet werden, und definiert dann beide Glieder des Bruchs identisch, nämlich als die tatsächliche Zahl der Tage der Zinsperiode. Die Division ergibt immer eins, die Formel reduziert sich also auf den Nennwert multipliziert mit dem Satz. Hier stimmt das Ergebnis, weil alle Perioden ganze Jahre sind, aber der Unterschied ist nicht theoretisch: Die zweite Periode der Emissionen 0226 und 0227 hat 366 Tage, weil sie den 29. Februar 2028 einschließt. Wäre der Nenner das Kalenderjahr mit 365 Tagen, wie es der einleitende Satz nahelegt, betrügen die Zinsen bei 0226 für 5.000 Lei 338,42 Lei statt 337,50 Lei, und bei der Obergrenze von 200.000 Lei erreichte die Differenz fast 37 Lei. Die Definition rettet die Berechnung, aber der Satz davor sagt etwas anderes.

Und schließlich der Vergleich, der sich von selbst aufdrängt. Zwei Tage zuvor hat der Staat mit dem Erlass Nr. 1.178/2026 die Fidelis-Ausgabe für September gestartet, mit 6,90 % auf vier Jahre und mit Wertpapieren, die an der Börse verkauft werden können. Tezaur verlangt fünf Jahre für 7,15 %, ohne jeden Ausstieg, der nicht alle vereinnahmten Zinsen kosten würde. Die Differenz von 0,25 Prozentpunkten ist der Preis, den der Staat für ein Darlehen zahlt, aus dem man nicht aussteigen kann. Für den, der auf fünf Jahre rechnet, schneidet die einfache Verzinsung noch einmal ab: 1.787,50 Lei bei 5.000 investierten Lei, gegenüber 2.062,05 Lei, wenn die Zinsen jährlich kapitalisiert würden, was eine durchschnittliche effektive Rendite von 6,30 % im Jahr bedeutet, nicht von 7,15 %.

Was geändert werden sollte

  • Die Streichung oder die vollständige Regelung des virtuellen Privatraums. Ist er ein realer Kanal, muss der Prospekt seine Untergrenze, seine Obergrenze und das Konto nennen, auf das die Zahlungen erfolgen. Ist er es nicht, muss die Erwähnung aus Artikel 2 Absatz (4) gestrichen werden, der sonst dem Absatz (3) widerspricht und eine Zeichnung am Abend ohne klare Rechtslage lässt.
  • Die Neufassung der Definition des Nenners in Artikel 13 Absatz (2). „Zahl der Tage des laufenden Jahres” muss als die Zahl der Tage des Kalenderjahres definiert werden, nicht als die Zahl der Tage der Zinsperiode, sonst sagen der einleitende Satz und die Definition Verschiedenes über denselben Bruch.
  • Eine Tabelle mit den tatsächlichen Schlussdaten je Kanal. Heute muss der Leser selbst die Werktage zählen, um herauszufinden, dass die Frist bei der Post im ländlichen Raum der 30. September 2026 ist und bei der Staatskasse der 2. Oktober 2026. Das Ministerium hat diese Daten bereits, es veröffentlicht sie in den Pressemitteilungen und kann sie in den Rechtsakt schreiben.
  • Eine Erwähnung des vorzeitigen Rückkaufs, und sei es in einer Zeile. Der Prospekt sagt weder, dass das Recht besteht, noch, wo es für jeden Kanal geregelt ist. Ein Anleger, der bei der Post kauft, erfährt aus dem Rechtsakt nicht, wo er den Antrag stellt, denn der Rahmenerlass für die Staatskasse verweist ihn ausschließlich an den Schalter der Zeichnung.
  • Die Angleichung des Emissionsdatums an das Ende des Zeichnungszeitraums. Die vier Tage zwischen dem 2. und dem 6. Oktober 2026 sind technisch unvermeidbar, die 29 Tage des ersten Zeichners sind es nicht. Die Zinsen könnten ab dem Tag der Zahlung laufen, wie bei jedem Guthaben, oder der Prospekt könnte wenigstens offen sagen, wie viel verliert, wer früh zeichnet.
  • Die Veröffentlichung der realen Rendite, nicht nur des Nominalsatzes. Eine Zeile, die für jede Emission zeigt, wie viel 1.000 Lei bei Fälligkeit ergeben, würde zehn Presseartikel ersetzen und die Vergleiche zwischen fünf Jahren Tezaur und zehn Jahren Fidelis aus der Diskussion nehmen.

Originaltext des Rechtsakts

Der nachstehende Text wird auf Rumänisch wiedergegeben, in der amtlichen Fassung der Veröffentlichung.

Der vollständige Text in der im Amtsblatt Rumäniens veröffentlichten Fassung

Amtsblatt Rumäniens Nr. 753 vom 4. September 2026 16 Seiten PDF, 118 KB der Rechtsakt beginnt auf Seite 9

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Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Rechtsberatung dar. Wenden Sie sich für konkrete Sachverhalte an einen zugelassenen Rechtsanwalt oder Steuerberater.