Pe scurt
- Ministerul Finanțelor a abrogat normele tehnice din 2008 care stabileau, printr-o formulă publicată, cât plătește o firmă la fondul de risc pentru o garanție de stat.
- Nivelul comisionului se va stabili de acum de la caz la caz, pe baza unei opinii a EXIM Banca Românească despre condițiile de piață, și se aprobă prin notă internă de ministrul finanțelor.
- Garanțiile deja acordate nu se recalculează: comisionul rămâne la nivelul stabilit la momentul acordării.
Publicat: M. Of. nr. 702 din 25 august 2026
Intră în vigoare: 25 august 2026
Firma care vrea ca statul să îi garanteze un împrumut nu mai poate calcula singură, dintr-o formulă publicată, cât va plăti pentru garanție: prețul se va negocia de acum în interiorul unui memorandum, pe baza unei opinii bancare despre condițiile pieței. Ordinul ministrului finanțelor nr. 1.105/2026, publicat în Monitorul Oficial nr. 702 din 25 august 2026, rescrie două puncte din procedura garanțiilor de stat și abrogă normele tehnice care funcționau din 2008. Este a doua intervenție a Ministerului Finanțelor pe zona garanțiilor în ultimele luni, după acordul de contribuție InvestEU de 200 de milioane de euro pentru garanții destinate IMM-urilor.
Comisionul la fondul de risc este suma pe care o plătește statului operatorul economic pentru care statul semnează scrisoarea de garanție. Fondul de risc acoperă situația în care firma nu mai poate plăti și statul, garant, trebuie să achite în locul ei.
Procedura modificată este cea din anexa nr. 1 la Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 138/2009, publicat în Monitorul Oficial nr. 62 din 2 februarie 2009. Ea descrie pașii prin care se ajunge de la cererea unei firme la o garanție de stat aprobată prin lege.
Efectele pe care le produce
Primul efect este o cerință nouă în analiza de risc. La punctul 3 al procedurii se adaugă obligația ca analiza EXIM Banca Românească să cuprindă și o opinie despre nivelul comisionului de risc, care să reflecte condițiile de piață aplicabile și considerentele metodologice folosite.
Al doilea efect este mutarea deciziei în memorandum. Documentul prezentat spre aprobare Guvernului și Președintelui României include acum nivelul propus al comisionului la fondul de risc, stabilit de Ministerul Finanțelor pe baza concluziilor analizei de risc.
Al treilea efect este modul de aprobare. Direcția de specialitate supune aprobării ministrului finanțelor nivelul comisionului la fondul de risc, prin notă internă. Nu mai apare un act normativ care să publice cuantumul sau formula.
Al patrulea efect ține de negociere. Ministerul Finanțelor analizează structura finanțării, documentația contractuală, adică acordul de împrumut și scrisoarea de garanție, precum și termenii financiari, maturitate, dobândă și perioadă de grație, și participă la negociere alături de împrumutat.
Al cincilea efect privește ajutorul de stat. Punctul 5, rescris, cere direcției de specialitate să evalueze dacă garanția intră sub incidența regulilor de ajutor de stat, apoi să prezinte măsura spre consultare Comisiei Europene, prin intermediul Consiliului Concurenței.
Al șaselea efect este conținutul notificării. Dacă se ajunge la notificare, aceasta trebuie să cuprindă, pe lângă proiectul de lege de aprobare a garanției, date despre proiectul de investiții, despre operatorul beneficiar, condițiile împrumutului, valoare, perioadă de rambursare, dobândă și costuri asociate, plus nivelul comisionului la fondul de risc.
Al șaptelea efect este o clauză de neretroactivitate. Comisionul aferent garanțiilor acordate înainte de intrarea în vigoare rămâne la nivelul stabilit atunci, indiferent dacă împrumutul vine de la bănci comerciale, de la instituții financiare internaționale sau pe bază de acorduri bilaterale.
Al optulea efect este instituțional. Activitățile date în sarcina EXIM Banca Românească se realizează de aceasta până când vor fi preluate de Banca de Investiții și Dezvoltare, în condițiile Legii nr. 96/2000.
Ce s-a schimbat față de situația anterioară
Cea mai importantă schimbare este dispariția formulei publice. Ordinul ministrului economiei și finanțelor nr. 1.603/2008, publicat în Monitorul Oficial nr. 413 din 2 iunie 2008, aproba norme tehnice care stabileau cuantumul comisionului printr-un calcul cu variabile.
Comparația cu textul din 2008 arată cât de detaliat era acel calcul. Punctajul creștea în trepte după valoarea împrumutului, de la 2,5 puncte pentru sume sub 50 de milioane de euro echivalent, la 10 puncte pentru sume peste 150 de milioane. Un al doilea punctaj, tot de la 2,5 la 10, urmărea perioada de rambursare, de la sub 5 ani la peste 15 ani.
Normele mai prevedeau un indice de corecție cuprins între 0 și 0,40%, aplicat în plus sau în minus, în funcție de importanța proiectului de investiții, de ponderea împrumutului în portofoliul de credite al beneficiarului și de modul în care fuseseră administrate creditele anterioare.
Documentele justificative erau și ele enumerate: avizul băncii de export-import cu clasa de performanță financiară a beneficiarului, o notă internă despre rata de recuperare a serviciului datoriei publice, acordul de împrumut și orice alte documente relevante. Cuantumul se aproba de secretarul de stat coordonator.
Toate acestea se abrogă. În locul lor rămâne o singură propoziție de procedură: opinia EXIM despre condițiile de piață, propunerea Ministerului Finanțelor în memorandum și aprobarea ministrului prin notă internă.
A doua schimbare este apariția explicită a filtrului de ajutor de stat. Punctul 5 vorbea și înainte despre notificare, dar acum evaluarea aplicabilității regulilor de ajutor de stat este primul pas, iar consultarea Comisiei Europene trece expres prin Consiliul Concurenței.
A treia schimbare este denumirea instituției. Textul folosește EXIM Banca Românească, nu vechea denumire de bancă de export-import din normele din 2008, și anunță preluarea atribuțiilor de către Banca de Investiții și Dezvoltare.
Ce nu se schimbă este arhitectura de fond. Garanția de stat se acordă tot printr-o lege, precedată de un memorandum aprobat de Guvern și de Președintele României.
Avantaje și dezavantaje
Ce aduce bun
- Comisionul poate reflecta condițiile reale de piață, nu un punctaj fix stabilit acum aproape două decenii.
- Analiza de risc a băncii trebuie să explice metodologia folosită, deci propunerea nu poate fi o cifră fără justificare.
- Verificarea regulilor de ajutor de stat devine un pas obligatoriu și explicit, înaintea notificării la Comisia Europeană.
- Notificarea trebuie să conțină toate condițiile împrumutului și ale garanției, inclusiv comisionul, deci dosarul ajunge complet la Bruxelles.
- Garanțiile în derulare nu se recalculează, deci firmele care plătesc deja un comision nu sunt afectate.
Ce rămâne o problemă
- O firmă nu mai poate estima singură costul garanției înainte de a intra în procedură, pentru că formula publicată dispare.
- Nivelul comisionului se aprobă prin notă internă, un document care nu se publică.
- Criteriile care duc la o cifră sau alta nu mai sunt scrise nicăieri într-un act normativ.
- Opinia despre condițiile de piață vine de la o singură instituție, fără o a doua evaluare prevăzută în procedură.
- Textul nu prevede o cale de contestare a nivelului stabilit pentru comision.
- Tranziția atribuțiilor de la EXIM Banca Românească la Banca de Investiții și Dezvoltare nu are un termen precizat.
Sfaturi utile
- Dacă pregătiți un proiect finanțat cu garanție de stat, nu mai folosiți grila din normele tehnice din 2008 la estimarea costurilor. A fost abrogată la 25 august 2026.
- Cereți din timp analiza de risc de la EXIM Banca Românească. Ea trebuie să conțină acum și opinia despre nivelul comisionului, iar fără ea memorandumul nu poate fi completat.
- Pregătiți documentația de investiții în detaliu. Notificarea către Comisia Europeană cere date despre proiect, despre firmă și despre toate condițiile împrumutului.
- Dacă aveți deja o garanție de stat în derulare, verificați că nu vi se cere recalcularea comisionului. Ordinul spune expres că rămâne la nivelul stabilit inițial.
- Bugetați și timpul, nu doar banii. Consultarea cu reprezentanții Comisiei Europene se face prin Consiliul Concurenței și poate adăuga luni la calendarul proiectului.
- Urmăriți momentul preluării atribuțiilor de către Banca de Investiții și Dezvoltare. Până atunci, interlocutorul rămâne EXIM Banca Românească.
Întrebări frecvente
Ce este comisionul la fondul de risc?
Cât va costa acum o garanție de stat?
Mi se schimbă comisionul la o garanție deja acordată?
Ce s-a abrogat exact?
Trebuie notificată Comisia Europeană pentru fiecare garanție?
Cine aprobă până la urmă garanția?
Ce se întâmplă cu EXIM Banca Românească?
Erori și neconcordanțe în textul publicat
- Titlul nu acoperă tot ce face ordinul. Actul se numește „pentru modificarea anexei nr. 1 la Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 138/2009”, dar dispozitivul merge mult mai departe: art. IV abrogă integral un alt act, Ordinul ministrului economiei și finanțelor nr. 1.603/2008, art. II conține o regulă tranzitorie pentru garanțiile în derulare, iar art. V mută în viitor atribuțiile unei bănci. Cine caută în Monitorul Oficial actul care a desființat normele tehnice din 2008 nu îl găsește după titlu.
- Abrogarea e mai largă decât înlocuirea. Art. IV scoate din vigoare norme tehnice care, potrivit propriului lor titlu reprodus tot acolo, priveau două categorii: împrumuturile garantate de stat și „împrumuturile contractate direct de stat și subîmprumutate beneficiarilor finali”. Textul nou modifică însă doar procedura garanțiilor de stat din anexa nr. 1 la Ordinul nr. 138/2009. Pentru subîmprumuturi nu rămâne, după 25 august 2026, nicio regulă de determinare a comisionului la fondul de risc, iar art. II nu le menționează nici pe acelea aflate în derulare.
- Clauza de salvare de la art. II e mai îngustă decât ce a fost abrogat. Ea protejează comisionul stabilit anterior numai pentru „operatorii economici” care au împrumutat de la bănci comerciale, de la instituții financiare internaționale sau pe bază de acorduri bilaterale. Normele din 2008 se refereau la „persoane juridice” și la „instituțiile creditoare”, categorii mai largi. Un beneficiar de garanție de stat care nu este operator economic sau al cărui creditor nu se încadrează în cele trei tipuri enumerate rămâne fără o regulă expresă.
- O condiție fără alternativă, la pct. 3. Al doilea paragraf al punctului rescris începe cu „În cazul garanțiilor acordate de stat, analiza de risc a EXIM Banca Românească va cuprinde și o opinie cu privire la nivelul comisionului de risc”. Anexa nr. 1 la Ordinul nr. 138/2009 reglementează exclusiv contractarea datoriei publice guvernamentale prin emiterea de garanții de stat, deci condiția introduce o distincție care nu are cealaltă ramură. Nu se poate stabili dacă opinia e cerută la toate analizele de risc din procedură sau doar la unele.
Analiza redacției
Motivul schimbării se vede dacă te uiți la ce a fost abrogat. Normele din 2008 stabileau comisionul printr-un punctaj cu trepte fixate în euro, 50 și 150 de milioane, și în ani de rambursare, sub 5 și peste 15, corectat cu un indice între 0 și 0,40%. O grilă care nu se mișcă odată cu piața dă, după aproape două decenii, un preț greșit în ambele sensuri, iar când e prea mic, diferența față de prețul pieței devine exact ceea ce pct. 5 rescris pune acum pe primul loc în procedură: o posibilă măsură de ajutor de stat. Trecerea la o evaluare de la caz la caz, ancorată în „condițiile de piață aplicabile”, este coerentă cu testul pe care Comisia Europeană îl aplică oricum garanțiilor publice.
Numai că înlocuitorul nu este o metodologie, ci un lanț de aprobări. Ordinul spune cine emite opinia, cine propune nivelul și cine îl aprobă, dar nu spune nimic despre ce trebuie să conțină opinia, ce elemente se cântăresc și în ce interval se poate încadra rezultatul. Formula „considerentele metodologice utilizate” presupune existența unei metodologii care nu este nici aprobată, nici publicată, nici măcar numită. Ce era public în 2008, adică ce contează și cât cântărește, devine conținutul unui document bancar care nu are niciun regim de publicitate, iar nivelul rezultat se aprobă prin notă internă, cel mai puțin vizibil instrument administrativ posibil.
Contrastul cel mai greu de justificat e cel dintre destinatarii cifrei. Punctul 5 rescris cere ca notificarea către Comisia Europeană să cuprindă „nivelul comisionului la fondul de risc care urmează să fie plătit de către operatorul economic statului”, alături de valoarea împrumutului, perioada de rambursare, dobânda și costurile asociate. Prin urmare, prețul garanției ajunge la Bruxelles în dosar, dar în România rămâne într-o notă internă, deși garanția însăși se acordă printr-o lege, deci printr-un vot al Parlamentului. Se adaugă o problemă de ordine a operațiunilor: pct. 3 cere ca memorandumul supus Guvernului și Președintelui să includă nivelul propus al comisionului și, în fraza imediat următoare, ca acel nivel să fie aprobat de ministru prin notă internă, fără să spună care dintre cele două momente vine primul și ce se întâmplă dacă nu coincid.
Ce ar trebui schimbat
- Nivelul comisionului, publicat odată cu legea de aprobare a garanției. Proiectul de lege sau expunerea de motive ar trebui să cuprindă procentul aprobat și baza de calcul. În practică, cifra care ajunge oricum la Comisia Europeană prin notificare ar ajunge și la parlamentarul care votează legea și la cititorul Monitorului Oficial.
- O metodologie-cadru publicată, chiar fără grilă fixă. Ministerul ar putea aproba și publica lista elementelor pe care le cântărește opinia EXIM, clasa de performanță financiară, maturitatea, garanțiile colaterale, rata de recuperare, plus intervalul maxim în care se poate încadra comisionul. În practică, o firmă ar putea estima costul garanției înainte de a intra într-o procedură care se încheie cu o lege.
- Ordinea aprobărilor, fixată expres la pct. 3. Nota internă prin care ministrul aprobă nivelul ar trebui să preceadă memorandumul, iar orice modificare ulterioară a nivelului să impună revenirea la Guvern. În practică, Guvernul și Președintele ar da acordul de principiu pentru o garanție al cărei preț este deja stabilit, nu urmează să fie.
- O regulă pentru subîmprumuturi. Ordinul ar trebui să spună ce act determină, după abrogarea normelor din 2008, comisionul la fondul de risc pentru împrumuturile contractate direct de stat și subîmprumutate beneficiarilor finali. În practică, un beneficiar final ar ști pe ce bază i se calculează suma pe care o plătește începând din 25 august 2026.
- Un reper temporal pentru preluarea de către Banca de Investiții și Dezvoltare. Art. V ar trebui să indice evenimentul de la care operează transferul și soarta analizelor aflate în lucru la acel moment. În practică, un solicitant cu dosarul început ar ști cine îi finalizează analiza de risc și dacă opinia deja emisă rămâne valabilă.
Textul original al actului normativ
Textul integral, în forma publicată în Monitorul Oficial
M. Of. nr. 702 din 25 august 2026 16 pagini PDF, 159 KB actul începe la pagina 15
Deschide PDF-ul oficialDescarcă PDF-ul
Pe ecrane mici vizualizatorul nu se afișează. Folosește butoanele de mai sus ca să deschizi sau să descarci fișierul.
Arată textul integral al actuluiAscunde textul integral al actului
Ordin pentru modificarea anexei nr. 1 la Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 138/2009 pentru aprobarea procedurilor privind contractarea datoriei publice guvernamentale prin emiterea de garanții de stat
EMITENT: Ministerul Finanțelor
Publicat în: Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 702 din 25 august 2026
MINISTERUL FINANȚELOR
ORDIN pentru modificarea anexei nr. 1 la Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 138/2009 pentru aprobarea procedurilor privind contractarea datoriei publice guvernamentale prin emiterea de garanții de stat
Având în vedere prevederile Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria publică, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 109/2008, cu modificările și completările ulterioare, și ale Normelor metodologice de aplicare a prevederilor Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria publică, aprobate prin Hotărârea Guvernului nr. 1.470/2007, cu modificările și completările ulterioare,
în temeiul art. 10 alin. (4) din Hotărârea Guvernului nr. 34/2009 privind organizarea și funcționarea Ministerului Finanțelor, cu modificările și completările ulterioare, precum și al prevederilor pct. 6.2 din Normele metodologice de aplicare a prevederilor Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria publică, aprobate prin Hotărârea Guvernului nr. 1.470/2007, cu modificările și completările ulterioare,
ministrul finanțelor emite următorul ordin:
Art. I. — Anexa nr. 1 la Ordinul ministrului finanțelor publice nr. 138/2009 pentru aprobarea procedurilor privind contractarea datoriei publice guvernamentale prin emiterea de garanții de stat, publicat în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 62 din 2 februarie 2009, cu modificările ulterioare, se modifică după cum urmează:
1. Punctul 3 se modifică și va avea următorul cuprins:
„Ministerul Finanțelor, împreună cu ministerul coordonator al operatorului economic, întocmește și prezintă spre aprobare Guvernului și Președintelui României un memorandum în care se prezintă rezultatul analizei de risc efectuate de EXIM Banca Românească — S.A. și se solicită acordul de principiu pentru acordarea garanției statului, precum și aprobarea mandatului de negociere.
În cazul garanțiilor acordate de stat, analiza de risc a EXIM Banca Românească — S.A. va cuprinde și o opinie cu privire la nivelul comisionului de risc care să reflecte condițiile de piață aplicabile și considerentele metodologice utilizate.
Pentru acoperirea riscurilor financiare care decurg din garantarea de către stat a finanțărilor rambursabile contractate de operatorul economic, memorandumul va include nivelul propus al comisionului la fondul de risc, stabilit de Ministerul Finanțelor, cu luarea în considerare a concluziilor analizei de risc realizate de EXIM Banca Românească — S.A. Ministerul Finanțelor, prin direcția de specialitate, supune aprobării ministrului finanțelor nivelul comisionului la fondul de risc, prin notă internă.
Structura finanțării garantate de stat, documentația contractuală aferentă (acord de împrumut, scrisoare de garanție), termenii și condițiile financiare (maturitate, dobândă, perioadă de grație etc.) se analizează de Ministerul Finanțelor, prin direcția de specialitate, care participă la negociere, alături de împrumutat.”
2. Punctul 5 se modifică și va avea următorul cuprins:
„Direcția de specialitate din cadrul Ministerului Finanțelor va evalua măsura de sprijin sub forma garanției de stat în vederea stabilirii aplicabilității reglementărilor în domeniul ajutorului de stat. În funcție de rezultatul acestei evaluări, Ministerul Finanțelor, prin direcția de specialitate, va prezenta măsura de sprijin spre consultare reprezentanților Comisiei Europene (CE) prin intermediul Consiliului Concurenței.
Ca urmare a rezultatului acestor consultări, Ministerul Finanțelor, prin direcția de specialitate, va elabora, dacă este cazul, notificarea măsurilor de sprijin către CE în vederea obținerii deciziei de autorizare în conformitate cu Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 77/2014 privind procedurile naționale în domeniul ajutorului de stat, precum și pentru modificarea și completarea Legii concurenței nr. 21/1996, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 20/2015, cu modificările și completările ulterioare. Notificarea măsurilor de sprijin cuprinde, pe lângă proiectul de lege privind aprobarea emiterii garanției de stat, date și informații cu privire la proiectul de investiții, operatorul economic beneficiar al măsurii de sprijin, precum și condițiile de acordare a împrumutului (valoare împrumut, perioadă de rambursare, dobândă și costuri asociate) și condițiile de acordare a garanției de stat care includ nivelul comisionului la fondul de risc care urmează să fie plătit de către operatorul economic statului pentru emiterea scrisorii de garanție.”
Art. II. — Comisionul la fondul de risc aferent garanțiilor de stat acordate anterior intrării în vigoare a prezentului ordin și care se referă la contractarea de către operatorii economici a unui împrumut cu garanția statului de la bănci comerciale și/sau instituții financiare internaționale (IFI) sau pe bază de acorduri bilaterale (de la guverne străine ori agenții guvernamentale) rămâne la nivelul stabilit la momentul acordării garanției de stat.
Art. III. — Prezentul ordin se publică în Monitorul Oficial al României, Partea I.
Art. IV. — La data publicării prezentului ordin în Monitorul Oficial al României, Partea I, se abrogă prevederile Ordinului ministrului economiei și finanțelor nr. 1.603/2008 pentru aprobarea Normelor tehnice privind determinarea cuantumului comisionului la fondul de risc, în procente, pentru acoperirea riscurilor financiare care decurg din garantarea de către stat a împrumuturilor contractate de persoane juridice de la instituțiile creditoare, precum și din împrumuturile contractate direct de stat și subîmprumutate beneficiarilor finali, publicat în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 413 din 2 iunie 2008, cu completările ulterioare.
Art. V. — Activitățile prevăzute de prezentul ordin, aflate în sarcina Exim Banca Românească — S.A., se realizează de către aceasta până la data preluării lor de către Banca de Investiții și Dezvoltare — S.A., în condițiile prevăzute de Legea nr. 96/2000 privind organizarea și funcționarea Exim Banca Românească — S.A., republicată, cu modificările și completările ulterioare.
Ministrul finanțelor,
Alexandru Nazare
București, 21 august 2026.
Nr. 1.105.
Acest articol are caracter informativ și nu constituie consultanță juridică. Pentru situații concrete, consultați un avocat sau un consultant fiscal autorizat.