Gastos de mandato de los directivos de empresas estatales cotizadas, aclarados: qué establece la Ley n.º 172/2026

La Ley n.º 172/2026 resuelve por fin un detalle técnico que llevaba ocho años sin aclarar: los gastos de representación, transporte, dietas y alojamiento de los directivos de las empresas públicas cotizadas en bolsa, realizados para el ejercicio del mandato, dejan de calificarse como beneficios o ventajas personales. La ley aprueba, con una adición, el Decreto-ley de urgencia n.º 73/2018, una norma que modificaba el marco de gobernanza corporativa de las empresas públicas establecido por el Decreto-ley de urgencia n.º 109/2011, la misma ley marco en que se basan, por ejemplo, las normas para los operadores de calefacción centralizada con condición de empresa pública.

El texto es breve y técnico: el Decreto-ley n.º 109/2011 sobre gobernanza corporativa de las empresas públicas regula, entre otras cosas, qué beneficios y ventajas pueden recibir los administradores y directores de dichas empresas, con límites estrictos, para evitar remuneraciones ocultas. El problema que resuelve la adición introducida ahora: sin una excepción explícita, los gastos normales de mandato (desplazamientos, alojamiento para reuniones de negocios, dietas) corrían el riesgo de calificarse formalmente como «beneficios», con implicaciones fiscales y de cumplimiento para las empresas cotizadas, donde las normas de información son más estrictas que para el resto de empresas públicas.

La Ley n.º 172/2026 no modifica directamente el Decreto-ley n.º 109/2011, sino que aprueba el Decreto-ley n.º 73/2018, que a su vez modifica el Decreto-ley n.º 109/2011. En la práctica, el Parlamento culmina una cadena de normas iniciada hace ocho años, aclarando definitivamente el régimen de estos gastos para los administradores y directores de las empresas públicas cotizadas en bolsa.

Los efectos que produce

Para los administradores, directores, miembros del consejo de vigilancia y del consejo de dirección de las empresas públicas cuyas acciones se negocian en bolsa, la ley aporta claridad jurídica: los gastos de representación, transporte, dietas y alojamiento realizados para el ejercicio del mandato ya no pueden impugnarse ni recalificarse como beneficios personales ocultos.

Para las empresas estatales cotizadas, la norma reduce el riesgo de interpretaciones divergentes por parte de los auditores o los reguladores del mercado de capitales sobre cómo declarar estos gastos en los estados financieros y en los informes de gobernanza corporativa.

Para el resto de las empresas públicas, aquellas cuyas acciones no cotizan en bolsa, la ley no cambia nada directamente; la norma se aplica explícitamente solo a las cotizadas.

Qué ha cambiado respecto de la situación anterior

• Nueva excepción explícita: los gastos de representación, transporte, dietas y alojamiento de los directivos, realizados para el ejercicio del mandato, ya no quedan sujetos a las normas sobre beneficios y ventajas del artículo 39, apartados (2) y (4), del Decreto-ley n.º 109/2011.
• Aplicación limitada a las empresas cotizadas: la norma afecta exclusivamente a las empresas públicas cuyas acciones están admitidas a negociación, no a toda la categoría de empresas públicas.
• Culminación de un proceso legislativo iniciado en 2018: el Decreto-ley n.º 73/2018 ha sido finalmente aprobado por el Parlamento, con una adición, ocho años después de su adopción por el Gobierno.

Ventajas y desventajas

Consejos prácticos

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