Kurz gefasst
- Die Finanzaufsichtsbehörde hat festgelegt, wer die Renten aus der zweiten und der dritten Säule auszahlen darf und über welches Verfahren dieses Recht erlangt wird: fünf Arten von Rechtsträgern, 48 Artikel, fünf Formulare.
- Eine neu gegründete Gesellschaft durchläuft zwei aufeinanderfolgende Zulassungen, zuerst die Gründungszulassung und danach die Zulassung als Anbieter, und der Rechtsakt sagt ausdrücklich, dass die erste die zweite nicht garantiert. Die ASF entscheidet über jede von ihnen binnen 30 Tagen.
- Die Norm gilt noch nicht: Sie tritt zusammen mit dem Gesetz Nr. 2/2026 in Kraft, also am 5. Januar 2027. Bis dahin kann keine Zahlungsgesellschaft zugelassen werden.
Veröffentlicht: Amtsblatt Rumäniens (Monitorul Oficial) Nr. 712 vom 27. August 2026
Inkrafttreten: 5. Januar 2027
In gut viereinhalb Monaten werden Rumänen, die in Rente gehen, ihr Geld aus der zweiten Säule als monatliche Rente erhalten können und nicht als Einmalbetrag. Die jetzt veröffentlichte Norm sagt, wer diese Zahlung leisten darf. Die Norm Nr. 16/2026 der Finanzaufsichtsbehörde, veröffentlicht im Amtsblatt Rumäniens Nr. 712 vom 27. August 2026, regelt das Verfahren, die Voraussetzungen und die Unterlagen für die Zulassung von Anbietern privater Renten. Sie ist das erste Stück Infrastruktur der Auszahlungsphase, jener Phase, auf die das System der privaten Altersvorsorge seit 2008 zuläuft, ohne sie je erreicht zu haben, und sie kommt von derselben Behörde, die im Juli die Regeln des Anlegerentschädigungsfonds neu geschrieben hat.
Die Norm wurde vom Rat der ASF in der Sitzung vom 19. August 2026 angenommen und am 21. August vom Präsidenten der Behörde, Alexandru Petrescu, unterzeichnet. Rechtsgrundlage ist das Gesetz Nr. 2/2026 über die Zahlung privater Renten, veröffentlicht im Amtsblatt Rumäniens Nr. 2 vom 5. Januar 2026, das ein Jahr nach der Veröffentlichung in Kraft tritt.
Der Aufbau ist einfach: vier Kapitel, 48 Artikel und fünf Anhänge. Anhang Nr. 1 ist der Zulassungsantrag, die übrigen vier sind Formulare und Eigenerklärungen, darunter eine über Verbindungen zu verbundenen Unternehmen und eine über Beteiligungen von mindestens 5 % am Gesellschaftskapital oder an den Stimmrechten einer Gesellschaft.
Im selben Zeitraum hat das Verfassungsgericht am 3. September 2026 entschieden, dass ein Beschäftigter, der wegen schwerer Arbeit vorzeitig in Rente geht, seinen Arbeitsvertrag automatisch verliert. Dieselbe Behörde hat auch die Regeln für alternative Investmentfonds neu gefasst, mit der ASF-Verordnung Nr. 6/2026.
Welche Wirkungen der Rechtsakt hat
Die erste Wirkung ist, dass in Rumänien eine neue Art von Handelsgesellschaft entsteht: die Zahlungsgesellschaft für private Renten. Sie wird als Aktiengesellschaft gegründet, mit dem ausschließlichen Unternehmensgegenstand „Activități ale fondurilor de pensii, cu excepția celor din sistemul public de asigurări sociale” (Tätigkeiten von Pensionsfonds mit Ausnahme derjenigen des öffentlichen Sozialversicherungssystems), und ihre Firma muss zwingend die Wendung „societate de plată a pensiilor private” enthalten, also Zahlungsgesellschaft für private Renten; die Anforderung betrifft den rumänischen Namen. Die Namensregel ist kein Formalismus: Ein künftiger Rentner muss schon am Namen erkennen können, wer zugelassener Anbieter ist und wer nicht.
Die zweite Wirkung ist, dass nicht nur neu gegründete Gesellschaften Renten auszahlen dürfen. Die Norm erfasst fünf Kategorien von Antragstellern: die neu gegründete Zahlungsgesellschaft, die bereits bestehenden Verwalter privater Pensionsfonds, die Lebensversicherungsgesellschaften, die Investmentverwaltungsgesellschaften und die Verwalter alternativer Investmentfonds. Alle fünf durchlaufen die Zulassung als Anbieter, aber nur die erste braucht zusätzlich die Gründungszulassung.
Die dritte Wirkung ist eine Reihe von Verboten, die das Geld schützen. Das Gesellschaftskapital ist in Namensaktien verbrieft, mit denen keine Sicherheiten bestellt werden dürfen und die nicht zur Gewährung von Darlehen verwendet werden dürfen, bei sonstiger absoluter Nichtigkeit der Rechtsgeschäfte, mit denen das geschähe. Die Satzung muss vorsehen, dass die Aktionäre keine Vorzugsrechte oder sonstigen Privilegien genießen. Der Verwaltungs- oder Aufsichtsrat hat eine ungerade Zahl von Mitgliedern, mindestens drei natürliche Personen. Das Kapital wird vollständig und in bar eingezahlt.
Die vierte Wirkung betrifft die Menschen hinter der Gesellschaft. Die Mitglieder des Leitungsorgans und die Personen mit Schlüsselfunktionen werden von der ASF einzeln zugelassen, nach der Verordnung Nr. 1/2019, und der Bescheid über die Zulassung als Anbieter ergeht zusammen mit den Einzelbescheiden. Es gibt eine praktische Ausnahme: Wer für dieselbe Funktion in demselben Rechtsträger bereits über eine gültige Zulassung verfügt, durchläuft die Bewertung kein zweites Mal.
Die fünfte Wirkung ist eine Trennlinie bei 10 %. Aktionäre, die unter dieser Schwelle bleiben, werden nach der jetzigen Norm bewertet. Wer sie überschreitet, hält eine qualifizierte Beteiligung und fällt unter die ASF-Verordnung Nr. 3/2016, mit der dort vorgesehenen strengeren aufsichtsrechtlichen Bewertung.
Was sich gegenüber der bisherigen Lage geändert hat
Bislang hatte die Auszahlungsphase der privaten Altersvorsorge weder ein Gesetz noch Anbieter. Das System der zweiten Säule hat fast zwei Jahrzehnte lang Beiträge angesammelt, ohne dass der Gesetzgeber festgelegt hätte, wie der angesparte Betrag zu einer Rente wird. Das Gesetz Nr. 2/2026 hat die erste Hälfte des Problems gelöst, den Rahmen, und die jetzige Norm löst die zweite, wer darin tätig werden darf.
Das Zweite, was neu ist, ist der Entscheidungskalender. Die ASF hat 30 Tage ab der Registrierung des Antrags und der vollständigen Unterlagen, um zu entscheiden, sowohl bei der Gründungszulassung als auch bei der Zulassung als Anbieter, und der Bescheid wird binnen 10 Arbeitstagen nach seinem Erlass mitgeteilt. Auch der Antragsteller hat eine Frist: Verlangt die ASF Ergänzungen, wird die Frist unterbrochen, und die Antwort darf nicht länger als 30 Tage auf sich warten lassen, sonst wird der Antrag abgelehnt.
Das Dritte, was sich ändert, ist die Behandlung ausländischer Rechtsträger. Die in Artikel 4 Absatz 3 des Gesetzes genannten dürfen in Rumänien private Renten auszahlen, ohne eine Zulassung der ASF zu benötigen, müssen die Behörde aber mindestens 30 Tage vor Beginn benachrichtigen. Die Anzeige muss die Identität des Rechtsträgers, die zuständige Behörde des Herkunftsstaats, den voraussichtlichen Zeitpunkt des Tätigkeitsbeginns und die für den Kontakt zur ASF benannte Person enthalten.
Vorteile und Nachteile
Was besser wird
- Die Auszahlungsphase der privaten Altersvorsorge bekommt endlich Zugangsregeln: Es steht fest, wer Anbieter werden kann und was er nachzuweisen hat.
- Die beiden aufeinanderfolgenden Zulassungen filtern in Stufen, und Artikel 18 sagt offen, dass die erste die zweite nicht garantiert, sodass niemand unter falscher Sicherheit investiert.
- Die Fristen sind symmetrisch: 30 Tage für die ASF, 30 Tage für den Antragsteller bei Ergänzungen, mit einer Sanktion an beiden Enden.
- Das Verbot, die Aktien zu verpfänden oder für Darlehen zu verwenden, ist mit der absoluten Nichtigkeit bewehrt, der schärfsten Sanktion des Zivilrechts.
- Die zwingende Wendung in der Firma macht die Anbieter für künftige Rentner erkennbar.
- Die Befreiung von einer erneuten Bewertung für bereits zugelassene Führungskräfte verkürzt das Verfahren, ohne die Anforderungen zu senken.
Was problematisch bleibt
- Die Norm gilt erst ab dem 5. Januar 2027, es kann also keine Gesellschaft früher zugelassen werden, wie gut vorbereitet sie auch sein mag.
- Es gibt keine Vorprüfungsstufe und keine vorherige Konsultation, die Vorbereitung der Akten erfolgt also auf Risiko des Antragstellers.
- Das Mindestkapital wird hier nicht festgelegt, sondern über einen Verweis auf das Gesetz und auf andere Regelungen der ASF, die Zahl lässt sich also aus dem Rechtsakt nicht ablesen.
- Die Norm sieht keine Frist vor, in der die ASF die Liste der zugelassenen Anbieter veröffentlichen muss, und ohne eine öffentliche Liste verliert die Namensregel die Hälfte ihres Nutzens.
- Ausländische Rechtsträger kommen mit einer bloßen Anzeige 30 Tage vorher herein, ohne dass die Norm sagt, was geschieht, wenn die Anzeige unvollständig ist.
- Die Unterlagen werden auf Papier eingereicht, nummeriert, unterschrieben und mit Inhaltsverzeichnis, in einem Verfahren, das keinen elektronischen Weg vorsieht.
Praktische Hinweise
- Wenn Sie einen Pensionsfonds, eine Lebensversicherung oder Investments verwalten und Anbieter werden wollen, prüfen Sie zuerst, welche Ihrer Führungskräfte für dieselbe Funktion bereits eine gültige Zulassung haben: Jede Befreiung bedeutet eine Einzelakte weniger.
- Rechnen Sie die Schwelle von 10 % rechtzeitig aus. Darunter gilt diese Norm, darüber geraten Sie in die aufsichtsrechtliche Bewertung nach der Verordnung Nr. 3/2016, ein eigenes und längeres Verfahren.
- Bereiten Sie die Unterlagen in rumänischer Sprache vor. In einer anderen Sprache ausgestellte Unterlagen werden in Kopie eingereicht, mit beglaubigter Übersetzung, und dort, wo eine Beglaubigung nicht möglich ist, mit einer Übersetzung durch einen ermächtigten Übersetzer.
- Behandeln Sie die Frist von 30 Tagen der ASF nicht als feste Frist: Jedes Ersuchen um zusätzliche Informationen unterbricht sie und lässt sie ab dem Tag, an dem Sie die Ergänzungen absenden, wieder bei null beginnen.
- Tritt gegenüber den Voraussetzungen, auf deren Grundlage Sie die Gründungszulassung erhalten haben, eine Änderung ein, melden Sie es der ASF; die Norm behandelt diesen Fall gesondert, und Schweigen kann die Zulassung kosten.
- Für künftige Rentner ist der einzige jetzt nützliche Rat, Geduld zu haben: Bis Januar 2027 gibt es keine zugelassenen Anbieter, jedes vor diesem Datum eingehende Angebot einer „Zahlung der privaten Rente” kann also nicht von einem in dieser Regelung zugelassenen Rechtsträger stammen.
- Achten Sie auf die Firma. Ein als Zahlungsgesellschaft zugelassener Anbieter muss in seinem Namen die Wendung „societate de plată a pensiilor private” führen. Ihr Fehlen ist das erste Warnzeichen.
Häufige Fragen
Ab wann gilt die Norm?
Wer kann Anbieter privater Renten werden?
Was bedeuten die beiden Zulassungen?
Wie lange dauert das Verfahren?
Welche Voraussetzungen muss die Zahlungsgesellschaft erfüllen?
Werden auch die Aktionäre bewertet?
Und die Führung der Gesellschaft?
Kann ein Rechtsträger aus einem anderen Staat in Rumänien private Renten auszahlen?
Was geschieht, wenn die Norm nicht eingehalten wird?
Analyse der Redaktion
Die Norm ist gut gebaut und, was selten vorkommt, sie ist rechtzeitig gebaut. Das Gesetz, von dem sie abhängt, tritt erst in viereinhalb Monaten in Kraft, und die Durchführungsregelung liegt bereits vor. Wer Anbieter werden will, hat ab der Veröffentlichung des Gesetzes ein ganzes Jahr Zeit, seine Akte vorzubereiten, und dabei noch Zeit, genau nachzulesen, was von ihm verlangt werden wird. Verglichen mit der Übung in anderen Bereichen, wo die Durchführungsvorschriften erst erscheinen, nachdem die Pflicht bereits fällig geworden ist, ist dieser Vorlauf eine Ausnahme, die man erwähnen sollte.
Der Inhalt ist vorsichtig, wo er es sein muss. Das Verbot, die Aktien als Sicherheit oder als Darlehensquelle zu nutzen, verstärkt durch die absolute Nichtigkeit, zielt genau auf das Risiko, das in anderen Rentensystemen Insolvenzen ausgelöst hat: die Gesellschaft, die ihre eigenen Aktionäre mit dem Geld künftiger Rentner finanziert. Ebenso schließt das Erfordernis eines ausschließlichen Unternehmensgegenstands die Möglichkeit aus, dass eine Zahlungsgesellschaft mit ihrer Bilanz noch etwas anderes anstellt.
Was fehlt, liegt auf der Seite des Bürgers, nicht auf der des Marktes. Die Norm regelt minutiös, was der Antragsteller bei der ASF einreicht und in welcher Frist er eine Antwort erhält, sagt aber nichts darüber, was die Öffentlichkeit am Ende des Verfahrens zu sehen bekommt. Es gibt keine Pflicht, die Liste der zugelassenen Anbieter zu veröffentlichen, und auch keine Frist dafür, obwohl die Norm eine zwingende Wendung in der Firma gerade deshalb verlangt, damit die Anbieter erkennbar sind. Ein geschützter Name ohne ein öffentliches, überprüfbares Register verliert die Hälfte seines Sinns, denn nichts hindert einen nicht zugelassenen Rechtsträger daran, eine ähnliche Formulierung zu verwenden, und der Bürger hat keine Stelle, bei der er das nachprüfen könnte. Ebenfalls auf dieser Seite ist das gesamte Verfahren auf Papier angelegt, mit nummerierten, für die Übereinstimmung unterschriebenen und mit einem Inhaltsverzeichnis versehenen Unterlagen, in einem Jahr, in dem die übrige Finanzaufsicht auf elektronische Kanäle umzieht.
Was geändert werden sollte
- Ein öffentliches Register der zugelassenen Anbieter, mit einer Veröffentlichungsfrist. Ohne ein solches kann niemand die zwingende Wendung in der Firma überprüfen, und der versprochene Schutz bliebe theoretisch.
- Die Veröffentlichung der Liste jener Rechtsträger, die die ASF ohne Zulassung benachrichtigt haben. Rechtsträger aus anderen Staaten dürfen hier private Renten auf bloße Anzeige hin auszahlen; der Bürger sollte sie sehen können, sonst bleibt der Unterschied zwischen zugelassen und angezeigt genau dort unsichtbar, wo er zählt.
- Ein elektronischer Einreichungsweg. Die Akte mit nummerierten, unterschriebenen und mit Inhaltsverzeichnis versehenen Unterlagen kann inhaltlich verlangt bleiben, ihre Übermittlung müsste aber nicht allein auf Papier erfolgen.
- Ausdrückliche Folgen für eine unvollständige Anzeige. Die Norm verlangt von ausländischen Rechtsträgern einen Mindestinhalt der Anzeige, sagt aber nicht, was geschieht, wenn er fehlt, sodass die Frist von 30 Tagen ab einem Dokument laufen kann, das nichts aussagt.
- Ein konkreter Verweis auf das Mindestkapital. Die Zahl wird dem Gesetz und anderen Regelungen überlassen, ein möglicher Gründer kann also die wichtigste Zugangsschwelle zum Markt nicht aus der Norm erfahren.
Originaltext des Rechtsakts
Der nachstehende Text wird auf Rumänisch wiedergegeben, in der amtlichen Fassung der Veröffentlichung.
Der vollständige Text in der im Amtsblatt Rumäniens veröffentlichten Fassung
Amtsblatt Rumäniens Nr. 712 vom 27. August 2026 16 Seiten PDF, 114 KB der Rechtsakt beginnt auf Seite 7
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Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Rechtsberatung dar. Wenden Sie sich für konkrete Sachverhalte an einen zugelassenen Rechtsanwalt oder Steuerberater.