Aktien ohne Ihre Zustimmung vom Konto verschoben: die ASF legt fest, mit welchen Unterlagen Sie Entschädigung verlangen

Wenn ein Broker Ihre Aktien ohne Ihren Auftrag vom Konto verschiebt und danach zahlungsunfähig wird, war bisher unklar, mit welchen Unterlagen Sie Entschädigung verlangen können. Ab jetzt ist es klar. Die Verordnung der Finanzaufsichtsbehörde Nr. 5/2026, veröffentlicht im Amtsblatt Rumäniens Nr. 584 vom 16. Juli 2026, ändert die Verordnung über den Anlegerentschädigungsfonds in dreizehn Punkten. Sie betrifft alle, die ein Konto bei einer Wertpapierfirma oder bei einer Bank mit Wertpapierdienstleistungen haben, einschließlich derjenigen, die FIDELIS-Staatsanleihen über zugelassene Intermediäre gekauft haben.

Der Anlegerentschädigungsfonds funktioniert nach dem Vorbild des Bankeinlagensicherungsfonds, nur eben für den Kapitalmarkt. Wenn ein Intermediär die Gelder oder die Finanzinstrumente seiner Kunden nicht mehr zurückgeben kann, zahlt der Fonds, bis zu einem Höchstbetrag, der in Artikel 5 des Gesetzes Nr. 88/2021 festgelegt ist. Die jetzige Verordnung ändert diesen Höchstbetrag nicht, sondern die Regeln, nach denen man zu ihm gelangt. Die Behörde erweiterte dieses Regelwerk im selben Jahr weiter: die ASF-Verordnung Nr. 7/2026 erlaubt Maklerfirmen, die über Crowdfunding-Plattformen investierten Vermögenswerte zu verwahren.

Der Rechtsakt wurde am 7. Juli 2026 erlassen, nach den Beratungen des Rates der Behörde vom 1. Juli, und tritt am Tag der Veröffentlichung in Kraft, ohne Übergangsfrist.

Anderthalb Monate später legte dieselbe Behörde auch fest, wer Anbieter privater Renten werden kann, diesmal mit langer Vorlaufzeit: Die Norm gilt erst ab Januar 2027. Die nächste Verordnung der Behörde, Nr. 6/2026, erlaubt alternativen Investmentfonds die Vergabe von Darlehen.

Welche Wirkungen der Rechtsakt hat

Die erste Wirkung betrifft den Anleger, dessen Finanzinstrumente ohne seine Zustimmung verschoben wurden. Die Verordnung ändert den Anhang, Artikel 2 Absatz (4), und sieht vor, dass in diesem Fall der Vertrag über die Erbringung von Wertpapierdienstleistungen durch zwei Unterlagen ersetzt werden kann: das Dokument, das die Einschaltung der zuständigen Stellen wegen der Übertragung belegt, und das vom Zentralverwahrer auf Antrag des Anlegers ausgestellte Dokument, aus dem die Historie der Übertragungen von seinem Einzelkonto auf das Sammelkonto des Teilnehmers hervorgeht. Dieselbe Regel gilt auch für juristische Personen, die sich in dieser Lage befinden.

Die zweite Wirkung ist die Beseitigung der Doppelabdeckung. In Artikel 12 Absatz (2) Buchstabe a) wird die Entschädigungsgrundlage ausdrücklich zu „den Geldern und Finanzinstrumenten, die im Namen entschädigungsfähiger Anleger im Zusammenhang mit der Erbringung von Anlagegeschäften gehalten werden, mit Ausnahme der durch ein Einlagensicherungssystem geschützten Gelder“. Geld, das bereits als Bankeinlage garantiert ist, wird kein zweites Mal mitgezählt.

Die dritte Wirkung ist die Zusammenarbeit zwischen den beiden Fonds. Wenn der zahlungsunfähige Intermediär ein Kreditinstitut ist, das am Bankeinlagensicherungsfonds teilnimmt, arbeiten die beiden Fonds auf Grundlage eines Protokolls zusammen, um die Beträge aus Anlagegeschäften von den garantierten Einlagen zu trennen. Der Anleger muss diese Abgrenzung nicht mehr selbst nachweisen.

Die vierte Wirkung ist die Aussetzung der Zahlungen bei Geldwäscheermittlungen. Artikel 19 Absatz (3) sieht jetzt vor, dass der Fonds jede Zahlung bis zu einer rechtskräftigen Entscheidung aussetzt, wenn gegen den Anleger oder gegen eine andere berechtigte Person wegen Taten im Zusammenhang mit Geldwäsche im Sinne des Gesetzes Nr. 129/2019 strafrechtlich ermittelt wird oder wenn gegen sie im Zusammenhang mit einer internationalen Sanktion ermittelt wird. Die Zahlungslisten werden der Finanzaufsichtsbehörde übermittelt, damit sie gemeinsam mit den zuständigen Stellen geprüft werden.

Die fünfte Wirkung betrifft die Information des Kunden. Nach Artikel 26 muss jede Wertpapierfirma, jedes Kreditinstitut, das Anlagegeschäfte erbringt, jede Kapitalverwaltungsgesellschaft und jeder Verwalter alternativer Investmentfonds auf der eigenen Website die Angaben zur Identifizierung des Fonds oder des anderen Systems, an dem sie teilnehmen, die Verfahren des Fonds und den Entschädigungshöchstbetrag veröffentlichen. Bei der Vertragsunterzeichnung werden dieselben Informationen dem Anleger schriftlich übermittelt, und dieser gibt eine Erklärung ab, dass er zur Kenntnis genommen hat, ob er in die Kategorie der entschädigten Anleger fällt oder nicht.

Die sechste Wirkung betrifft die Intermediäre, die nicht Mitglieder des Fonds sind. Der Kunde einer solchen Einrichtung muss in der eigenverantwortlichen Erklärung angeben, dass er nicht gegen den Fonds vorgehen wird und dass er das vom Intermediär im Vertrag angegebene Entschädigungssystem zur Kenntnis genommen hat. Die Erklärung kann Anlage zum Vertrag sein.

Die siebte Wirkung betrifft die ausländischen Zweigniederlassungen. Zweigniederlassungen von Gesellschaften aus Drittstaaten, die zur Erbringung von Anlagegeschäften in Rumänien zugelassen sind, müssen nicht Mitglied des Fonds werden, wenn sie nachweisen, dass sie an einem System teilnehmen, das den Anlegern aus Rumänien eine mindestens gleichwertige Entschädigung sichert. Dafür müssen sie den derzeitigen oder potenziellen Anlegern die Informationen über das Entschädigungsverfahren zur Verfügung stellen.

Die achte Wirkung betrifft die Zweigniederlassungen aus der Europäischen Union. Sie können dem rumänischen Fonds beitreten, wenn der Höchstbetrag und der Umfang der Deckung hier über denen des Herkunftsstaats liegen, gerade um den Anlegerschutz aufzustocken. Die Regel gilt auch für Firmen, die für die Erbringung von Dienstleistungen im Rahmen der Dienstleistungsfreiheit notifiziert sind.

Die neunte Wirkung ist eine Frage der Transparenz. Die Verfahren des Fonds, die vom Verwaltungsrat genehmigt und von der Behörde befürwortet werden, werden ab jetzt im Amtsblatt Rumäniens veröffentlicht, gemäß dem neuen Absatz (3) des Artikels 8. Bisher sah die Verordnung diese Pflicht nicht ausdrücklich vor.

Was sich gegenüber der bisherigen Lage geändert hat

Die geänderte Verordnung ist die Verordnung der Finanzaufsichtsbehörde Nr. 10/2022 über den Anlegerentschädigungsfonds, veröffentlicht im Amtsblatt Rumäniens Nr. 441 vom 5. Mai 2022. Sie war bereits geändert worden, und der jetzige Eingriff kommt zu diesen Änderungen hinzu.

Zwei Definitionen wurden in Artikel 2 neu gefasst. Die Bemessungsgrundlage für die jährlichen und die besonderen Beiträge umfasst jetzt ausdrücklich die Finanzinstrumente „unabhängig davon, wo sie gehandelt wurden, einschließlich der OTC gehandelten“, also auch außerhalb der geregelten Märkte. Der Mitgliedsbeitrag wird zu dem nicht rückzahlbaren Betrag, den dem Fonds jährlich nicht nur die Teilnehmer schulden, sondern auch die von der Behörde zugelassenen Einrichtungen, die Handelsplätze sowie Clearing- oder Abwicklungssysteme betreiben.

Artikel 15 wurde vollständig neu gefasst. In der neuen Fassung muss der Fonds, wenn einem Teilnehmer die Zulassung entzogen wird und eine der in Artikel 6 des Gesetzes Nr. 88/2021 vorgesehenen Bedingungen davor, am Tag des Entzugs oder danach erfüllt ist, die Entschädigung der Forderung bis zum Höchstbetrag sicherstellen, und zwar für die bis zum Zeitpunkt des Entzugs vereinbarten und nicht abgewickelten Geschäfte. Die Formulierung deckt alle drei Zeitpunkte ausdrücklich ab, womit eine Auslegungslücke geschlossen wird.

Absatz (6) des Artikels 12 wurde aufgehoben, und im Anhang wurde die Frist, in der die zuständige Stelle dem Fonds die endgültige Anlegerliste übermittelt, auf 10 Tage nach Ablauf der Frist für die Registrierung der Entschädigungsanträge festgelegt.

Vorteile und Nachteile

Praktische Hinweise

Häufige Fragen