Pe scurt
- Autoritatea de Supraveghere Financiară a publicat Regulamentul nr. 6/2026, care rescrie opt puncte din regulamentul de bază al fondurilor de investiții alternative. Regulile intră în vigoare chiar de la publicare, 7 septembrie 2026, cu o singură excepție amânată până în 16 aprilie 2027.
- Fondurile alternative primesc, în sfârșit, un temei explicit ca să acorde împrumuturi, iar delegarea administrării către o firmă terță trece de la aprobarea prealabilă a ASF la o simplă notificare, cu jumătate din documentele cerute până acum.
- Administratorii au 60 de zile, adică până în 6 noiembrie 2026, ca să trimită ASF datele despre costurile suportate de investitori, și termen până în 16 aprilie 2027 pentru documentația privind instrumentele de administrare a lichidității.
Publicat: M. Of. nr. 758 din 7 septembrie 2026
Intră în vigoare: 7 septembrie 2026, cu excepția unei dispoziții care se aplică din 16 aprilie 2027
Fondurile de investiții alternative din România au primit, de la 7 septembrie 2026, regulile de aplicare care le lipseau de aproape cinci luni. Autoritatea de Supraveghere Financiară, aceeași instituție care în august 2026 a stabilit cine va plăti pensiile din pilonul II, a publicat Regulamentul nr. 6/2026, prin care își aduce la zi propriul regulament din 2015 privind administrarea acestor fonduri. Actul are opt puncte de modificare și două termene de conformare, iar în spatele lui stă o directivă europeană pe care România a transpus-o la finalul anului 2025.
Un fond de investiții alternative, prescurtat F.I.A., este un fond care strânge bani de la mai mulți investitori și îi plasează după o strategie anunțată dinainte, fără să respecte regulile stricte ale fondurilor deschise clasice. Diferența pe care o simte investitorul e simplă. Dintr-un fond deschis obișnuit poți ieși practic oricând, la valoarea unitară calculată zilnic. Dintr-un fond alternativ, de cele mai multe ori, ieși vânzând la bursă sau abia la scadența fondului, pentru că banii tăi stau în active care nu se vând într-o zi: participații în firme nelistate, clădiri, proiecte de infrastructură, iar de acum și credite acordate direct de fond. În schimb, fondul poate folosi mai mult împrumut și poate ținti randamente mai mari. Fostele SIF-uri listate la Bursa de Valori București, fondurile imobiliare și fondurile de capital privat intră în această categorie. Societatea care le administrează se numește A.F.I.A., administrator de fonduri de investiții alternative. Trei zile mai târziu, ASF a extins din nou lista activităților permise pe piața de capital: Regulamentul ASF nr. 7/2026 permite firmelor de brokeraj să țină în custodie activele investite prin platformele de crowdfunding.
Regulamentul din 2015 fusese scris pentru o lege care între timp s-a schimbat mult. Legea nr. 243/2025, publicată în 30 decembrie 2025, a transpus în dreptul românesc Directiva (UE) 2024/927, cunoscută în piață ca AIFMD II, și a modificat Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiții alternative. Legea nouă se aplică de la 16 aprilie 2026 și a introdus un capitol întreg despre creditarea din fonduri, o listă europeană de instrumente de administrare a lichidității și obligații noi de transparență a costurilor. Aceeași lege a dat ASF un termen: reglementările de aplicare trebuiau emise până la 16 octombrie 2026.
Consiliul ASF a deliberat în 26 august 2026, președintele Alexandru Petrescu a semnat regulamentul în 28 august, iar textul a apărut în Monitorul Oficial în 7 septembrie. Instituția a intrat astfel în termen, cu 39 de zile înainte de limită, dar la 144 de zile după ce legea pe care o pune în aplicare devenise obligatorie pentru administratori.
Cea mai vizibilă noutate e o secțiune nouă în regulament, numerotată 4¹ și intitulată „Acordarea de împrumuturi de către A.F.I.A. în numele F.I.A.”. Ea conține un singur articol, 15¹, care spune că administratorul autorizat poate acorda împrumuturi în condițiile prevăzute de o listă de articole din Legea nr. 74/2015. Regulile propriu-zise, plafoanele și interdicțiile, sunt în lege, nu în regulament. Fondul care dă credite trebuie, ca regulă, să fie de tip închis; nu poate împrumuta mai mult de 20% din capitalul său unui singur debitor atunci când acela e o societate financiară, un alt fond alternativ sau un fond deschis clasic; efectul de levier nu poate depăși 175% la fondurile deschise și 300% la cele închise; iar dacă vinde mai departe un credit acordat, trebuie să păstreze 5% din valoarea lui. Împrumuturile către consumatori, adică spre persoane fizice, sunt interzise. Înainte de a semna un contract de credit, administratorul evaluează bonitatea debitorului persoană juridică și raportează la Centrala Riscului de Credit a Băncii Naționale a României.
Efectele pe care le produce
Primul efect se vede la delegare, adică atunci când administratorul dă altcuiva o parte din munca lui: administrarea portofoliului, administrarea riscului sau servicii conexe. Până la 7 septembrie 2026, articolul 20 din regulament cerea documente „în susținerea solicitării de avizare a/notificării delegării”, iar printre ele figurau contractul de delegare în limba română, asigurarea de răspundere profesională a firmei delegate, o descriere a legislației de insolvență din statul ei, o declarație pe propria răspundere semnată de ambele părți și dovada plății tarifului către ASF. Textul nou păstrează trei documente și elimină restul, inclusiv tariful și cerința ca respectivul contract să fie în limba română. Cuvântul „avizare” dispare: rămâne doar notificarea. În schimb, regimul se extinde la serviciile conexe pe care le prestează un administrator extern, care până acum nu erau acoperite.
Al doilea efect atinge conducerea administratorilor. Articolul 8 alineatul (1), cel care spune ce condiții trebuie să îndeplinească directorii, e rescris integral. Apare o normă de timp: persoanele din conducerea superioară își exercită atribuțiile „pe toată durata programului de lucru al A.F.I.A., durată care nu poate fi mai mică de 8 ore/zi, 40 de ore/săptămână și fără a afecta funcționarea normală și continuă a A.F.I.A.”. Legea nr. 74/2015 cere doar 8 ore pe zi. Pragul săptămânal de 40 de ore e adăugat de ASF și schimbă socoteala pentru cine lucrează comprimat: un director cu patru zile a câte 8 ore adună 32 de ore și respectă legea, dar încalcă regulamentul.
Al treilea efect e o raportare cu dată fixă. Articolul II alineatul (1) obligă fiecare administrator să trimită ASF datele despre costuri, cu toate taxele, comisioanele și cheltuielile, în 60 de zile de la intrarea în vigoare. Termenul se împlinește vineri, 6 noiembrie 2026. Datele merg mai departe la ESMA, autoritatea europeană a piețelor financiare, care pregătește un raport unic despre cât îi costă pe investitori fondurile din Uniune. Legea spune explicit că livrarea către ESMA se face „o singură dată”, deci nu e o raportare periodică.
Al patrulea efect are termen lung. Administratorii fondurilor deschise trebuie să aleagă cel puțin două instrumente de administrare a lichidității dintr-o listă europeană, de exemplu comisionul antidiluție sau plafonarea răscumpărărilor, și să scrie procedurile de activare și dezactivare a lor. Pentru fondurile constituite înainte de 16 aprilie 2026, documentația se depune la ASF până în 16 aprilie 2027, adică peste 221 de zile de la publicarea regulamentului. Data nu e aleasă de ASF: ea vine din articolul 10 al Regulamentului delegat (UE) 2026/465 al Comisiei Europene, care dă un an de tranziție fondurilor existente.
Ce s-a schimbat față de situația anterioară
Comparând textul nou cu regulamentul în vigoare până în 6 septembrie 2026, modificările se așază în patru grupe.
La conducerea administratorului, incompatibilitățile au fost regrupate și renumerotate. Litera care interzice funcțiile la un alt administrator, la o societate de administrare a investițiilor sau la intermediarul cu care societatea are contract devine litera a). Interdicția privind persoanele cu atribuții de certificare a activului net în cadrul depozitarului devine litera b). Regula despre relațiile contractuale devine litera c). Programul de lucru, fost litera h), devine litera d) și primește pragul de 8 ore pe zi și 40 de ore pe săptămână. Regula despre înlocuitori, fostă literă i), devine litera e) și pierde opțiunea de program parțial pe care o avea până acum. Renumerotarea a fost corelată: singura trimitere internă la aceste litere, cea de la articolul 11⁴ alineatul (4) litera d) despre directorul unui sediu secundar, a fost actualizată în același act din „lit. c) și h)” în „lit. a) și d)”.
La autorizarea modificărilor, articolul 11¹ alineatul (1) trimitea la condițiile semnificative de la articolul 7 alineatul (2) literele a), b), e), f), h) și i) din lege. Acum trimite la literele a), a¹), b), f), h) și i). Litera a¹) e denumirea juridică și identificatorul administratorului, adăugată în lege de Legea nr. 243/2025, iar litera e), care privește tocmai aranjamentele de delegare, iese din listă. Cele două schimbări se citesc împreună cu rescrierea articolului 20: delegarea părăsește complet circuitul de autorizare prealabilă și rămâne o notificare.
La transparența față de investitori, articolul 41 alineatul (2) litera b) enumeră ce înseamnă „modificare substanțială” pentru fondurile din state terțe distribuite în România. Lista se completează cu litera i¹) din articolul 22 alineatul (1) al legii, adică lista comisioanelor, taxelor și cheltuielilor suportate de administrator în legătură cu funcționarea fondului și alocate acestuia. Această singură completare e cea amânată până în 16 aprilie 2027, aceeași dată la care intră în vigoare și în lege.
La anexe, formularele de cerere primesc patru tipuri noi de activitate: acordarea de împrumuturi în numele fondului, administrarea entităților constituite pentru securitizare, administrarea indicilor de referință și administrarea creditelor debitorilor persoane juridice. Anexa a doua, cea pentru fondurile administrate intern, pierde în schimb serviciile conexe, pentru că un fond autoadministrat nu le poate presta.
Avantaje și dezavantaje
Ce aduce bun
- Creditarea din fonduri primește un cadru clar, cu plafoane și interdicții scrise, în locul zonei gri de până acum. Un investitor poate verifica dacă fondul lui respectă limita de 20% pe debitor și pragurile de levier de 175% și 300%.
- Delegarea devine mai ieftină și mai rapidă: trei documente în loc de cinci, fără tarif la ASF și fără obligația de a traduce contractul în română.
- Lista comisioanelor și cheltuielilor devine informație pe care investitorul trebuie să o primească, iar modificarea ei contează ca schimbare substanțială la fondurile din state terțe.
- Termenele de conformare sunt aliniate cu cele europene, deci un administrator care operează în mai multe state nu are de urmărit calendare diferite.
- Regulile privind înlocuitorii directorilor capătă un termen ferm, trei luni, pentru autorizarea schimbării definitive a conducerii, în locul unei obligații fără scadență.
Ce rămâne o problemă
- Secțiunea nouă despre împrumuturi nu conține nicio regulă proprie, ci doar o listă de trimiteri la lege. Cine citește doar regulamentul nu află nici plafoanele, nici interdicția de a împrumuta consumatori.
- Pragul de 40 de ore pe săptămână e adăugat de ASF peste cele 8 ore pe zi din lege și restrânge programele comprimate, fără ca actul să explice de ce.
- Regulamentul a apărut la 144 de zile după ce legea pe care o aplică devenise obligatorie, interval în care administratorii au lucrat cu un regulament necorelat.
- Textul nu spune în ce format și pe ce perioadă se raportează datele despre costuri până în 6 noiembrie 2026, deși termenul e scurt.
- Renumerotarea literelor de la articolul 8 a produs o contradicție între două cerințe aplicabile acelorași persoane, detaliată mai jos.
Sfaturi utile
- Dacă aveți bani într-un fond alternativ, cereți administratorului lista completă a comisioanelor, taxelor și cheltuielilor. E informația pe care legea o cere de la 16 aprilie 2026, iar regulamentul o transformă acum în element urmărit de ASF.
- Verificați în documentele fondului dacă strategia include acordarea de împrumuturi. Un fond ale cărui credite depășesc 50% din activul net e, în sensul legii, un fond care acordă împrumuturi și intră sub plafoane speciale de levier.
- Dacă administrați un fond, puneți în calendar 6 noiembrie 2026 pentru raportarea costurilor și 16 aprilie 2027 pentru documentația privind instrumentele de lichiditate. A doua cerință se aplică fondurilor constituite înainte de 16 aprilie 2026.
- Recitiți contractele de mandat ale directorilor înainte de următoarea autorizare la ASF. Pragul de 8 ore pe zi și 40 de ore pe săptămână se aplică de la 7 septembrie 2026 și persoanelor care îi înlocuiesc.
- Dacă ați delegat activități înainte de 7 septembrie 2026 pe circuitul de avizare, verificați ce mai aveți de depus. Regimul nou cere doar contractul de delegare, documentația despre entitatea delegată și dovada autorizării acesteia.
- Când schimbați denumirea societății sau identificatorul, tratați modificarea ca pe una supusă autorizării prealabile a ASF, în maximum 10 zile de la producere. Litera a¹) a fost adăugată tocmai pentru asta.
- Nu confundați regulamentul cu sursa sancțiunii. Amenzile se aplică în temeiul articolelor 51 și 52 din Legea nr. 74/2015 și pot ajunge la 5% din cifra de afaceri netă a anului anterior.
Întrebări frecvente
Ce este, pe scurt, un fond de investiții alternative?
Prin ce diferă de un fond deschis obișnuit?
De la ce dată se aplică Regulamentul ASF nr. 6/2026?
De ce apare acest regulament acum?
Fondurile alternative pot acorda credite oricui?
Ce trebuie să facă un administrator până în 6 noiembrie 2026?
Ce sunt instrumentele de administrare a lichidității?
Delegarea administrării mai are nevoie de acordul ASF?
Ce riscă un administrator care nu respectă noile reguli?
Se schimbă ceva pentru investitorul de rând de la 7 septembrie 2026?
Erori și neconcordanțe în textul publicat
- Art. I pct. 1, articolul 8 alineatul (1), literele c) și e) se contrazic în privința înlocuitorilor. Partea introductivă a alineatului spune că cerințele de la literele a) la e) se aplică persoanelor din conducerea superioară „precum și persoanelor care îi înlocuiesc”. Litera c) impune acestor persoane să nu fie angajați ai administratorului. Litera e), care se referă expres la înlocuitori, spune că „acestea putând fi angajați ai A.F.I.A.”. Un administrator de bună-credință poate ajunge la două concluzii opuse: că persoana desemnată să înlocuiască un director trebuie scoasă din contractul individual de muncă și trecută pe mandat, sau că poate rămâne salariată. Contradicția e nouă. În textul anterior, litera i) prevedea pentru înlocuitori doar posibilitatea unui program de lucru parțial, iar formula a fost înlocuită acum cu permisiunea de a fi angajați, fără ca interdicția paralelă să fie corelată. Miza nu e teoretică: nerespectarea condițiilor de funcționare prevăzute la articolele 6 la 10 din Legea nr. 74/2015 e contravenție, iar pentru o societate amenda pornește de la 0,1% din cifra de afaceri netă.
Analiza redacției
Regulamentul e, în cea mai mare parte, o operațiune de corelare făcută corect. Verificarea trimiterilor interne o confirmă: singurul loc din regulament care trimitea la literele renumerotate ale articolului 8, anume articolul 11⁴ alineatul (4) litera d) despre directorul unui sediu secundar, a fost modificat în același act, din „lit. c) și h)” în „lit. a) și d)”. Nici secțiunea nouă 4¹ nu se suprapune peste ceva existent, pentru că regulamentul nu avea până acum un articol 15¹. Data amânării, 16 aprilie 2027, coincide cu data la care punctul corespunzător din Legea nr. 243/2025 intră el însuși în vigoare. Sunt lucruri care se strică ușor și aici nu s-au stricat.
Problema e alta și se vede doar punând regulamentul lângă lege. Singura normă nouă de fond, articolul 15¹ din secțiunea 4¹, nu spune nimic în nume propriu: trimite la articolul 3 punctul 49, la articolul 15 alineatul (3) litera d), alineatele (3¹), (3²) și (6) la (21), la articolul 15¹ și la articolul 16 alineatele (3) la (5) din Legea nr. 74/2015. Iar dintre aceste texte, cele care poartă plafoanele efective nu sunt acoperite de lista de contravenții. Articolul 51 alineatul (2) litera e) din lege sancționează „nerespectarea prevederilor art. 15 alin. (1)-(3) și (5) privind administrarea riscului și ale art. 16 privind administrarea lichidității”. Enumerarea a rămas neatinsă de Legea nr. 243/2025, care a adăugat între timp la articolul 15 șaisprezece alineate noi, de la (6) la (21). Rezultatul, la 7 septembrie 2026: obligația de a documenta instrumentele de lichiditate, care ține de articolul 16, are sancțiune expresă, în timp ce limita de 20% pe debitor, plafoanele de levier de 175% și 300% și reținerea de 5% din creditele vândute mai departe, toate la articolul 15, nu figurează în enumerarea contravențiilor. Regulamentul trimite administratorii exact spre aceste alineate, deci le împrumută vizibilitate fără să le poată adăuga sancțiune, pentru că nu regulamentul stabilește contravențiile.
A doua observație ține de preambul. Actul își invocă temeiul, printre altele, în „art. 65 din Legea nr. 74/2015”. Articolul 65 al acelei legi spune că anexele fac parte integrantă din lege și enumeră directivele transpuse. Nu conferă ASF nicio competență. Împuternicirea reală vine din Ordonanța de urgență nr. 93/2012, citată corect la începutul preambulului, și din articolul IV alineatul (2) al Legii nr. 243/2025, care fixează termenul de 16 octombrie 2026. Trimiterea nu schimbă soluția, dar rămâne o eroare de citare într-un act care, în rest, își corelează atent referințele.
A treia observație privește ritmul. Legea a devenit obligatorie în 16 aprilie 2026, regulamentul de aplicare a apărut în 7 septembrie 2026, deci după 144 de zile. În aceeași lună, ASF cere administratorilor să livreze în 60 de zile datele despre costuri. Raportul dintre cele două intervale spune ceva despre cum se distribuie timpul între autoritate și destinatarii normei.
Ce ar trebui schimbat
- Corelarea literelor c) și e) de la articolul 8 alineatul (1). O rectificare care spune expres dacă înlocuitorii pot fi salariați ai administratorului ar scuti fiecare A.F.I.A. de o decizie de conformare luată pe ghicite, cu amendă la capătul celălalt.
- Completarea articolului 51 alineatul (2) litera e) din Legea nr. 74/2015. Fără trimiterea la alineatele (6) la (21) ale articolului 15 și la articolul 15¹, plafoanele de creditare rămân reguli fără sancțiune expresă. Modificarea nu poate fi făcută de ASF, ci de Parlament, dar ASF e cea care o poate cere.
- Preluarea interdicției de creditare a consumatorilor în textul secțiunii 4¹. Preambulul invocă articolele 4¹ și 4² din lege, iar articolul 15¹ din regulament nu le menționează. Cine citește doar secțiunea nouă nu află că împrumuturile către persoane fizice sunt interzise.
- Precizarea formatului și a perioadei pentru raportarea de costuri. Articolul II alineatul (1) fixează 60 de zile, dar nu spune pe ce exercițiu se raportează și în ce structură. O anexă sau o instrucțiune publicată odată cu regulamentul ar fi rezolvat problema înainte să apară.
- Actualizarea formularelor folosite efectiv. Cele două anexe modificate sunt, prin nota lor de subsol, cererile pe care le completau exclusiv entitățile nesupravegheate de ASF înainte de intrarea în vigoare a Legii nr. 74/2015, în 2015. Un administrator autorizat după acea dată care își extinde obiectul de activitate cu acordarea de împrumuturi nu are un formular actualizat, ci procedura generală de la articolul 11¹ alineatul (1) litera d).
- Motivarea pragului de 40 de ore pe săptămână. Legea cere 8 ore pe zi. Regulamentul adaugă un prag săptămânal care exclude programele comprimate. Dacă intenția e alta, textul ar trebui să spună că cele două praguri se aplică alternativ.
Textul original al actului normativ
Textul integral, în forma publicată în Monitorul Oficial
M. Of. nr. 758 din 7 septembrie 2026 16 pagini PDF, 117 KB actul începe la pagina 14
Deschide PDF-ul oficialDescarcă PDF-ul
Pe ecrane mici vizualizatorul nu se afișează. Folosește butoanele de mai sus ca să deschizi sau să descarci fișierul.
Arată textul integral al actuluiAscunde textul integral al actului
Regulament pentru modificarea și completarea Regulamentului Autorității de Supraveghere Financiară nr. 10/2015 privind administrarea fondurilor de investiții alternative
EMITENT: Autoritatea de Supraveghere Financiară
Publicat în: Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 758 din 7 septembrie 2026
A CT E A L E A UTO RI TĂȚI I D E SUPRAVEGHERE FINAN C I A R Ă AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIARĂ R E G U L A M E N T pentru modificarea și completarea Regulamentului Autorității de Supraveghere Financiară nr. 10/2015 privind administrarea fondurilor de investiții alternative În temeiul prevederilor art. 1 alin. (2), art. 2 alin. (1) lit. a) și d), art. 3 alin. (1) lit. b), art. 6 alin. (2), precum și ale art. 14 din Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 93/2012 privind înființarea, organizarea și funcționarea Autorității de Supraveghere Financiară, aprobată cu modificări și completări prin Legea nr. 113/2013, cu modificările și completările ulterioare, în baza prevederilor art. 41, 42, art. 5 alin. (3) lit. d) și e), alin. (5) lit. b) pct. (iv), lit. c) și d), art. 7 alin. (2) lit. a1), art. 8 alin. (1) lit. b), art. 12 alin. (4), art. 15 alin. (31) și (32), art. 19, art. 22 alin. (4), art. 47 alin. (1) și (2) și ale art. 65 din Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiții alternative, cu modificările și completările ulterioare, în baza prevederilor art. IV alin. (2) din Legea nr. 243/2025 pentru modificarea și completarea Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 32/2012 privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare și societățile de administrare a investițiilor, precum și pentru modificarea și completarea Legii nr. 297/2004 privind piața de capital, precum și a Legii nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiții alternative, potrivit deliberărilor din ședința Consiliului Autorității de Supraveghere Financiară din data de 26 august 2026, Autoritatea de Supraveghere Financiară emite prezentul regulament.
Art. I. — Regulamentul Autorității de Supraveghere Financiară nr. 10/2015 privind administrarea fondurilor de investiții alternative, publicat în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 562 din 28 iulie 2015, cu modificările și completările ulterioare, se modifică și se completează după cum urmează:
1. La articolul 8, alineatul (1) se modifică și va avea următorul cuprins: „Art. 8. — (1) În aplicarea prevederilor art. 8 alin. (1) lit. b) din Legea nr. 74/2015, persoanele care fac parte din conducerea superioară/membrii conducerii superioare, precum și persoanele care îi înlocuiesc trebuie să îndeplinească următoarele cerințe:
a) să nu fie membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere sau directori/membri ai directoratului ai/al unui alt A.F.I.A. sau unei alte S.A.I./societăți de investiții de tip O.P.C.V.M. autoadministrate sau ai/al unei S.S.I.F./instituții de credit autorizate să presteze serviciile și activitățile prevăzute în anexa nr. 1 la Legea nr. 126/2018 privind piețele de instrumente financiare, cu modificările și completările ulterioare, denumită în continuare Legea nr. 126/2018, cu care A.F.I.A. a încheiat contract de intermediere financiară;
b) să nu fie membri în consiliul de administrație/consiliul de supraveghere sau directori executivi cu atribuții referitoare la certificarea valorii activului net sau la alte activități specifice depozitarului în cadrul unei persoane juridice care îndeplinește funcția de depozitar pentru cel puțin unul dintre organismele de plasament colectiv administrate conform prevederilor art. 20 din Legea nr. 74/2015;
c) să nu fie angajați ai A.F.I.A. sau să nu aibă niciun fel de relație contractuală cu un alt A.F.I.A. sau o altă S.A.I./societate de investiții de tip O.P.C.V.M., cu excepția altor entități care aparțin aceluiași grup în cadrul cărora pot ocupa altă poziție decât cea de director/membru al directoratului;
d) să își exercite atribuțiile pe toată durata programului de lucru al A.F.I.A., durată care nu poate fi mai mică de 8 ore/zi, 40 de ore/săptămână și fără a afecta funcționarea normală și continuă a A.F.I.A.;
e) persoanele care îi înlocuiesc/care succedă în funcție, pe o perioadă limitată, pe directorii/membrii directoratului trebuie să îndeplinească cerințele Regulamentului A.S.F. nr. 1/2019, cu modificările și completările ulterioare, acestea putând fi angajați ai A.F.I.A., iar, în cazul înlocuirii definitive ca urmare a încetării relațiilor contractuale dintre A.F.I.A. și directorii/membrii directoratului pe care persoanele respective îi înlocuiesc/succedă în funcție, A.F.I.A. are obligația de a solicita autorizarea modificării componenței conducerii efective în termen de maximum 3 luni de la data încetării exercitării funcției respective, cu respectarea art. 8 alin. (11) din Legea nr. 74/2015.”
2. La articolul 111 alineatul (1), partea introductivă se modifică și va avea următorul cuprins: „Art. 111. — (1) În aplicarea prevederilor art. 10 alin. (1) și (2) din Legea nr. 74/2015, A.F.I.A. supune autorizării A.S.F., anterior înregistrării lor la O.N.R.C., după caz, și în termen de maximum 10 zile de la data producerii, următoarele modificări ale condițiilor semnificative avute în vedere la data autorizării, prevăzute la art. 7 alin. (2) lit. a), a1), b), f), h) și i) din Legea nr. 74/2015:”.
3. La articolul 114 alineatul (4), litera d) se modifică și va avea următorul cuprins: „d) directorul sediului secundar trebuie să îndeplinească prevederile art. 8 alin. (1) lit. a) și d), precum și să aibă o experiență profesională de minimum 2 ani în domeniul financiarbancar sau în domenii de specialitate relevante; în cazul în care la sediul secundar se desfășoară activitățile principale prevăzute la art. 5 alin. (2) din Legea nr. 74/2015, atunci directorul sediului secundar este unul dintre directorii autorizați de A.S.F. în conformitate cu prevederile art. 8 alin. (1) și ale Regulamentului A.S.F. nr. 1/2019, cu modificările și completările ulterioare;”.
4. După articolul 15 se introduce o nouă secțiune, secțiunea 41, cuprinzând articolul 151, cu următorul cuprins: „SECȚIUNEA 41 Acordarea de împrumuturi de către A.F.I.A. în numele F.I.A.
Art. 151. — În aplicarea prevederilor art. 5 alin. (3) lit. d) din Legea nr. 74/2015, A.F.I.A. autorizat poate acorda împrumuturi în conformitate cu prevederile art. 3 pct. 49, art. 15 alin. (3) lit. d), alin. (31), (32), (6)-(21), art. 151 și art. 16 alin. (3)-(5) din Legea nr. 74/2015.”
5. La articolul 20, alineatul (1) se modifică și va avea următorul cuprins: „Art. 20. — (1) În aplicarea prevederilor art. 19 alin. (1) din Legea nr. 74/2015 și cu luarea în considerare a prevederilor art. 75-82 din Regulamentul (UE) nr. 231/2013, la momentul notificării delegării unora dintre activitățile prevăzute la art. 5 alin. (2) și (3) ori a unuia sau mai multor servicii dintre cele prevăzute la art. 5 alin. (5) din Legea nr. 74/2015, A.F.I.A. depune la A.S.F. următoarele documente:
a) contractul de delegare;
b) documentația în baza căreia au fost delegate anumite activități ale A.F.I.A. către o terță parte care nu se află sub jurisdicția A.S.F., ce conține cel puțin acte doveditoare prin care se atestă înregistrarea la o altă autoritate competentă, obiectul de activitate al entității delegate, reprezentanții legali și organigrama entității delegate, lista completă de activități delegate, documente privind asigurarea segregării activelor F.I.A. de cele ale entității delegate;
c) dovada autorizației/atestatului emise/emis de autoritățile competente în cazul în care entitatea delegată este o entitate dintr-un alt stat membru/stat terț.”
6. La articolul 41 alineatul (2), litera b) se modifică și va avea următorul cuprins: „b) modificarea informațiilor prevăzute la art. 22 alin. (1) lit. d), i), i1), j), l) și p) din Legea nr. 74/2015.”
7. La anexa nr. 1, punctul 7 se modifică și va avea următorul cuprins: „7. Tipurile de activități desfășurate: conform prevederilor art. 5 alin. (2), respectiv ale alin. (3) și (5) din Legea nr. 74/2015: — administrarea portofoliului; — administrarea riscului (Se menționează și persoana responsabilă cu administrarea riscului.); — servicii juridice și de contabilitate; — cereri de informare din partea clienților; — evaluarea și stabilirea prețului, inclusiv returnări de taxe; — controlul respectării legislației aplicabile; — ținerea registrului deținătorilor de titluri de participare; — distribuția veniturilor; — emisiuni și răscumpărări de titluri de participare; — decontarea de contracte, inclusiv emiterea de certificate; — ținerea evidențelor; — distribuire; — activități legate de activele F.I.A., și anume servicii necesare pentru îndeplinirea atribuțiilor de administrare ale A.F.I.A., administrarea infrastructurilor, administrarea bunurilor imobiliare, consultanță acordată entităților cu privire la structura capitalului, strategia industrială și aspectele conexe acesteia, consultanță și servicii privind fuziunile și achizițiile de entități, precum și alte servicii legate de administrarea F.I.A. și a societăților și a altor active în care a investit; — acordarea de împrumuturi în numele F.I.A.; — administrarea de entități special constituite în scopul securitizării; — administrarea portofoliilor individuale de investiții, inclusiv a celor deținute de către fondurile de pensii, pe bază discreționară și în mod individual, conform mandatelor date de investitori, în cazul în care aceste portofolii includ unul sau mai multe instrumente financiare, definite la art. 2 alin. (1) pct. 11 din Legea nr. 297/2004; — consultanță de investiții; — activități de păstrare și administrare legate de titlurile de participare emise de organismele de plasament colectiv; — preluarea și transmiterea de ordine privind instrumente financiare; — administrarea indicilor de referință în conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1.011 privind indicii utilizați ca indici de referință în cadrul instrumentelor financiare și al contractelor financiare sau pentru a măsura performanțele fondurilor de investiții și de modificare a Directivelor 2008/48/CE și 2014/17/UE și a Regulamentului (UE) nr. 596/2014; — activitățile de administrare a creditelor debitorilor persoane juridice în conformitate cu Ordonanța de urgență a Guvernului nr. 15/2024 privind administratorii de credite și cumpărătorii de credite, precum și pentru modificarea și completarea unor acte normative privind contractele de credit pentru consumatori.”
8. La anexa nr. 2, punctul 7 se modifică și va avea următorul cuprins: „7. Tipurile de activități desfășurate conform prevederilor art. 5 alin. (2) și (3) din Legea nr. 74/2015: — administrarea portofoliului; — administrarea riscului (Se menționează și persoana responsabilă cu administrarea riscului.); — servicii juridice și de contabilitate; — cereri de informare din partea clienților; — evaluarea și stabilirea prețului, inclusiv returnări de taxe; — controlul respectării legislației aplicabile; — ținerea registrului deținătorilor de titluri de participare; — distribuția veniturilor; — emisiuni și răscumpărări de titluri de participare; — decontarea de contracte, inclusiv emiterea de certificate; — ținerea evidențelor; — distribuire; — activități legate de activele F.I.A., și anume servicii necesare pentru îndeplinirea atribuțiilor de administrare ale F.I.A., administrarea infrastructurilor, administrarea bunurilor imobiliare, consultanță acordată entităților cu privire la structura capitalului, strategia industrială și aspectele conexe acesteia, consultanță și servicii privind fuziunile și achizițiile de entități, precum și alte servicii legate de administrarea F.I.A. și a societăților și a altor active în care a investit; — acordarea de împrumuturi în numele F.I.A.; — administrarea de entități special constituite în scopul securitizării.” Art. II. — (1) În aplicarea prevederilor art. 12 alin. (3) din Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiții alternative, cu modificările și completările ulterioare, administratorul fondului de investiții alternative transmite către Autoritatea de Supraveghere Financiară date privind costurile, inclusiv toate taxele, comisioanele și cheltuielile prevăzute de respectivul articol, în termen de 60 de zile de la data intrării în vigoare a prezentului regulament.
(2) În aplicarea prevederilor art. 16 alin. (8) din Legea nr. 74/2015, cu modificările și completările ulterioare, și ale art. 10 din Regulamentul delegat (UE) 2026/465 al Comisiei din 17 noiembrie 2025 de completare a Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European și a Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare care precizează caracteristicile instrumentelor de administrare a lichidităților, administratorul fondului de investiții alternative transmite către Autoritatea de Supraveghere Financiară documentele și informațiile prevăzute de art. 16 alin. (8) din Legea nr. 74/2015, cu modificările și completările ulterioare, până la data de 16 aprilie 2027, în cazul F.I.A. constituite înainte de 16 aprilie 2026.
Art. III. — Prezentul regulament se publică în Monitorul Oficial al României, Partea I, și intră în vigoare la data publicării, cu excepția prevederilor art. I pct. 6 referitoare la modificarea informațiilor prevăzute la art. 22 alin. (1) lit. i1) din Legea nr. 74/2015, cu modificările și completările ulterioare, care intră în vigoare la data de 16 aprilie 2027. Președintele Autorității de Supraveghere Financiară, Alexandru Petrescu București, 28 august 2026.
Nr. 6.
Acest articol are caracter informativ și nu constituie consultanță juridică. Pentru situații concrete, consultați un avocat sau un consultant fiscal autorizat.